今月の韓国市場における最高成績の証券では、中東の緊張が再燃し、国際原油価格が急騰する中、原油連動上場ノート（ETN）が優勢だった。韓国取引所によると、26日時点でメルーツ・レバレッジWIT原油先物ETN（H）は24日時点で51,490ウォンで着地しており、先月末の30,465ウォンから69%の上昇となった。今回の上げは、米国とイランの対立の激化によってもたらされた。具体的には、イランによるホルムズ海峡での船舶への攻撃、再開された米軍の空爆、そしてフーシ派反乱軍によるバブ・エル・マンデブ海峡の封鎖宣言が含まれ、原油供給の混乱に対する懸念をあおった。月間リターン上位10本のうち7本が原油関連商品であり、同期間のKOSPIの-21%のリターンを大きく上回った。
韓国の原油ETN、月間で二桁の上昇を記録
ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）で上場しているウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物の1日あたりのリターンを2倍に連動するメルーツ・レバレッジWTI原油先物ETN（H）は、先月末から24日時点で51,490ウォンへと69%上昇した。ほかのレバレッジ型原油ETNも同様の上昇を記録した。シンハン・ブルームバーグ・レバレッジWTI原油先物ETN Bは61.1%上昇、サムスン・レバレッジWTI原油先物ETNは60.8%上昇、ハントゥ・レバレッジWTI原油先物ETN Bは60.8%上昇、KB S&P レバレッジWTI原油先物ETN Bは60.6%上昇となった。これらのリターンは今月のKOSPIの-21%の下落を大きく上回った。
6月のMOUが崩れた後に再燃した米国・イラン紛争
原油価格の急騰は、米国とイランの軍事的な対立が再び激化したことに起因する。戦闘は2月末に始まり、その後4月上旬に停戦、6月中旬に覚書（MOU）が署名された。しかし、イランがホルムズ海峡で船舶への連続攻撃を行ったことや、米国が空爆を再開したことで、停戦は実質的に崩壊した。最近では、親イランのイエメン系フーシ派反乱軍が、紅海入口のバブ・エル・マンデブ海峡での封鎖を宣言し、トランプ大統領も大規模攻撃の可能性に言及したことで、中東の原油供給の混乱に対する懸念が高まっている。
WTIとブレント原油価格が30%超で急騰
現地時間の23日、9月渡しのWTI原油先物は1バレル92.19ドルで引け、先月末から33%の上昇となった。ブレント原油は1バレル100.69ドルまで到達し、約2か月ぶりに100ドルの大台を初めて突破し、同期間で38%の上昇を記録した。
製油所株が原油価格の上昇で急騰
今回の上げは製油所関連株にも波及した。韓国石油は今月10%上昇した一方で、S-Oilは42%急騰し、興国石油は49%急騰した。
ゴールドマン・サックス、4Qでブレントを120ドルと予想
ゴールドマン・サックスは、バブ・エル・マンデブ海峡での混乱が続く場合、第4四半期にブレント原油が1バレル120ドルを超え、来年は平均100ドルになる可能性があるとするレポートを出した。キョボ証券の研究員ウィ・ジェヒョン氏は、「海峡が長期間封鎖されるなら、2度目のショックの影響は3月よりも大きくなる」と指摘した。さらに同氏は、「地政学的リスクが沈静化しなければ、国際原油価格は第3四半期に1バレル最大160ドルまで上昇するリスクに直面する」と付け加えた。
よくある質問
今月、韓国の原油ETNが急騰した原因は何でしたか？
韓国の原油ETNは、中東の緊張（米国・イラン紛争）、イランによるホルムズ海峡での船舶への攻撃、再開された米軍の空爆、そしてフーシ派反乱軍によるバブ・エル・マンデブ海峡の封鎖宣言によって急騰しました。これらの出来事により原油供給の混乱に対する懸念が高まり、WTI先物は先月末比で33%上昇、ブレント原油は同じく38%上昇しました。
メルーツ・レバレッジWTI原油先物ETN（H）はどれくらい上昇しましたか？
韓国取引所によると26日時点で、メルーツ・レバレッジWTI原油先物ETN（H）は先月末の30,465ウォンから24日時点で51,490ウォンへと69%上昇しました。
ゴールドマン・サックスはブレント原油価格について何を予想しましたか？
ゴールドマン・サックスは、バブ・エル・マンデブ海峡での混乱が続く場合、第4四半期にブレント原油が1バレル120ドルを超え、来年は平均100ドルになる可能性があるとするレポートを出しました。
