Imbal hasil obligasi Treasury AS turun pada tanggal 21 (waktu Timur AS), dengan jatuh tempo jangka pendek yang menunjukkan kelemahan relatif, saat kurva imbal hasil menipis dalam pola bear flattening. Imbal hasil Treasury 10-tahun naik 3,00 basis poin menjadi 4,6280% pada pukul 15.00, sementara imbal hasil 2-tahun naik 4,90bp menjadi 4,2640% dan imbal hasil 30-tahun meningkat 1,30bp menjadi 5,1300%. Aksi jual dipicu oleh melonjaknya harga minyak internasional di tengah meningkatnya ketegangan AS-Iran, dengan Brent ditutup di atas $90 per barel untuk pertama kalinya sejak tanggal 11 bulan lalu. Kekhawatiran inflasi menguat ketika pemberontak Houthi menyatakan blokade Laut Merah dan sedikitnya empat kapal tanker yang membawa minyak mentah Arab Saudi berbalik dari Laut Merah, mendorong pasar futures memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga The Fed sebesar 24,1% pada pertemuan FOMC pekan depan tanggal 28–29.
Imbal Hasil Treasury Naik di Sepanjang Kurva dengan Ujung Jangka Pendek Lemah
Menurut layar intraday tingkat bunga luar negeri milik Yonhap Infomax (nomor layar 6532), imbal hasil Treasury 10-tahun diperdagangkan pada 4,6280% pada pukul 15.00 pada tanggal 21 (waktu Timur AS) di pasar obligasi New York, naik 3,00bp dari harga referensi pukul 15.00 hari perdagangan sebelumnya. Imbal hasil 2-tahun yang sensitif kebijakan naik 4,90bp menjadi 4,2640% selama periode yang sama. Imbal hasil Treasury 30-tahun, yang berjatuh tempo terpanjang, naik 1,30bp menjadi 5,1300%. Rentang (spread) antara imbal hasil 10-tahun dan 2-tahun menyempit dari 38,30bp pada hari perdagangan sebelumnya menjadi 36,40bp. Imbal hasil Treasury sempat menunjukkan penurunan moderat di awal, tetapi mulai naik dengan serius sekitar awal perdagangan New York, dengan kenaikan imbal hasil 2-tahun yang khususnya lebih menonjol.
![US 10-year Treasury yield intraday movement]()
Blokade Laut Merah Houthi Dorong Minyak Melewati $90
Kelompok bersenjata pro-Iran Yaman, pemberontak Houthi, menyatakan blokade Laut Merah pada hari sebelumnya, dan media asing melaporkan bahwa sedikitnya empat kapal tanker yang memuat minyak mentah Arab Saudi berbalik dari Laut Merah. Pemberontak Houthi dilaporkan memperingatkan dalam email yang dikirim ke beberapa perusahaan pelayaran global pada hari sebelumnya bahwa “pemuatannya dan pembongkaran kargo dari kapal di semua pelabuhan Arab Saudi dilarang.” Kontrak futures Brent September ditutup pada $91,01 per barel pada hari itu, naik 2,01% dibanding sesi sebelumnya. Ini menandai pertama kalinya Brent ditutup di atas $90 berdasarkan penyelesaian sejak tanggal 11 bulan lalu.
Trump Menandakan Respons terhadap Gangguan Pelayaran
Presiden AS Donald Trump bertemu dengan Presiden Lebanon Joseph Aoun di Gedung Putih pada hari tersebut dan, ketika ditanya tentang blokade Laut Merah pemberontak Houthi, menyatakan “jika itu terjadi, kami akan menanganinya,” sekaligus menegaskan kesediaannya untuk merespons.
Peluang Kenaikan Suku Bunga The Fed Meningkat ke 24,1%
Michael Lorizio, kepala perdagangan suku bunga AS dan mortgage di Manulife Investment Management, mencatat bahwa harga energi saat ini lebih tinggi dibanding saat FOMC Juni, mengingat mayoritas peserta FOMC memperkirakan kenaikan suku bunga dalam tahun pada pertemuan tersebut. Ia menyatakan, “Dengan penyesuaian ulang harga minyak dan gas serta pergeseran yang lebih condong dovish sejak pertemuan Federal Reserve terakhir, kami mungkin perlu meninjau kembali beberapa pemikiran tersebut.” Imbal hasil 10-tahun dan 30-tahun naik intraday ke kisaran pertengahan 4,6% dan pertengahan 5,1% masing-masing, mencatat level tertingginya sejak akhir Mei. Imbal hasil 2-tahun jelas melampaui 4,20%.
![US 30-year Treasury yield intraday movement]()
Harga bensin AS, yang sangat memengaruhi sentimen konsumen dan inflasi, naik tipis setelah menembus ambang psikologis $4 per galon pada hari sebelumnya. Menurut American Automobile Association (AAA), rata-rata nasional harga eceran bensin pada hari tersebut adalah $4,019 per galon, tertinggi dalam sekitar sebulan. Menurut CME FedWatch, pasar futures suku bunga dana federal (FFR) mencerminkan peluang 24,1% bagi The Fed untuk menaikkan suku bunga pada pekan depan pukul 15.38 waktu New York pada tanggal 21, naik dari kisaran pertengahan 10% pada hari perdagangan sebelumnya. Peluang kenaikan suku bunga September naik dari kisaran 60% rendah pada sesi sebelumnya menjadi kisaran 60% tinggi. Pemerintah AS dijadwalkan melakukan lelang senilai $13 miliar obligasi 20-tahun pada hari berikutnya.
FAQ
Apa yang menyebabkan imbal hasil Treasury AS naik pada tanggal 21?
Imbal hasil Treasury AS naik pada tanggal 21 (waktu Timur AS) terutama karena melonjaknya harga minyak yang dipicu oleh meningkatnya ketegangan AS-Iran dan pernyataan blokade Laut Merah oleh pemberontak Houthi. Brent ditutup di atas $90 per barel untuk pertama kalinya sejak tanggal 11 bulan lalu, memperkuat kekhawatiran inflasi dan mendorong imbal hasil Treasury 10-tahun naik 3,00 basis poin menjadi 4,6280%.
Bagaimana peluang kenaikan suku bunga The Fed berubah setelah lonjakan harga minyak?
Menurut CME FedWatch, pasar futures menaikkan probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada pertemuan FOMC pekan depan (28–29) dari kisaran pertengahan 10% menjadi 24,1% per pukul 15.38 waktu New York pada tanggal 21. Peluang kenaikan suku bunga September juga naik dari kisaran 60% rendah menjadi kisaran 60% tinggi.
