Perusahaan pialang Korea tingkatkan tingkat margin menjadi 40%, batasi likuidasi paksa

Perusahaan pialang Korea menaikkan persyaratan margin menjadi 40% mulai 1 Juli, membatasi perdagangan saham dengan leverage oleh investor individu menjelang penurunan tajam pasar saham Korea pada 7-8 Juli. Meski KOSPI turun sekitar 10% selama dua hari tersebut, likuidasi paksa posisi margin tetap di 2,2% dari utang margin yang beredar pada 7 Juli, di bawah rata-rata Juni sebesar 5,1%, menurut data dari Asosiasi Investasi Keuangan Korea dan Mirae Asset Securities. Peningkatan dini tingkat margin — yang dilakukan oleh Mirae Asset Securities, Kiwoom Securities, Korea Investment Securities, dan Meritz Securities — mengurangi leverage maksimum dari 5x menjadi 2,5x, membatasi posisi berutang yang didanai oleh investor individu selama periode volatilitas pasar yang meningkat akibat konsentrasi saham semikonduktor besar dan pergerakan harga yang cepat.

Perusahaan pialang menaikkan persyaratan margin menjadi 40% pada 1 Juli

Mirae Asset Securities secara seragam menaikkan tingkat margin dari 20-30% menjadi 40% untuk saham tertentu mulai 1 Juli. Perusahaan menyatakan bahwa penyesuaian dini ini dilakukan karena pasar saham domestik menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi dari sebelumnya, dengan kapitalisasi pasar terkonsentrasi di saham semikonduktor besar, peningkatan aset ETF leverage, dan fluktuasi harga jangka pendek yang meningkat, yang meningkatkan kemungkinan guncangan pasar yang diperkuat. Kiwoom Securities, Korea Investment Securities, dan Meritz Securities bergabung dalam kenaikan persyaratan margin, membatasi investasi berleveraged berlebihan oleh investor individu.

Pada 7 Juli, saat KOSPI anjlok 4,91%, piutang perdagangan titipan jangka pendek yang diklasifikasikan sebagai piutang perdagangan titipan mencapai 1,14 triliun won, dengan penjualan paksa sebesar 32 miliar won, mewakili 2,2%. Angka ini jauh lebih rendah dari lonjakan 10% dalam penjualan paksa terhadap utang margin yang tercatat awal Juli saat pasar juga turun tajam.

Volume Perdagangan Margin Menurun Setelah Kenaikan Tarif

Rata-rata bulanan piutang perdagangan titipan dari Januari hingga Maret sekitar 967,4 miliar won, tetapi peningkatan mempercepat setelah Maret, mencapai 1,56 triliun won pada Juni. Namun, pada Juli, piutang perdagangan titipan kembali ke kisaran 1 triliun won awal. Ketika tingkat margin 20%, investor dapat memanfaatkan hingga 5 kali modal mereka, tetapi dengan tarif dinaikkan ke 40%, leverage maksimum turun menjadi 2,5 kali, secara alami mengurangi investasi berutang.

Penjelasan Peneliti Mirae Asset tentang Manfaat Perlindungan Investor

Kim Seok-hwan, peneliti di Mirae Asset Securities, menyatakan, "Fakta bahwa penjualan paksa investor individu tidak meningkat baru-baru ini sebagian besar disebabkan oleh penyesuaian kenaikan tingkat margin oleh perusahaan pialang. Ketika tingkat margin 20%, leverage hingga 5 kali memungkinkan, tetapi saat dinaikkan ke 40%, hanya 2,5 kali yang memungkinkan, secara alami mengurangi investasi berutang."

Kim menjelaskan, "Semakin tinggi tingkat margin, semakin besar proporsi modal sendiri investor, mengurangi efek leverage dan menurunkan kemungkinan terjadinya utang margin serta risiko penjualan paksa. Ini adalah keputusan penting dari sudut pandang perlindungan investor."

FAQ

Apa yang dilakukan perusahaan pialang Korea pada 1 Juli terkait persyaratan margin?

Perusahaan pialang Korea termasuk Mirae Asset Securities, Kiwoom Securities, Korea Investment Securities, dan Meritz Securities menaikkan persyaratan margin dari 20-30% menjadi 40% mulai 1 Juli untuk saham tertentu, mengurangi leverage maksimum dari 5x menjadi 2,5x.

Mengapa likuidasi paksa tetap rendah meskipun KOSPI turun pada 7-8 Juli?

Likuidasi paksa tetap di 2,2% dari utang margin pada 7 Juli — di bawah rata-rata Juni sebesar 5,1% — karena kenaikan tingkat margin dini pada 1 Juli telah terlebih dahulu mengurangi posisi leverage investor individu, menurunkan risiko penjualan paksa saat KOSPI turun sekitar 10% selama 7-8 Juli.