Futuros de obrigações sul-coreanas sobem com os dados do CPI dos EUA, enquanto as probabilidades de aumento da taxa da Fed caem para 15,5%

Os futuros de obrigações do governo sul-coreano subiram na manhã de 15 de Julho, após a divulgação dos dados do IPC (Índice de Preços ao Consumidor) de Junho dos EUA, que ficaram significativamente abaixo das expectativas do mercado, reduzindo de forma acentuada a probabilidade de um aumento da taxa por parte da Reserva Federal (Fed) este mês. De acordo com a Yonhap Infomax, às 9h15 (AM) de 15 de Julho, os futuros de obrigações a 3 anos negociavam 15 ticks acima, em 102,87, enquanto os futuros a 10 anos subiram 25 ticks para 105,30. Os participantes no mercado referiram que, apesar de os dados do IPC dos EUA apoiarem uma perspetiva otimista para as obrigações sul-coreanas, ganhos adicionais poderão ser limitados devido à reunião do Comité de Política Monetária do Banco da Coreia (BOK) agendada para o dia seguinte.

Futuros de Obrigações da Coreia sobem à medida que investidores estrangeiros vendem contratos líquidos

De acordo com a Yonhap Infomax, os futuros de obrigações do governo sul-coreano a 3 anos estavam em 102,87 às 9h15 (AM) de 15 de Julho, acima em 15 ticks face à sessão anterior. Os futuros a 10 anos foram negociados a 105,30, subindo 25 ticks. Os investidores estrangeiros venderam a título líquido 274 contratos de futuros de obrigações a 3 anos e 1.369 contratos de futuros a 10 anos durante a sessão.

IPC dos EUA de Junho cai 0,4% em cadeia abaixo das previsões

O Departamento do Trabalho dos EUA informou que o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) principal de Junho caiu 0,4% em cadeia, assinalando a maior descida desde abril de 2020, quando desceu 0,8%. O valor ficou abaixo da previsão do mercado de uma queda de 0,1%. O IPC subjacente manteve-se estável em cadeia, também abaixo do aumento esperado de 0,2%.

Probabilidade de aumento da taxa da Fed desce de 41,7% para 15,5%

Após os dados do IPC mais fracos do que o esperado, a probabilidade de um aumento da taxa por parte da Reserva Federal (Fed) este mês caiu acentuadamente. De acordo com a CME FedWatch, o mercado de futuros da taxa dos fundos federais indicou uma probabilidade de 15,5% de aumento este mês, abaixo dos 41,7% do dia anterior.

Rendimentos dos Treasuries dos EUA caem após divulgação do IPC

O mercado de obrigações de Nova Iorque respondeu com uma reação de inclinação altista após a divulgação do IPC. Os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA a 2 anos caíram 8,8 pontos base, enquanto os rendimentos a 10 anos desceram 3,3 pontos base.

Trump retira tarifa sobre o Estreito de Ormuz à medida que os preços do petróleo sobem

Relativamente ao conflito EUA-Irão, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou a retirada de uma “taxa de gestão” de 20% que ia ser aplicada aos navios a transitar pelo Estreito de Ormuz. Apesar deste desenvolvimento, os preços internacionais do petróleo subiram ligeiramente. O crude West Texas Intermediate para entrega em agosto fechou a sessão em Nova Iorque em 79,34 dólares por barril, acima de 1,54% face à sessão anterior.

Participantes no mercado apontam reunião do BOK como fator limitador para rally de obrigações

Um dealer de obrigações de um banco afirmou: “O facto de a inflação dos EUA ter mostrado uma contração em cadeia bastante significativa parece relevante”, mas acrescentou: “No entanto, os indicadores de inflação registam um atraso de um mês e, neste momento, o conflito EUA-Irão intensificou-se novamente, com os preços do petróleo a subir, por isso não é uma questão que vá alterar a direção.” O dealer referiu ainda: “Tendo em conta que a reunião de amanhã do Comité de Política Monetária está marcada e é o primeiro aumento da taxa, parece que vão sair totalmente ‘hawkish’, sinalizando a possibilidade de mais aumentos.”

Um dealer de obrigações de uma firma de valores mobiliários disse: “O rally será limitado, uma vez que a reunião de amanhã do Comité de Política Monetária é esperada ‘hawkish’”, acrescentando: “Com a guerra a intensificar-se, não parece haver muito que altere a lógica do governador.”

FAQ

O que fez os futuros de obrigações da Coreia subirem a 15 de Julho?

Os futuros de obrigações do governo sul-coreano subiram na manhã de 15 de Julho após os dados do IPC de Junho dos EUA mostrarem uma queda de 0,4% em cadeia, significativamente abaixo da previsão de 0,1%. Esta inflação mais fraca reduziu a probabilidade de um aumento da taxa por parte da Reserva Federal (Fed) este mês de 41,7% para 15,5%, segundo a CME FedWatch, impulsionando um rally tanto nos mercados de obrigações dos EUA como da Coreia.

Como reagiram os mercados de Treasuries dos EUA ao anúncio do IPC de Junho?

O mercado de obrigações de Nova Iorque exibiu uma resposta altista com inclinação (bull steepening) aos dados do IPC de Junho. Os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA a 2 anos caíram 8,8 pontos base, enquanto os rendimentos a 10 anos desceram 3,3 pontos base, refletindo expectativas reduzidas para aumentos de taxas da Fed no curto prazo.

Porque é que os participantes no mercado esperam ganhos limitados nas obrigações da Coreia apesar dos dados positivos dos EUA?

Os participantes no mercado apontaram a reunião do Comité de Política Monetária do Banco da Coreia (BOK), agendada para o dia seguinte, como um fator limitador. Os dealers de obrigações referiram que a reunião deverá produzir comentários ‘hawkish’, sinalizando potenciais aumentos adicionais de taxas, especialmente tendo em conta o conflito EUA-Irão em curso e a subida dos preços do petróleo, que podem pressionar a inflação.