Presiden Lee Jae-myung pada 15 Juli mendesak tindakan legislatif yang lebih cepat untuk reformasi pajak waris dan hibah yang menargetkan perusahaan dengan price-to-book ratio (PBR) di bawah 0,8x, menurut Herald Economy. Per 15 Juli, 1.291 dari 2.718 perusahaan tercatat di KOSPI dan KOSDAQ—mewakili 47,5% dari seluruh saham Korea—diperdagangkan di bawah ambang batas PBR 0,8x, menurut data dari Korea Exchange. Reformasi yang diusulkan bertujuan untuk menghapus insentif bagi pemegang saham pengendali untuk menekan harga saham saat perencanaan suksesi. Berdasarkan hukum saat ini, saham yang diwariskan dinilai berdasarkan harga rata-rata selama periode empat bulan yang mencakup tanggal pewarisan, sehingga mendorong agar harga saham tetap rendah. Pemerintah berencana mengumumkan langkah-langkah reformasi pajak secara rinci pada akhir bulan ini.
Pemerintah Menargetkan 1.291 Saham Korea Ber-PBR Rendah untuk Reformasi Pajak
Data Korea Exchange per 15 Juli mengidentifikasi 1.291 perusahaan yang memperdagangkan saham dengan PBR di bawah 0,8x dari total 2.718 perusahaan tercatat. PBR dihitung dengan membagi kapitalisasi pasar dengan nilai aset bersih. PBR 0,8x berarti pasar menilai perusahaan sebesar 20% di bawah nilai bukunya. Paket reformasi pajak pemerintah yang akan datang akan membahas metode penilaian untuk saham yang diwariskan pada perusahaan-perusahaan PBR rendah ini. Rancangan undang-undang yang saat ini menunggu di Majelis Nasional menggunakan ambang batas PBR 0,8x sebagai kriteria utama untuk memicu perlakuan khusus pajak waris.
Analis Menyaring 14 Perusahaan yang Memenuhi Kriteria ROE dan Arus Kas
Peneliti Shinhan Investment Securities, Lee Jung-bin, menerapkan penyaringan tambahan di luar ambang batas PBR 0,8x untuk mengidentifikasi calon penerima manfaat. Dengan kriteria PBR di bawah 0,8x, return on equity (ROE) di atas 10%, serta kapitalisasi pasar melebihi 500 miliar won, analisis tersebut menemukan 14 perusahaan: Korea Electric Power, KCC, Korean Re, Youngone Holdings, SK Gas, Daou Technology, Dongwon Industries, Daewoong, Cuckoo Holdings, District Heating Corporation, Daou Data, Soulbrain Holdings, Hyundai Green Food, dan F&F Holdings. Lee menyatakan perusahaan di sektor baja, bahan kimia, dan ritel menghadapi tekanan diskon fundamental akibat kondisi bisnis yang lemah dan profitabilitas rendah, sehingga membatasi potensi penilaian ulang hanya dari perubahan regulasi.
Rancangan Undang-Undang Majelis Nasional Mengusulkan Perubahan Pajak Waris Berbasis PBR
Rancangan undang-undang dari Anggota Partai Demokrat Lee So-young mengusulkan agar saham yang diwariskan dari perusahaan dengan PBR di bawah 0,8x dikenai pajak berdasarkan nilai aset dan nilai laba, bukan harga pasar. Rancangan undang-undang terpisah oleh Anggota Kim Hyun-jung dan Ahn Do-geol akan mewajibkan pengungkapan rencana peningkatan nilai perusahaan bagi perusahaan yang mempertahankan level PBR rendah dalam periode yang lama. Firma hukum Sejong menyarankan perusahaan tercatat untuk memantau perkembangan legislasi sambil mengelola level PBR dan ROE, serta menyiapkan rencana peningkatan nilai perusahaan yang mencakup kebijakan dividen, program pembelian kembali saham, dan aktivitas hubungan investor.
Presiden Lee Memerintahkan Otoritas Keuangan untuk Mempercepat Legislasi
Dalam pengarahan pada 15 Juli di Blue House Yeongbingwan, Presiden Lee mengatakan kepada Financial Services Commission bahwa legislasi untuk mencegah penekanan harga saham terlambat. Ia menyatakan, “Peroleh kerja sama dengan cara apa pun yang diperlukan dan percepat prosesnya. Normalisasi dan kemajuan pasar modal adalah kebijakan nasional yang sangat penting.” Strategi pertumbuhan ekonomi paruh kedua 2026 pemerintah mencakup reformasi metode penilaian saham tercatat untuk tujuan pajak waris dan hibah. Hukum yang berlaku saat ini mengevaluasi saham yang diwariskan menggunakan harga rata-rata dari dua bulan sebelum hingga dua bulan setelah tanggal pewarisan—total periode empat bulan—yang menciptakan insentif bagi pemegang saham pengendali untuk mempertahankan harga saham tetap rendah menjelang peristiwa suksesi.
FAQ
Apa ambang batas 0,8x PBR dalam reformasi pajak waris yang diusulkan Korea?
Ambang batas rasio harga terhadap nilai buku 0,8x mengidentifikasi perusahaan yang kapitalisasi pasarnya 20% di bawah nilai aset bersihnya. Rancangan undang-undang yang menunggu di Majelis Nasional Korea menggunakan metrik ini untuk memicu perlakuan pajak waris khusus, dengan 1.291 dari 2.718 perusahaan tercatat Korea yang berada di bawah level tersebut per 15 Juli.
Saham Korea mana yang memenuhi kriteria penyaringan analis untuk manfaat reformasi pajak?
Shinhan Investment Securities mengidentifikasi 14 perusahaan yang memenuhi kriteria PBR di bawah 0,8x, ROE di atas 10%, dan kapitalisasi pasar melebihi 500 miliar won: Korea Electric Power, KCC, Korean Re, Youngone Holdings, SK Gas, Daou Technology, Dongwon Industries, Daewoong, Cuckoo Holdings, District Heating Corporation, Daou Data, Soulbrain Holdings, Hyundai Green Food, dan F&F Holdings.
Bagaimana hukum pajak waris Korea yang berlaku menilai saham tercatat?
Hukum yang berlaku menilai saham yang diwariskan berdasarkan harga saham rata-rata selama periode empat bulan: dua bulan sebelum dan dua bulan setelah tanggal pewarisan. Hal ini menciptakan insentif bagi pemegang saham pengendali untuk menekan harga saham saat perencanaan suksesi guna mengurangi kewajiban pajak.
