13 июля бывший главный технический директор Ripple (технический директор в отставке) Дэвид Шварц оспорил утверждение бывшего чиновника SEC Марка Фагела о том, что дело SEC касалось только практик продаж Ripple, а не самого XRP. По словам Шварца, SEC применила более широкую теорию Хауи, рассматривая держателей XRP как партнеров в общем предприятии, которые ожидают прибыли от усилий Ripple, тем самым фактически трактуя XRP как ценную бумагу, хотя при этом и допускали, что сам по себе он не является ценной бумагой.
Шварц сослался на жалобу SEC и заявления в прессе, где неоднократно называли XRP ценной бумагой и описывали руководителей Ripple как держателей ценных бумаг, что противоречит интерпретации Фагела о том, что нарушение возникло исключительно из-за того, как Ripple продавала токен.