Попередній огляд фінансового звіту Alibaba за другий квартал: Citigroup прогнозує зростання хмарних послуг на 45%, цільову ціну знижено до 191 гонконгського долара

阿ліБаба (09988-HK) незабаром оприлюднить фінансовий звіт за перший квартал фінансового року 2027; згідно з останнім аналітичним звітом банку Citi, прогноз загального доходу за другий квартал був незначно скоригований до 269,8 мільярдів юанів, що на приблизно 8,9% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, перевищуючи очікування ринку. Citi підвищив прогноз темпів зростання хмарних обчислень до 45%, очікуючи квартальний дохід у 48,4 мільярда юанів, але через метод оцінки за сумою сегментів цільова ціна на акції Alibaba на Гонконгській біржі була знижена до 191 гонконгського долара, з рейтингом «Купувати».

Citi: другий квартал зростання хмарних сервісів Alibaba підвищено до 45%, прогноз доходу 48,4 млрд юанів

Згідно з аналітичним звітом Citi, прогноз зростання бізнесу хмарних обчислень Alibaba на другий квартал був підвищений з 40% до 45%, очікуваний квартальний дохід — 48,4 мільярда юанів, а рентабельність може значно підвищитися до 11,5%. За цим зростанням стоїть двонапрямна стратегія Alibaba у сферах AI-продуктів та глобальної інфраструктури: включаючи модель генерації відео HappyHorse-1.1, інтеграцію корпоративних інструментів Agent та виконавчого движка у єдину AI-екосистему, а також активне розширення глобальних дата-центрів.

Зараз хмарний бізнес вважається головним драйвером зростання групи, а комерціалізація AI сприяє трансформації хмарних сервісів із інфраструктурних у високорентабельну AI-екосистему.

Очікуване зниження доходів від управління клієнтськими активами на 8,7% через слабкий споживчий попит

Згідно з звітом Citi, доходи від управління клієнтськими активами (CMR) за другий квартал прогнозуються зниженням на 8,7% у річному вимірі, головними причинами є слабкий споживчий попит (зокрема у сферах побутової техніки, косметики тощо) та обробка доходів під час масштабної акції 18 червня, що посилила короткостроковий тиск на фінансові звіти.

Незважаючи на це, загальна прибутковість сегменту електронної комерції групи залишається стабільною: завдяки ефективному контролю збитків у таких сервісах, як Taobao Flash Sale, очікується, що EBITA китайської групи електронної комерції збережеться на рівні близько 38 мільярдів юанів, що свідчить про обережну стратегію управління, спрямовану на баланс між часткою ринку та економічною ефективністю.

Конкуренція у сегменті миттєвої роздрібної торгівлі стає більш раціональною: регулюючі органи Пекіна керують Meituan та Taobao Flash Sale

За повідомленнями, під керівництвом Управління з нагляду за ринком міста Пекін, основні платформи миттєвої роздрібної торгівлі, такі як Meituan, Taobao Flash Sale та JD.com, досягли згоди щодо тарифів, субсидій та стандартів обслуговування, що призвело до значного зниження масштабів попередніх субсидійних війн.

Для Taobao Flash Sale другий квартал став переломним моментом у стратегії, зосереджуючись на стабілізації частки ринку та підвищенні якості бізнесу, а не на безконтрольних субсидіях; середньодобова кількість замовлень, хоча й дещо зменшилася порівняно з піковим періодом минулого року, демонструє здорову структуру бізнесу, а ціль — до кінця року досягти місячного балансу між економічною ефективністю окремих магазинів.

Зниження цінової цільової ціни Citi: 191 гонконгський долар, рейтинг «Купувати» залишається

Згідно з аналітичним звітом Citi, цільова ціна на акції Alibaba на Гонконгській біржі була знижена до 191 гонконгського долара (на американській — до 192 доларів), що обумовлено повторною оцінкою мультиплікаторів для різних бізнес-сегментів та врахуванням майбутніх структурних змін — злиття AIDC з китайською групою електронної комерції, а також передача бізнесу чипів PingTouGe до групи Cloud Intelligence.

Хоча зниження цінової цілі свідчить про обережність щодо короткострокових коливань бізнесу, аналітичні агентства переважно зберігають рейтинг «Купувати», демонструючи довіру до довгострокової конкурентоспроможності Alibaba після структурних змін.

Поширені питання

Який останній прогноз Citi щодо другого кварталу хмарних сервісів Alibaba?

Згідно з аналітичним звітом Citi, прогноз зростання хмарних обчислень на другий квартал був підвищений з 40% до 45%, очікуваний дохід — 48,4 мільярда юанів, а рентабельність може значно підвищитися до 11,5%.

Які виклики стоять перед електронною комерцією Alibaba у другому кварталі?

Згідно з звітом Citi, доходи від управління клієнтськими активами (CMR) прогнозуються зниженням на 8,7% у річному вимірі через слабкий споживчий попит (зокрема у сферах побутової техніки, косметики) та корекцію доходів під час масштабної акції 18 червня; однак EBITA китайської групи електронної комерції очікується зберегтися на рівні близько 38 мільярдів юанів, що свідчить про стабільність прибутковості.

Яка цільова ціна на акції Alibaba на Гонконгській біржі та який рейтинг?

Згідно з аналітичним звітом Citi, цільова ціна знижена до 191 гонконгського долара (у США — до 192 доларів), але рейтинг «Купувати» залишається незмінним, оскільки довгострокова конкурентоспроможність бізнесу підтримується довірою аналітичних агентств після структурних змін.