Корейські роздрібні інвестори сприяють зростанню торгівлі позичковими та зворотними ETF на тлі волатильності ринку

Корейські інвестори-роздрібні покупці різко збільшили торгівлю з використанням позикових та зворотних біржових фондів (ETFs) станом на 8-ме число, реагуючи на екстремальну волатильність ринку, коли індекс KOSPI наближався до 10 000, а потім знизився приблизно до 7 000. Це зростання відображає перехід до стратегій спрямованих ставок, при цьому домінували обидва типи ETF: зворотні (виграші при падінні індексу) та 2-кратні позикові (подвоєння прибутків при відскоках). За даними KOSCOM ETF Check, усі 11 найпопулярніших ETF за середнім обсягом торгів за останні 10 днів були позиковими або зворотними продуктами. Аналітики фондового сектору пояснюють цю тенденцію тим, що інвестори відмовляються від традиційних захисних стратегій, таких як індексні або дивідендні ETF, натомість обираючи високоризикові, високовіддачні інструменти під час підвищеної волатильності.

Топ-11 ETF за обсягом торгівлі, всі позикові або зворотні продукти станом на 8-ме число

За даними KOSCOM ETF Check станом на 8-ме число, перша десятка ETF за середнім обсягом торгів за останні 10 днів складалася цілком з зворотних, подвійних зворотних (곱버스) та позикових продуктів. KODEX 200 Futures Inverse 2X від Samsung Asset Management, що відстежує вдвічі зворотний рух індексу KOSPI 200, посів перше місце з середнім обсягом торгів 12 628 784 928 акцій за останній період.

До топ-рейтингу увійшли також інші зворотні та подвійні зворотні продукти, зокрема KODEX Inverse (2-ге місце), SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse (3-тє), TIGER 200 Futures Inverse 2X (5-те) та KODEX KOSDAQ 150 Futures Inverse (11-те). Концентрація зворотних продуктів у верхніх позиціях відображає короткостроковий захисний попит у зв’язку з великими щоденними коливаннями індексу KOSPI.

Позикові ETF також зазнали різкого зростання попиту за цей період. У топ-11 увійшли KODEX SK Hynix Single Stock Leverage (4-те), TIGER SK Hynix Single Stock Leverage (6-те), KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage (7-ме), KODEX KOSDAQ 150 Leverage (8-ме), KODEX Secondary Battery Industry Leverage (9-те) та TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage (10-те).

Позикові ETF на основі напівпровідникових акцій привертають значну увагу

Значний попит зосереджений особливо на позикових ETF, що базуються на окремих напівпровідникових акціях. Інвестори, ймовірно, використовують 2-кратні позикові ETF для реалізації стратегій "пошуку дна" у великих капіталізаційних напівпровідникових компаніях, які нещодавно зазнали суттєвих знижень. Така модель свідчить про те, що роздрібні інвестори роблять ставки на відскоки таких акцій, як SK Hynix і Samsung Electronics, через продукти, що підсилюють щоденні прибутки.

Аналітики попереджають про ефекти складного відсотка та волатильність через ребалансування

Фінансові аналітики застерігають, що хоча позикові та зворотні ETF можуть швидко збільшувати прибутки при правильному прогнозі напрямку ринку, збитки зростають пропорційно при неправильних прогнозах. Позикові ETF відстежують кратні щоденних доходів, а не довгострокову сумарну прибутковість активів, що вимагає обережності від інвесторів.

2-кратний позиковий ETF прагне принести 2% прибутку при зростанні базового активу на 1% за один день, і 2% збитку при падінні на 1%. Подвійні зворотні (곱버스) ETF орієнтовані навпаки, прагнучи 2% прибутку при зниженні активу на 1%. В умовах високої волатильності з повторюваними щоденними коливаннями негативний ефект складного відсотка може спричинити відхилення фактичних доходів від результатів базових активів.

Джун Хьон-чон, дослідник Korea Investment & Securities, зазначив: «Позикові та зворотні ETF характеризуються високою обігом і коротким періодом утримання. Внутрішні інвестори активно використовують ці продукти для короткострокових спрямованих інвестицій. Однак виникає занепокоєння, що швидке зростання масштабів позикових і зворотних ETF на окремі акції сприяє збільшенню волатильності ринку.»

Лім Їн-хе, дослідниця Samsung Securities, додала: «Позикові та зворотні продукти на основі окремих акцій поєднують у собі як спотові, так і ф’ючерсні контракти, що може чинити тиск на ціни як акцій, так і деривативів. Оскільки вони прив’язані до вдвічі більшого щоденного доходу базових активів, ефекти складного відсотка можуть спричинити розбіжності між доходами активів і результатами продуктів.»