Ações sul-coreanas: a negociação de ETFs alavancados atinge 4,2 biliões de won num contexto de volatilidade

Investidores de retalho sul-coreanos envolveram-se em apostas direcionais extremas em fundos de investimento cotados (ETFs) alavancados e inversos durante recentes condições de elevada volatilidade do mercado, com o volume de negociação concentrado em produtos de sentido contrário relacionados com a SK Hynix. No dia 20, o ETF alavancado de uma única ação KODEX SK Hynix registou um volume de negociação de 4,2899 mil milhões de won, enquanto o futuro de uma única ação inverso SOL SK Hynix 2X atingiu 3,9195 mil milhões de won, ficando em primeiro e segundo lugar, respetivamente, em volume de negociação de ETFs. O padrão reflete investidores que tentam recuperar perdas através de negociações direcionais de curto prazo e alto risco, em vez de adotarem estratégias defensivas durante a volatilidade. As autoridades financeiras sul-coreanas iniciaram medidas regulamentares para ETFs alavancados de uma única ação, no meio de preocupações com a volatilidade do mercado amplificada.

ETFs da SK Hynix registam volumes de negociação de mil milhões de won no dia 20

No dia 20, o ETF alavancado de uma única ação KODEX SK Hynix atingiu um volume de negociação de 4,2899 mil milhões de won, enquanto o inverso de uma única ação de futuros SOL SK Hynix 2X registou 3,9195 mil milhões de won em volume de negociação. Os dois produtos ficaram em primeiro e segundo lugar no volume de negociação de ETFs, apesar de apostarem em sentidos opostos. O valor de mercado do produto inverso SOL situou-se em apenas 204,8 mil milhões de won, mas o volume de negociação diário chegou aos 3,9195 mil milhões de won—aproximadamente 19 vezes o seu valor de mercado. A análise do setor dos valores mobiliários indica que isto reflete uma rotação de negociação ultracurta e concentrada, com o mesmo volume a mudar de mãos várias vezes ao longo de um único dia.

Investidores mudam para produtos alavancados e inversos para recuperar perdas

Um trabalhador de escritório, A, alterou as suas estratégias de investimento durante a recente volatilidade do mercado: comprou ETFs alavancados 2x quando as ações caíram acentuadamente e mudou para ETFs inversos quando foram antecipadas novas quedas. A afirmou: «Comecei a tentar recuperar rapidamente perdas, mas em algum ponto fiquei obcecado com a previsão de se os preços das ações subiriam ou cairiam.» Este padrão—comprar produtos alavancados à espera de uma recuperação após perdas e, depois, mudar para produtos inversos quando ocorrem novas quedas—ganhou destaque. Observadores do setor dos valores mobiliários referem que isto difere de períodos anteriores de volatilidade, em que os investidores se focavam em produtos do tipo índice ou em produtos defensivos de dividendos para dispersar o risco. A abordagem atual dá prioridade à maximização do retorno em prazos curtos através de produtos alavancados e inversos.

Preocupações com amplificação da volatilidade do mercado surgem com a negociação de alta frequência

Im Eun-hye, investigadora da Samsung Securities, explicou: «Os produtos alavancados e inversos de uma única ação estão ligados a 2x do retorno diário dos ativos subjacentes, pelo que os efeitos de capitalização podem criar discrepâncias entre os retornos dos ativos subjacentes e os retornos dos produtos.» Referiu que os efeitos de capitalização negativos podem acumular perdas quando os mercados sobem e descem repetidamente. Mesmo que os preços dos ativos subjacentes recuperem para os níveis originais, os preços dos produtos alavancados podem não recuperar o capital. Im acrescentou: «Os produtos alavancados e inversos de uma única ação detêm simultaneamente tanto ações à vista como futuros de ações, o que pode funcionar como fatores de pressão de preços nos preços das ações e dos derivados.» Disse ainda que, à medida que a escala dos ETFs de uma única ação alavancados e inversos se expande rapidamente, têm sido levantadas preocupações sobre o seu impacto na expansão da volatilidade das ações.

Autoridades financeiras iniciam regulamentação de ETFs alavancados de uma única ação

As autoridades financeiras iniciaram uma ação regulatória sobre ETFs alavancados de uma única ação. No entanto, se apenas alguns produtos forem regulamentados, a procura de investimento pode desviar-se para outros produtos de alto risco, incluindo produtos inversos, negociação com margem e derivados. Um responsável do setor dos valores mobiliários afirmou: «Recentemente, quando a volatilidade do mercado aumenta, em vez de reduzir o risco, estão a aumentar os investimentos destinados a recuperar perdas num período curto. É necessário analisar não apenas o problema dos ETFs alavancados em si, mas o fenómeno, em geral, de fundos individuais que se deslocam para investimentos de alto risco e com elevada rotação.»

FAQ

Que volumes de negociação registaram os ETFs alavancados e inversos da SK Hynix no dia 20?

No dia 20, o ETF alavancado de uma única ação KODEX SK Hynix atingiu um volume de negociação de 4,2899 mil milhões de won, enquanto o inverso de uma única ação de futuros SOL SK Hynix 2X registou 3,9195 mil milhões de won em volume de negociação, ficando em primeiro e segundo lugar, respetivamente, no volume de negociação de ETFs.

Porque é que os investidores de retalho sul-coreanos usam ETFs alavancados e inversos durante a volatilidade do mercado?

Os investidores estão a tentar recuperar perdas através de negociações direcionais de curto prazo e alto risco, comprando produtos alavancados quando antecipam uma recuperação e mudando para produtos inversos quando esperam novas quedas, em vez de adotarem estratégias defensivas durante condições voláteis do mercado.

Que ação regulamentar tomaram as autoridades financeiras sul-coreanas sobre ETFs alavancados?

As autoridades financeiras sul-coreanas iniciaram medidas regulamentares sobre ETFs alavancados de uma única ação, no meio de preocupações com a volatilidade do mercado amplificada e com a expansão rápida do impacto destes produtos nos movimentos do preço das ações.