世界のTradFiとマクロ経済

StrategyのMSTR株は、同社が新たなDigital Credit Capital Frameworkを発表し、Benchmark Equity Researchが買い推奨と570ドルの目標株価を据え置いたにもかかわらず、月曜日に8%超下落して84.68ドルで引けた。この下落は、MSTR株の週間急落と、ストラテジーの資本構造に対する新たな懸念、特に同社の変動金利型優先証券であるSTRC（約100ドルでの取引を想定）が最近80ドルを下回ったことを受けたもの。この動きは、ストラテジーの資金調達モデルとビットコイン価格変動へのエクスポージャーに対する投資家の根強い懸念を反映しており、ビットコインは最近58,487ドル付近で取引され、3四半期連続のマイナスとなる見込み。 Benchmark、株価下落も570ドルの目標を維持 Benchmark Equity ResearchはMSTRの買い推奨と570ドルの目標株価を維持した。これは月曜日の終値から約515%の上昇余地を示唆する。Benchmarkのアナリスト、Mark Palmer氏は、ストラテジーの新たなフレームワークにより、市場環境

Benchmark Equity Researchによると、Microstrategy (MSTR)の株価は月曜日に8%下落し84.68ドルとなった。同社が新たなDigital Credit Capital Frameworkを発表したにもかかわらず、アナリストは買い推奨と570ドルの目標株価を維持している。この目標株価は月曜日の終値から約515%の上昇を示唆している。 Benchmarkは、このフレームワークにより経営陣が資本構造を管理し、市場ストレス時にビットコイン保有を現金化するための追加ツールが提供されると述べた。主な構成要素には、25.5億ドルの準備金、10億ドルの普通株買戻しプログラム、10億ドルの優先株買戻し計画、そして847,363 BTCの財務省から最大12.5億ドルのビットコインを売却する承認が含まれる。アナリストのMark Palmer氏は、このフレームワークによりStrategyが資本構造の両側を積極的に管理できるようになり、株主にとって大きなプラスであると述べた。

ナイキ（NKE）株は水曜日の時間外取引で3%超下落した。同社が第4四半期（Q4）決算で前年同期比1%の減収を報告し、慎重な見通しを示したことを受けて、CEOエリオット・ヒルによる立て直しには投資家の期待よりも時間がかかることを示唆した。減収は、中国本土での二桁の売上減少が、ナイキ最大市場である北米での小幅な成長を相殺したことが要因。モーニングスターのアナリスト、デビッド・スワーツ氏は、決算はコスト管理と在庫管理の改善を反映していると述べたが、四半期後半に燃料費高騰と中東紛争の継続が消費者支出に影響し、ビジネスの勢いが減速したと指摘した。同社の調整後1株当たり利益は前年の0.14ドルから0.20ドルに改善し、Fiscal AIデータによるとアナリストコンセンサス予想の0.13ドルを上回った。マーケティング費と管理費の削減が営業費用削減に寄与した。約18カ月前に導入されたヒル氏の「Win Now」イニシアチブは、業務の効率化と改善に重点を置いてきたが、モーニングスターはこれらの取り組みがまだ財務業績の意味のある加速につながっていないと考えている。 ナイキ、中国売上減少により第4四半期減収を

ユーロ圏6月CPI速報値がまもなく発表予定。前年同月比と前月比の両方の数値が予想されている。

モーニングスターのアナリスト、デビッド・スワーツ氏によると、ナイキ株は第4四半期の決算を受けて水曜日の時間外取引で3％以上下落し、決算はコスト管理の改善を示したが収益は減少した。 ナイキの第4四半期の売上高は前年同期比1％減少したが、調整後1株利益は前年の0.14ドルから0.20ドルに改善し、コンセンサス予想の0.13ドルを上回った。 大中華圏での2桁の売上減少が、北米の緩やかな成長を相殺した。 マーケティングと管理費の削減が営業費用の削減に寄与した。 スワーツ氏は、CEOのエリオット・ヒル氏による「Win Now」計画が業務効率を改善したが、より強力な財務結果はまだ実現していないと述べた。 モーニングスターは、新製品の発売とマージン改善が2027年の回復を牽引すると予想している。

ChainCatcherによると、NDV創業者のJason Huang氏は、同ファンドが現在、市場の調整局面でのエントリー機会を探るためCircle（CRCL）を注視していると発表した。この動きは、同ファンドが以前にMicrostrategy（MSTR）の調整を予測して成功したことに続くものだ。

BlockBeatsの報道によると、7月1日、サムスン電子とSKハイニックスは、上流の基板サプライヤーと、2026年下半期の出荷向けに今年初めに実施した3%から4%の値上げを撤回する交渉を行っている。2026年初めに原材料費の高騰を受けて基板価格を引き上げた同チップメーカーは、現在、商品価格が安定するにつれて譲歩を求めている。韓国PCB・半導体パッケージング産業協会のAn Youngwoo事務局長は、ほとんどの基板メーカーが顧客から明確な値下げ要求を受けており、上半期の値上げをすべて撤回する可能性があると述べた。 基板メーカーは、原材料費が高止まりする一方で販売価格が下落圧力にさらされ、利益が圧迫されており、次世代技術への設備投資や研究開発投資が制約される可能性がある。

Monex Europeのアナリストによると、水曜日のユーロ圏インフレデータが予想を下回り、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁が追加利上げの余地が縮小したことを示唆した場合、ユーロはさらに下落するリスクに直面している。 アナリストは、ドイツ、フランス、イタリアの速報値が期待を裏切り、今後のインフレ統計も予想を下回る可能性があると指摘した。 水曜日にポルトガルで開催されるECBフォーラムでのラガルド総裁の発言は、先月の利上げ後に中央銀行が一時停止するとの予想を裏付ける可能性がある。

2026年7月1日、世界の資産市場は予想外ではないが意味深長なシグナルを迎えた。イラン側が米国とのドーハでの直接会合計画を正式に否定したのである。前日、米大統領トランプはソーシャルメディアで、イランが会談を要請したと述べ、「会談は明日ドーハで行われる」と発言していた。しかし、イラン外務省報道官バガエイは6月30日の定例会見で、「数日以内に米国とのあらゆるレベルの会談を予定していない」と明確に述べた。カタール側も同日、米国とイランの間でその日ドーハでのハイレベル会合の予定はないと確認したが、両者の技術的協議は様々な形で継続中であると発表した。 これは単なる外交日程の変更ではない。「対話メカニズム」から「条件対抗メカニズム」への移行は、世界市場が「交渉可能な地政学的紛争」から「構造的膠着サイクル」に入りつつあることを意味する。リスクはもはや単純な事象のエスカレーションに依存するのではなく、「外交の失敗そのもの」が引き起こす持続的な不確実性に依存する。3つのレベルで分析する。第一に、米イラン外交の膠着が原油市場のリスクプレミアム価格設定ロジックをどのように再構築するか。第二に、原油価格の変動

ロイター通信によると、Teslaは2026年第2四半期に約40万3千台の車両を納車する見込みで、前年比5%増、前期比12.5%増となる。欧州が回復を牽引しており、ドイツ銀行は欧州地域で40%近い成長を見込む一方、北米はEV税控除の期限切れにより21%減少すると予測されている。

MarketWatchによると、2026年、人工知能に対する投資家の懸念が焦点を移したことで、ソフトウェア株は大幅に下落している。Intuit（INTU-US）は年初来58％下落、次いでHubSpot（HUBS-US）が51％、Atlassian（TEAM-US）が49％下落した。iShares Expanded Tech-Software ETF（IGV-US）は過去1カ月で約11％下落した。 José Torres Interactive Brokersのチーフエコノミストは、売り圧力はAI投資が期待通りのリターンをもたらすかどうかに対する新たな懸念に起因しており、これは年初にAIがSaaSを完全に代替するという懸念からのシフトだと指摘した。AI開発競争に多額の投資を行っているMicrosoft（MSFT-US）は年初来22％下落した。Siebert Financialの最高投資責任者Mark Malekは、セクターはさらなる下落圧力に直面しており、「まだ底を打っていないと思う」と断言し、AI主導の評価額の持続可能性に対する市場の疑念を挙げた。

TrendForceによると、Appleは2026年にMacBookの価格を引き上げるとみられ、これによりノートPCのコスト上昇に対する消費者の期待が強まり、市場全体の買い替え需要が抑制される。同調査会社は、2026年の世界のノートPC出荷台数が13.6%減少し、AppleのノートPC出荷台数は約2310万台と推定されると予測しており、価格調整は第3四半期から消費者レベルに反映される。

アメリカの光通信関連株は7月1日の時間外取引で下落し、コーニングは4％超下落、マーベルテクノロジーは約3％下落、コヒーレントとルメンタムはそれぞれ2％以上下落した。

Guru Clubによると、7月1日、WTI原油先物は1.07%下落し1バレルあたり68.753ドルとなり、ブレント原油は1.00%下落し72.219ドルとなった。両契約とも2月27日以来の最低水準を記録した。

上海人民元の対ドル終値は7月1日午後4時30分に1ドル＝6.7935元となり、前営業日から83ベーシスポイント下落した。

6月のUK製造業PMIは52.5となり、予想の53.1を下回りました。最終値は初期推定値の53.1と一致しましたが、予測には届きませんでした。

据Bernstein称，7月1日，该机构给予六家半导体设备领导者“优于大市”评级。 美国目标包括应用材料公司525美元、泛林集团340美元、科磊197.50美元。 中国目标为华创半导体680元、北方华创500元、拓荆科技580元。 Bernstein维持其预测，全球晶圆厂设备（WFE）2026年增长21.4%、2027年增长18.2%，由DRAM和NAND资本支出驱动。

INGのアナリスト、クリス・ターナー氏によると、パウエルFRB議長がポルトガルのシントラで開催される欧州中央銀行のフォーラムで行う予定の講演は、もし物価安定を強調すれば米ドルを押し上げる可能性がある。パウエル氏は6月に就任して以来初めての会合で、インフレを2%の目標に戻す必要性を強調した。INGは、彼の発言を受けてドル指数が101.700-101.800まで上昇する可能性があると予測しており、同行はこれを同通貨にとって「上方リスク」を提示するものと見ている。

CCTVによると、EU・米国間の貿易協定が7月1日に正式に発効し、欧州議会が設置した付帯するセーフガード措置も同時に発効した。欧州議会貿易委員会委員長のベルント・ランゲ氏がこの進展をSNSで確認した。

Commerzbankによると、日本が国際通貨基金の規則の下で自由に取引可能な通貨としての地位を維持しながら、11月までに為替市場に介入できる残りの機会はわずか2回しかない。それぞれの介入は連続3営業日を超えてはならない。ストラテジストのMichael Pfister氏は「日本の利用可能なリソースは限られており、市場はそれを認識している」と指摘した。