Ripple considerou encerrar após processo da SEC, revela o CEO Garlinghouse

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, revelou que a empresa considerou encerrar as operações depois de a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ter apresentado uma ação judicial contra a Ripple em 2020, relacionada com as vendas de XRP. A decisão surgiu como um dos momentos mais difíceis da sua liderança, com a empresa a ponderar se continuar a batalha legal valia os riscos financeiros e operacionais. O processo da SEC centrou-se no argumento do regulador de que as vendas de XRP envolviam valores mobiliários não registados, criando uma incerteza prolongada sobre a capacidade da Ripple de operar no mercado interno.

Garlinghouse deu a conhecer o cenário potencial de encerramento durante uma entrevista num podcast da KU Hustle, na University of Kansas School of Business, publicada a 8 de julho. Disse: "Quase decidimos encerrar a empresa quando a SEC nos processou ... A empresa tem muito XRP ... Podíamos ter encerrado e ... apenas distribuir o XRP pelos acionistas numa base proporcional." A empresa considerou distribuir as suas participações em XRP e dissolver as operações em vez de prosseguir a batalha legal.

A Ripple gastou 150 milhões de dólares na defesa legal num litígio de quatro anos com a SEC

Garlinghouse afirmou que a Ripple gastou 150 milhões de dólares em honorários legais durante os quatro anos de disputa com a SEC, enquanto o seu negócio nos EUA permaneceu praticamente estagnado durante cerca de cinco anos após o início do processo. A batalha legal começou em 2020, quando a SEC alegou que a Ripple vendeu 1,3 mil milhões de dólares de XRP como um valor mobiliário não registado.

Em 2023, a juíza federal dos EUA Analisa Torres emitiu uma decisão mista, ao concluir que as vendas de XRP em bolsas públicas não constituíam transações de valores mobiliários, enquanto as vendas a investidores institucionais eram tratadas de forma diferente ao abrigo da legislação sobre valores mobiliários. Mais tarde, foi ordenado à Ripple que pagasse uma coima civil de 125 milhões de dólares e que aceitasse uma injunção relacionada com a conformidade com a legislação de valores mobiliários.

Tanto a Ripple como a SEC apresentaram recursos contestando diferentes aspetos da decisão, antes de concordarem em pedir a rejeição desses pedidos. O caso terminou formalmente em agosto de 2025, depois de os recursos terem sido retirados e de o processo judicial ter sido encerrado.

Garlinghouse disse que, antes de a SEC apresentar a sua ação, se reuniu com responsáveis da SEC quatro vezes entre 2017 e 2019 para explicar como a Ripple utilizava a tecnologia blockchain e o XRP no seu sistema de pagamentos. Disse que os reguladores não indicaram, nessas reuniões, que o XRP pudesse ser considerado um valor mobiliário.

Mudança na liderança da SEC sob Paul Atkins alterou a abordagem regulatória

O ambiente regulatório em torno das criptomoedas mudou depois de a liderança da SEC transitar sob o presidente Paul Atkins e a administração de Trump. A agência afastou-se de uma abordagem mais agressiva de regulação por execução (regulation-by-enforcement) para avançar para a desregulamentação, um maior envolvimento com a indústria cripto e um foco em casos tradicionais de fraude, em vez de penalidades corporativas amplas.

A Ripple decidiu continuar as operações após ponderar o cenário de encerramento

O CEO da Ripple descreveu como a empresa poderia ter respondido à ação judicial da SEC, delineando um cenário em que a Ripple poderia ter saído da disputa ao distribuir as suas participações em XRP e dissolver a empresa. "Acham que isto são valores mobiliários. A Ripple já não tem isto. A Ripple já acabou", disse, descrevendo um cenário hipotético em vez de uma ação tomada pela empresa.

Acrescentou que esse movimento teria um custo elevado para os trabalhadores e para o futuro da empresa, afirmando: "Centenas de pessoas teriam perdido os seus empregos. Acho que foi um desfecho mau, mas, de algumas maneiras, foi o mais fácil."

Depois de decidir não encerrar, Garlinghouse disse que a opção de continuar a operar não estava clara na altura. "Foi uma decisão difícil e, obviamente, estou contente ao olhar para trás, mas isso não era óbvio na altura", declarou. A Ripple optou por continuar a operar após avaliar o impacto nos colaboradores e no negócio.

FAQ

O que é que a Ripple considerou fazer depois de a SEC ter apresentado a sua ação judicial em 2020?

A Ripple considerou encerrar a empresa e distribuir as suas participações em XRP pelos acionistas numa base proporcional. O CEO Brad Garlinghouse revelou esta opção durante uma entrevista em podcast publicada a 8 de julho, afirmando que a empresa ponderou se continuar a batalha legal valia os riscos financeiros e operacionais.

Quanto gastou a Ripple em custos legais durante a disputa com a SEC?

A Ripple gastou 150 milhões de dólares em honorários legais durante a disputa de quatro anos com a SEC. O negócio da empresa nos EUA permaneceu praticamente estagnado por cerca de cinco anos após o início do processo em 2020, e a Ripple acabou por ser ordenada a pagar uma coima civil de 125 milhões de dólares.

Qual foi o desfecho da ação da SEC contra a Ripple?

Em 2023, a juíza federal dos EUA Analisa Torres decidiu que as vendas de XRP em bolsas públicas não eram transações de valores mobiliários, enquanto as vendas a investidores institucionais eram tratadas de forma diferente ao abrigo da legislação sobre valores mobiliários. O caso terminou formalmente em agosto de 2025, depois de tanto a Ripple como a SEC retirarem os respetivos recursos.