Корейські ETF зі стратегією покритих кол-опціонів зросли на 23%, тоді як KOSPI впав на 21%

Згідно з даними KOSCOM ETF CHECK, корейські індивідуальні інвестори спрямовують кошти в біржові фонди із покритим колом (covered call ETFs) на тлі посилення волатильності на внутрішньому фондовому ринку. У недавній однорічний період, коли індекс KOSPI впав більш ніж на 21%, covered call ETF показали дохідність понад 20%: RISE 200고배당커버드콜ATM зафіксував 23,17%, а PLUS 고배당주위클리커버드콜 — 17,14%. Зростання попиту відбулося після 11 спрацювань circuit breaker на ринку KOSPI протягом цього періоду, що спонукало інвесторів шукати продукти з відносно стабільними грошовими потоками та захисними характеристиками. Covered call ETF, які втратили увагу інвесторів на бичачих ринках через структуру з обмеженим потенціалом зростання, знову набувають популярності на тлі різких коливань ринку між прибутками та збитками.

Covered Call ETFs забезпечують двозначну дохідність під час падіння KOSPI на 21%

За даними KOSCOM ETF CHECK, добірка недавніх однорічних дохідностей ETF (за винятком обернених і кредитних/зважених продуктів) вивела RISE 200고배당커버드콜ATM на перше місце з 23,17%, PLUS 고배당주위클리커버드콜 — на друге місце з 17,14%, PLUS 고배당주위클리커버드콜고정 — на сьоме місце з 10,54%, а KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜 — на восьме місце з 10,34%. Ці результати різко контрастують із індексом KOSPI, який за той самий період знизився більш ніж на 21%. Протягом останнього місяця ринок KOSPI пережив 11 спрацювань circuit breaker, створивши волатильне торговельне середовище, що підвищило привабливість covered call ETF.

Covered call ETFs утримують базові активи та водночас продають кол-опціони на ці активи, використовуючи отримані премії за опціонами як джерело виплат розподілу. Така структура дає змогу продуктам забезпечувати відносно стабільні результати порівняно зі стандартними індексними ETF під час бокової торгівлі або помірного спадання ринку — завдяки доходу від премій за опціонами.

Акції з високими дивідендами формують ядро в топових covered call ETF

Усі три covered call ETF, що потрапили в найвищу групу за результативністю, мають спільну рису: їхні базові активи складаються з акцій із високими дивідендами. Оскільки нещодавня волатильність на корейському ринку акцій змістила настрої інвесторів у бік захисних акцій із високими дивідендами, які класифікують як defensive plays, зросли ціни провідних циклічно-захисних компаній у фінансовому секторі, страхуванні та телекомунікаціях. Усі три продукти мають DB Insurance та Industrial Bank of Korea у значних частках, а також включають у відповідні портфелі Samsung Card, Samsung Fire & Marine Insurance та LG Uplus.

Індивідуальні інвестори чисто купили 5 659 мільярда вон у TIGER 배당커버드콜액티브

Капітал індивідуальних інвесторів перетікає в ці продукти. Упродовж того самого періоду в рейтингу чистих індивідуальних покупок ETF TIGER 배당커버드콜액티브 посів 13-те місце з 5 659 мільярдами вон, KODEX 200타겟위클리커버드콜 — 22-ге місце з 4 368 мільярдами вон, а TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜 — 27-ме місце з 3 262 мільярдами вон. Якщо не враховувати продукти з кредитним плечем на одну акцію та напівпровідникові продукти, covered call ETF є найбільшою категорією за обсягом чистих покупок.

KODEX запускає covered call ETF із частковим покриттям у травні та липні

Нещодавно з’явилися еволюціоновані продукти, які адресують слабкі місця covered call ETF. Традиційні covered call ETF продають кол-опціони на більшість базових активів, обмежуючи прибутки на бичачих ринках. Нові продукти продають опціони лише на частину базових активів, зберігаючи експозицію до потенціалу зростання, що залишився.

KODEX 반도체타겟위클리커버드콜 ETF, котрий було розміщено в травні, демонструє цей підхід. Продукт тримає Samsung Electronics і SK Hynix із частками понад 50%, водночас продаючи щотижневі опціони на KOSPI 200 лише приблизно на 30% активів. Не продаючи кол-опціони на весь пул базових активів, структура дає змогу продукту задіяти значну частину приросту ціни акцій під час бичачих ринків, а також доповнювати дохід преміями за опціонами під час бокової торгівлі чи слабких ринкових умов.

KODEX 200커버드콜액티브, розміщений 14-го числа, менш ніж за тиждень перевищив 200 мільярдів вон у чистих індивідуальних покупках під час лістингу. KODEX 200커버드콜액티브 орієнтується на отримання надлишкових доходів і є еволюціонованою версією KODEX 200타겟위클리커버드콜 — репрезентативного продукту на внутрішньому ринку covered call. Продукт зберігає податкові переваги премій за внутрішніми опціонами та річну дивідендну дохідність 17,1% (за останні один рік), яку зафіксував KODEX 200타겟위클리커버드콜, одночасно формуючи надлишкову дохідність завдяки активним стратегіям.

FAQ

Яку дохідність показали covered call ETF під час недавнього падіння KOSPI?

У недавній однорічний період, коли індекс KOSPI впав більш ніж на 21%, RISE 200고배당커버드콜ATM зафіксував 23,17% дохідності, PLUS 고배당주위클리커버드콜 досяг 17,14%, PLUS 고배당주위클리커버드콜고정 забезпечив 10,54%, а KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜 повернув 10,34% — за даними KOSCOM ETF CHECK.

Скільки індивідуальні інвестори чисто купили в TIGER 배당커버드콜액티브 за недавній період?

Індивідуальні інвестори чисто купили 5 659 мільярда вон у TIGER 배당커버드콜액티브 за недавній однорічний період, що поставило його на 13-те місце в рейтингу чистих індивідуальних покупок ETF — відповідно до вихідних даних.

Яке структурне нововведення запроваджує KODEX 반도체타겟위클리커버드콜 ETF?

KODEX 반도체타겟위클리커버드콜 ETF, розміщений у травні, тримає Samsung Electronics і SK Hynix із частками понад 50%, продаючи щотижневі опціони на KOSPI 200 лише приблизно на 30% активів, що дає змогу мати експозицію до потенціалу зростання, що залишився, і водночас генерувати дохід від премій за опціонами.