Heungkuk Asset Management надіслала офіційного листа акціонерам до ради SK Hynix 9-го числа, критикуючи процес ухвалення рішень щодо масштабних інвестиційних планів, оголошених головою групи SK Че Тей-воном і урядом. Управляючий активами зазначив, що оголошення інвестицій відбулося до офіційного затвердження ради, що порушує стандарти глобального корпоративного управління. Критика зосереджена на тому, що SK Hynix 29-го минулого місяця повідомила про план середньо- та довгострокових інвестицій на 1 100 трильйонів вон, включаючи проект південно-західного кластера на 400 трильйонів вон, залишивши поле дати рішення ради порожнім, і зазначила, що конкретні графіки та плани інвестицій будуть підтверджені після майбутнього затвердження ради.
Heungkuk Asset Management критикує оголошення інвестицій без участі ради
Відділ управління капіталом Heungkuk Asset Management надіслав лист під назвою «Лист до ради SK Hynix: де місце для акціонерів?» За даними фінансової індустрії 9-го числа, у листі йшлося: «Ми не можемо стерти глибоку тривогу з точки зору захисту прав акціонерів і корпоративного управління, спостерігаючи за останніми серіями процесів ухвалення управлінських рішень.»
Управляючий активами критикував, що «зовнішній акціонер, який не є виконавчим членом нашої ради, оголошуючи масштабні інвестиційні плани разом із керівником адміністрації, виглядає далеко від глобального стандарту управління, орієнтованого на раду». Heungkuk додав: «Структура, в якій зовнішні суб’єкти контролюють напрямки космічних грошових потоків до достатнього обговорення та рішення ради, можливо, була практикою минулого, але її ніколи не можна вважати зразковою.»
Че Тей-вон є незареєстрованим виконавчим керівником SK Hynix і не входить до складу ради. Він є найбільшим акціонером SK Inc., яка є найбільшим акціонером SK Square, а та у свою чергу — найбільшим акціонером SK Hynix. За даними розкриття SK Hynix 29-го минулого місяця під назвою «Майбутні бізнес і управлінські плани», компанія оголосила про загальний середньо- та довгостроковий інвестиційний план на 1 100 трильйонів вон, включаючи південно-західний кластер (400 трильйонів вон), залишивши поле «дата рішення ради» порожнім (-), і зазначила, що «конкретні графіки та плани інвестицій будуть додатково оголошені після підтвердження майбутнім рішенням ради.»
Компанія також уточнила у важливих питаннях розкриття: «Конкретні графіки та плани інвестицій будуть додатково оголошені після підтвердження майбутнім рішенням ради», визнаючи, що оголошення космічного інвестиційного плану відбулося до обговорення ради. Лі Нам-ву, голова Форуму корпоративного управління Кореї, зазначив: «Груповий голова, який навіть не є членом ради, оголошуючи масштабний інвестиційний план до затвердження ради, порушує принципи корпоративного управління ОЕСР.» Лі закликав Ко Сеум-бома, голову ради SK Hynix, негайно скликати раду для обговорення інвестиційного плану.
Heungkuk підкреслює відступ політики дивідендів на тлі буму галузі
Heungkuk Asset Management висловила занепокоєння щодо недостатньої політики повернення акціонерам, незважаючи на бум у напівпровідниковій галузі. Управляючий активами заявив, що зростання Hynix — це результат не лише відданості працівників, а й «результату роботи акціонерів, які добровільно надавали ризиковий капітал, вірячи у майбутнє компанії.» Однак він стверджував: «На тлі безпрецедентного буму галузі грошові потоки значно покращилися, оголошуються великі інвестиції та компенсації працівникам, але місце акціонерів залишилося поза увагою.»
Heungkuk порівняв SK Hynix із конкурентами: «У випадку Micron нещодавно було оголошено політику повернення всього вільного грошового потоку акціонерам, тоді як дивіденди SK Hynix цього року показали відступ у коефіцієнті виплати дивідендів.» Управляючий підкреслив: «Лише передбачувана та зразкова політика повернення акціонерам стане основою для обґрунтованої оцінки корпоративної вартості і стане фундаментальним рішенням для стабілізації волатильних цін на акції.»
Управляючий активами посилається на кризу 2001 року і попереджає про ризики тунелювання
Heungkuk Asset Management посилався на історичний факт, що дрібні акціонери врятували SK Hynix (тоді Hynix Semiconductor) під час кризи 2001 року, коли компанія майже продала Micron за всього 5 трильйонів вон. Наприкінці 2001 року частка основного акціонера Hynix становила лише 9,3%, а іноземна власність — 7,7%, але індивідуальні акціонери взяли участь у масштабних збільшеннях статутного капіталу через «рух порятунку нашої компанії», володіючи до 82,0% акцій і виконуючи роль життєвої підтримки компанії на ринку капіталу.
Heungkuk заявив: «Поточні акціонери — це ті, хто успадкував юридичний статус і права акціонерів, які створили цю велику історію», пояснюючи, що практики, коли загальні акціонери відчужуються у процесі прагнення до прибутків основних акціонерів, не повинні повторюватися. Управляючий попередив: «Якщо гроші, зароблені компанією, стануть здобиччю основних акціонерів або деяких зацікавлених сторін, а не часткою загальних акціонерів, як це було раніше, жоден інвестор не обере довгострокові інвестиції в корейські компанії. Ринок стане короткостроковим торговим майданчиком, де беруться лише короткострокові прибутки і виходять, а не ринком для тривалого тримання.»
Щодо довгострокових угод про постачання (LTA), які готує SK Hynix, Heungkuk наказав ретельно контролювати потенційні несправедливі внутрішні транзакції (тунелювання) між груповими афілійованими особами. Управляючий заявив: «Якщо контрагент довгострокового контракту з постачанням пов’язаний із складними транзакційними відносинами, наприклад, з бізнесом дата-центрів, просуваємих афілійованими особами SK Group, не повинно бути навіть 1% ймовірності «тунелювання», коли наші законні інтереси несправедливо передаються іншим афілійованим особам.» Він закликав раду ретельно контролювати і забезпечувати пріоритет інтересів компанії Hynix.
SK Hynix відмовляється від офіційної відповіді на лист акціонерів
Представник SK Hynix відповів на лист акціонерів, заявивши: «Офіційної позиції щодо окремих листів акціонерів немає.»
FAQ
Що критикувало Heungkuk Asset Management щодо оголошення інвестицій SK Hynix?
Heungkuk Asset Management критикувало, що голова групи SK Че Тей-вон, який не є членом ради SK Hynix, оголосив план інвестицій на 1 100 трильйонів вон разом із урядом до офіційного затвердження ради компанії. Управляючий зазначив, що це порушує стандарти глобального управління, орієнтованого на раду.
Яка сума оголошеного інвестиційного плану SK Hynix?
Згідно з розкриттям SK Hynix 29-го минулого місяця, компанія оголосила про загальний середньо- та довгостроковий інвестиційний план на 1 100 трильйонів вон, включаючи проект південно-західного кластера на 400 трильйонів вон. Поле дати рішення ради залишили порожнім, і зазначили, що конкретні графіки та плани інвестицій будуть додатково оголошені після підтвердження майбутнім рішенням ради.
Який історичний контекст згадувало Heungkuk Asset Management у своєму листі?
Heungkuk посилався на кризу 2001 року, коли SK Hynix (тоді Hynix Semiconductor) майже продала Micron за 5 трильйонів вон. Індивідуальні акціонери взяли участь у масштабних збільшеннях статутного капіталу і володіли 82,0% акцій, виконуючи роль життєвої підтримки компанії на ринку капіталу в той період.
