Акції S-Oil зросли більш ніж на 21% за тиждень — з 2 липня по 9 липня, піднявшись зі 109 600 вон до 133 500 вон, на тлі того, що вітчизняні брокери підвищили прогнозні цінові цілі в очікуванні «сюрпризу» за результатами Q2. Hana Securities 7 липня підвищила цільову ціну з 130 000 вон до 200 000 вон, прогнозуючи операційний прибуток за Q2 на рівні 1,02 трильйона вон проти ринкового консенсусу 900 мільярдів вон. Ралі відображає впевненість інвесторів у тому, що рекордні заробітки на нафтових базових оліях для мастил компенсують тимчасовий тиск на сегмент переробки через втрати від оцінки запасів і витрати. Аналітики посилаються на стійкість сегмента мастильних базових олив після пошкодження заводу Shell у Катарі в березні, яке зупинило 30 000 барелів на добу постачання базової оливи Group 3 і підштовхнуло експортні ціни до $233 за барель у травні. Сегмент переробки зазнав приблизно 400 мільярдів вон втрат від оцінки запасів у Q2 через падіння цін на нафту та метод обліку FIFO S-Oil, але брокери розглядають це як тимчасовий бухгалтерський ефект із обмеженим впливом на прибутковість за весь рік.
Hana Securities підвищує цільову ціну S-Oil до 200 000 вон на прогнозі прибутку за Q2
7 липня Hana Securities підвищила цільову ціну S-Oil з 130 000 вон до 200 000 вон, посилаючись на очікуваний операційний прибуток за Q2 у розмірі 1,02 трильйона вон, який перевищить ринковий консенсус 900 мільярдів вон. Korea Investment & Securities встановила ціль на рівні 160 000 вон, Samsung Securities — 150 000 вон, а BNK Investment & Securities — 160 000 вон. Зведення прогнозів від FnGuide щодо вітчизняних брокерських компаній оцінює виручку S-Oil за весь рік у 41,7125 трильйона вон, операційний прибуток — у 3,5619 трильйона вон, а чистий прибуток — у 2,5144 трильйона вон — що відповідає річному зростанню на 1 411,7% в операційному прибутку та на 1 320,9% у чистому прибутку.
Сегмент мастильних базових олив показує рекордний прибуток після збою на заводі Shell у Катарі
Очікується, що підрозділ S-Oil з мастильних базових олив сформує понад 1,5 трильйона вон операційного прибутку за весь рік, повідомляє дослідник Korea Investment & Securities Лі Чунг-дже. Рекордні результати сегмента стали наслідком руйнування в березні об’єкта газової зріджувальної інфраструктури Shell у Катарі, яке зупинило виробництво 30 000 барелів на добу мастильних базових олив Group 3. Експортні ціни на мастильні базові оливи в регіоні Ульсан зросли до $233 за барель у травні через дефіцит постачання. BNK Investment & Securities прогнозує, що сегмент мастильних олив покаже найвищий в історії операційний прибуток, компенсуючи зниження прибутків сегмента переробки з 1,039 трильйона вон у Q1 до 599,2 мільярда вон у Q2. Показники сегмента переробки у Q2 відображають приблизно 400 мільярдів вон втрат від оцінки запасів через падіння цін на нафту, зростання витрат на сировину та упущену вигоду від заходів із ціновими обмеженнями з боку уряду. Дослідник BNK Кім Хьон-тхе зазначив, що використання S-Oil обліку FIFO концентрує втрати від запасів у Q2 під час падіння цін на нафту, тоді як урядова компенсація втрат, пов’язаних із ціновими обмеженнями, очікується до відображення в обліку за Q4.
Saudi Aramco скорочує серпневий OSP на $11 за барель
Saudi Aramco 6 липня (за місцевим часом) знизила офіційну ціну продажу (OSP) на серпневу поставку нафти Arab Light на $11 за барель порівняно з попереднім місяцем, встановивши її на $1,50 нижче середнього рівня Oman-Dubai — найбільше місячне зниження з 2000 року. Зміна ціни відображає зростання постачання після відновлення транспортування нафти через Ормузьку протоку, збільшення видобутку OPEC+ та розширення конкурентних обсягів експорту з Об’єднаних Арабських Еміратів після їхнього виходу з OPEC. Aramco належить 63,4% частки в S-Oil як найбільшому акціонеру. Дослідник Hana Securities Юн Че-сон зазначив, що серйозний OSP Saudi, як очікується, стане від’ємним починаючи з серпня, що відповідатиме структурному зниженню витрат для S-Oil, попри можливе незначне зниження операційного прибутку у Q3 через ефекти часової затримки. Юн охарактеризував поточний рівень ціни акцій як «зону впевнених покупок» з огляду на очікування сильних прибутків і привабливість дивідендів.
Аналітики прогнозують дивідендну дохідність S-Oil: 3,6% у 2025 році та 7,7% у 2026 році
Hana Securities прогнозує дивіденд на акцію S-Oil на рівні 4 200 вон цього року та 9 000 вон наступного року (за умови коефіцієнта виплат 40%), що передбачає дивідендну дохідність 3,6% і 7,7% відповідно. Дослідник BNK Investment & Securities Кім Хьон-тхе заявив, що привабливість дивідендів зростатиме, коли великий капітальний проєкт Shaheen — ключова інвестиційна ініціатива в нафтохімію — перейде в завершальну фазу, що збігається зі сплеском прибутків.
FAQ
Що стало причиною стрибка акцій S-Oil на 21% за один тиждень — з 2 липня по 9 липня?
Акції S-Oil зросли зі 109 600 вон до 133 500 вон, оскільки вітчизняні брокери підвищили цінові цілі на основі очікувань, що операційний прибуток за Q2 досягне 1,02 трильйона вон, перевищивши ринковий консенсус 900 мільярдів вон. 7 липня Hana Securities підвищила цільову ціну з 130 000 вон до 200 000 вон.
Чому сегмент мастильних базових олив S-Oil опублікував очікування рекордного прибутку?
Сегмент виграв від пошкодження заводу Shell у Катарі в березні, яке зупинило 30 000 барелів на добу постачання мастильних базових олив Group 3. Через збій у постачанні експортні ціни в регіоні Ульсан досягли $233 за барель у травні, а аналітики прогнозують, що сегмент сформує понад 1,5 трильйона вон операційного прибутку за весь рік.
Як скорочення ціни на серпневу нафту Saudi Aramco вплинуло на структуру витрат S-Oil?
6 липня Saudi Aramco знизила OSP для серпневої нафти Arab Light на $11 за барель — найбільше місячне скорочення з 2000 року — встановивши ціну на $1,50 нижче середнього рівня Oman-Dubai. Оскільки Aramco володіє 63,4% S-Oil, аналітики вважають, що OSP стане від’ємним починаючи з серпня як структурне зниження витрат, що підвищить прибутковість попри тимчасові ефекти часової затримки у Q3.
