Іноземні інвестори за 3 дні придбали на корейських акціях 3,457 трильйона вонів

Іноземні інвестори здійснили дводенний «забіг» купівлі корейських акцій протягом трьох торгових днів на суму 3,457 трлн вон з 20 квітня по 22 квітня, відзначивши повернення до ринку KOSPI після періоду чистих продажів. Сплеск купівлі стався на тлі того, що 12-місячний форвардний мультиплікатор ціна/прибуток KOSPI опустився нижче 6х після падіння на 18,1% у квітні, досягнувши, як описують аналітики, історично заниженого рівня. 22 квітня KOSPI закрився на позначці 6797,90, що на 0,74% (49,75 пункта) більше, тоді як іноземні інвестори купили на чистій основі 2,612 трлн вон, роздрібні інвестори продали 1,2176 трлн вон, а інституційні — вивантажили 1,3963 трлн вон. Іноземна активність купівлі була сильно зосереджена в секторі напівпровідників: за три дні в акції електронної та електротехнічної галузі надійшло 3,1817 трлн вон. Ринкові аналітики пов’язують повернення іноземців із покращенням привабливості оцінок після різкої корекції, зазначаючи, що фундаментальні перспективи KOSPI залишаються незмінними попри недавнє падіння цін.

Іноземні інвестори купують 3,457 трлн вон за три торгові дні

За даними Korea Exchange станом на 22 квітня, іноземні інвестори придбали 836 млрд вон 20–21 квітня, а потім прискорили купівлю до 2,6211 трлн вон 22 квітня. Загалом за три дні чисті покупки становили 3,457 трлн вон. Протягом того ж періоду роздрібні інвестори й інституції здійснювали фіксацію прибутку: 22 квітня KOSPI ненадовго торкав рівня 7000 пунктів упродовж дня, перш ніж закритися на 6797,90.

Бьон Джун-хо, дослідник IBK Investment & Securities, заявив: «З точки зору оцінки недооціненість KOSPI зросла через нещодавнє різке короткострокове падіння. Якщо занепокоєння щодо прибутків не було суттєво зруйноване, це може бути час, коли переваги оцінки можна буде поступово підсвітити».

Купівля іноземців зосередилася в секторі напівпровідників: упродовж трьох днів електронна та електротехнічна галузь отримала 3,1817 трлн вон у чистих іноземних покупках. Учасники ринку пояснюють цей фокус можливостями оцінки, створеними недавніми ціновими корекціями в ключових акціях напівпровідників.

Morgan Stanley і JP Morgan зберігають позитивні цілі по KOSPI

21 квітня (за місцевим часом) Morgan Stanley зберегла базовий сценарний орієнтир 9000 пунктів для KOSPI, зазначивши, що індекс наблизився до дна попри недавню значну корекцію. Інвестбанк оцінив, що 12-місячна форвардна оцінка KOSPI близька до історичних мінімумів.

Morgan Stanley прогнозувала, що дефіцит чипів пам’яті посилюватиметься до 2028 року, і запропонувала розглядати недавню цінову корекцію в акціях, пов’язаних із пам’яттю, як можливість для купівлі.

JP Morgan зберегла рекомендацію «overweight» по KOSPI з 12-місячною ціллю 12000 пунктів. Компанія діагностувала, що нещодавнє падіння KOSPI було зумовлене інтенсивним зменшенням кредитного плеча (deleveraging), і проаналізувала, що процес deleveraging наближається до завершальної стадії.

JP Morgan зазначила: «Темпи зростання корпоративних прибутків у Кореї сповільняться з вибухового рівня 2025 року, але важливо, щоб високий рівень прибутків зберігався. Ключові випереджальні індикатори, зокрема продуктивність AI-моделей, умови фінансування та ставки оренди в дата-центрах, залишаються позитивними».

Аналітики стежать за стійкістю іноземних покупок перед звітами США щодо tech

Ринкові аналітики оцінюють, що додатковий тиск продажів з боку іноземних інвесторів поки що буде обмеженим з огляду на масштаб недавніх іноземних продажів. Аналіз підказує, що після того, як продажі на фіксації прибутку були значною мірою поглинуті, знижується й додатковий тиск продажів.

Бьон заявив: «Найбільшим чинником недавніх іноземних продажів була фіксація прибутку від надзвичайно високих доходностей на тлі зростання котирувань Samsung Electronics і SK Hynix. З точки зору короткострокових ринкових умов зміни в фундаментальних показниках, які могли б змусити ринок різко впасти, були обмеженими, тож продажі на фіксації прибутку стали тягарем для короткострокових попиту та пропозиції».

Хан Джи-йонг, дослідник Kiwoom Securities, діагностувала: «Схоже, що фіксація прибутку та робота зі скороченням ваги в акціях корейського ринку, зосереджених на напівпровідниках, уже увійшли в фінальну стадію».

Звіти Alphabet будуть оприлюднені вранці 23 квітня (за корейським часом). Якщо компанія представить масштабні інвестиційні плани на наступний рік після цього року, висхідний тренд у секторі напівпровідників може розгорнутися всерйоз. Натомість, якщо Alphabet зменшить капітальні витрати, сумніви щодо зростання AI можуть посилитися, що призведе до додаткових цінових корекцій акцій.

Лі Чже-вон, дослідник Yuanta Securities, заявив: «Нещодавні послідовні чисті покупки KOSPI іноземними інвесторами — позитивний сигнал, але підтвердження розвороту тренду вгору залишається під питанням. Потрібно підтвердити попит і пропозицію після оголошення звітів великих tech-компаній США».

Поширені запитання

П: Скільки іноземні інвестори купили корейських акцій з 20 по 22 квітня?

A: Іноземні інвестори загалом придбали 3,457 трлн вон у чистому вираженні за три торгові дні з 20 по 22 квітня, причому лише 22 квітня було куплено 2,612 трлн вон.

П: Чому іноземні інвестори повернулися до купівлі корейських акцій після недавніх продажів?

A: Аналітики пов’язують це з покращенням привабливості оцінок: 12-місячний форвардний мультиплікатор ціна/прибуток KOSPI опустився нижче 6х після падіння на 18,1% у квітні, досягнувши історично занижених рівнів. Купівля була зосереджена в секторі напівпровідників, який пережив відчутні цінові корекції.