Saham Korea Selatan Alami Eksodus Investor Saat Setoran Mencapai Titik Terendah 5 Bulan

Investor ritel Korea Selatan menarik dana dari pasar saham pada Juli, saat setoran investor turun menjadi 111,2825 triliun won pada 14 Juli, dengan titik terendah pada 10 Juli di 105,5758 triliun won—level terlemah sejak 20 Februari—menurut Korea Financial Investment Association. Penurunan tersebut bertepatan dengan circuit breaker yang menghentikan perdagangan KOSPI dua kali pada 7 Juli dan 13 Juli akibat penurunan 8%, didorong oleh volatilitas ekstrem dari produk ETF leveraged berbasis satu saham Samsung Electronics dan SK Hynix. Ke-16 produk leveraged dan inverse ini, ditambah dengan dua saham yang mendasarinya, menyumbang hampir 50% volume perdagangan pasar domestik, sehingga menguatkan lonjakan pergerakan harga di luar level yang terlihat selama krisis keuangan.

Setoran Investor dan Saldo Margin Turun pada Juli

Setoran investor, yang mewakili modal siaga yang dapat dideploy ke saham kapan saja, turun menjadi 111,2825 triliun won pada 14 Juli, dari 105,5758 triliun won pada 10 Juli—terendah sejak 20 Februari ketika setoran berada di 104,1291 triliun won. Data Korea Financial Investment Association menunjukkan penurunan ini mengindikasikan melemahnya permintaan beli di kalangan investor ritel. Saldo perdagangan margin, ukuran dari dana dipinjam yang digunakan untuk pembelian saham, juga turun menjadi 34,7078 triliun won pada 14 Juli, level terendah sejak 21 April ketika saldo mencapai 34,6946 triliun won. Penurunan bersamaan pada dua metrik tersebut menunjukkan menyusutnya sentimen investor terhadap saham Korea Selatan.

Circuit Breakers KOSPI Memicu Dua Kali pada Juli

Pasar KOSPI mengalami aktivasi circuit breaker pada 7 Juli dan 13 Juli, menghentikan perdagangan setelah indeks turun 8% atau lebih. Sidecar buy dan sell, yang sementara menghentikan program trading saat futures indeks bergerak tajam, dipicu masing-masing tujuh kali di KOSPI dan lima kali di KOSDAQ selama Juli. Analis KB Securities Lee Eun-taek menyatakan bahwa "penjualan paksa akibat kredit dan margin, penjualan bersih investor asing, penurunan setoran, dan rebalancing ETF saling terkait secara rumit," menambahkan bahwa "kekhawatiran pasokan lanjutan tetap ada dan sulit meramalkan kondisi pasokan di masa depan." Volatilitas melampaui level yang terlihat selama krisis keuangan, didorong oleh perdagangan yang terkonsentrasi pada saham semikonduktor dan produk derivatif terkait.

ETF Leveraged Samsung dan SK Hynix Memperkuat Volatilitas Pasar

Samsung Electronics dan SK Hynix single-stock leveraged ETF menjadi pendorong utama volatilitas pasar, dengan beberapa produk leveraged turun lebih dari 30% dalam satu hari. Manajer aset menjual aset tambahan yang mendasarinya untuk mempertahankan rasio leverage target, menciptakan loop umpan balik di mana penurunan harga memicu penjualan lebih lanjut. Volume perdagangan gabungan Samsung Electronics, SK Hynix, serta 16 produk leveraged dan inverse terkait mencapai hampir 50% dari total omset pasar domestik. Goldman Sachs menganalisis bahwa "kisaran fluktuasi harian KOSPI secara signifikan melampaui deviasi standar tipikal," mengaitkan lonjakan volatilitas intraday tersebut ke "deleveraging cepat (penjualan paksa) dari Samsung Electronics dan SK Hynix single-stock leveraged ETFs."

FAQ

Apa yang terjadi pada setoran investor saham Korea Selatan pada Juli?
Setoran investor turun menjadi 111,2825 triliun won pada 14 Juli, dengan titik terendah pada 10 Juli di 105,5758 triliun won—level terlemah sejak 20 Februari pada 104,1291 triliun won—menurut Korea Financial Investment Association.

Mengapa KOSPI memicu circuit breakers pada Juli?
Circuit breaker KOSPI aktif pada 7 Juli dan 13 Juli setelah indeks turun 8% atau lebih, dipicu oleh volatilitas ekstrem dari deleveraging ETF leveraged berbasis satu saham Samsung Electronics dan SK Hynix serta perdagangan yang terkonsentrasi dan menyumbang hampir 50% volume pasar.

Bagaimana ETF leveraged Samsung dan SK Hynix memengaruhi volatilitas pasar?
Goldman Sachs menyatakan deleveraging cepat Samsung Electronics dan SK Hynix single-stock leveraged ETFs memperkuat volatilitas intraday KOSPI, dengan beberapa produk turun lebih dari 30% dalam satu hari dan memaksa manajer aset menjual aset dasar tambahan untuk mempertahankan rasio leverage.