Доходності 30-річних казначейських облігацій США тримаються вище 5% уже 15 днів — найдовше з 2007 року

Доходності 30-річних US Treasury залишалися вище 5% 15 торгових днів поспіль до місцевого часу 27 травня, що стало найдовшою такою серією з 2007 року, повідомляють дані з урахуванням закордонних ставок від Yonhap Infomax. Головний економіст CCB International Чжао Кліф і глобальний стратег Чжан Віра заявили, що доходності, які тримаються біля 5%, імовірно траплятимуться значно частіше, ніж у минулому. Це тривале середовище високих дохідностей відображає зростання занепокоєння щодо фінансового стану США, зокрема після ухвалення президентом Дональдом Трампом закону «One Big Beautiful Bill Act», який розширив податкові пільги та видатки на оборону, збільшивши навантаження держборгу і підвищивши премії за ризик для довгострокових інвестицій у Treasury.

Фіскальна політика формує премію за довгостроковими ставками

Аналітики CCB International пояснили, що хоча короткострокові ставки Treasury насамперед відображають очікування щодо монетарної політики Федеральної резервної системи, довгострокові ставки дедалі більше віддзеркалюють занепокоєння щодо фіскальної стійкості США. Чжао зазначив, що хоча в найближчій перспективі фіскальна криза малоймовірна, стійко високі ставки можуть обмежити гнучкість фіскальної політики і спонукати інвесторів вимагати вищі довгострокові премії за ризик. Ухвалення закону Трампа «One Big Beautiful Bill Act» посилило ці побоювання, збільшивши навантаження держборгу завдяки поєднанню податкових пільг і зростанню видатків на оборону та безпеку кордону.

Напруженість на Близькому Сході додає висхідного тиску

Стратег з інвестицій Bank of East Asia (BEA) Боско Ву визначив геополітичні ризики на Близькому Сході як додатковий фактор, що підштовхує довгострокові ставки вгору. Ву заявив, що зростання видатків на оборону, пов’язаних із конфліктом США та Ірану, а також невизначеність щодо надходжень від тарифів чинять висхідний тиск на доходності довгострокових Treasury. Водночас він зауважив, що нинішні 30-річні доходності на рівні 5,1–5,2% наближаються до верхньої межі його прогнозного діапазону, тож подальший висхідний потенціал обмежений, якщо лише інфляція знову не прискориться і не спонукає Фед діяти більш яструбинно.

Очікується, що ФРС збереже ставки на найближчому засіданні FOMC

Ринки оцінюють імовірність того, що Федеральна резервна система збереже відсоткові ставки без змін на майбутньому цього тижня засіданні Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC). Головний економіст США DWS Крістіан Шеррманн заявив, що поточні економічні індикатори не дають підстав змінювати політику ставок на наступному засіданні FOMC.

Аналітики коригують рекомендації щодо інвестстратегії

CCB International оцінила, що готівка, фонди грошового ринку (MMF) і короткострокові US Treasuries стали привабливішими інвестиціями, тоді як довгострокові Treasuries тепер дають вищу дохідність, але з підвищеною волатильністю. На ринках акцій аналітики прогнозують, що більшої привабливості набуватимуть компанії, які генерують стабільні прибутки та грошові потоки, тоді як компанії зі зростаючими акціями, чиї оцінки залежать від високих мультиплікаторів і запозичень, зазнаватимуть більшого тиску.

FAQ

Як довго доходності 30-річних US Treasury трималися вище 5%?

Доходності 30-річних US Treasury залишалися вище 5% 15 торгових днів поспіль до місцевого часу 27 травня, що стало найдовшою такою серією з 2007 року.

Чому доходності довгострокових Treasury залишаються підвищеними?

Аналітики називають зростання занепокоєння щодо фіскального здоров’я США після закону Трампа «One Big Beautiful Bill Act», який збільшив національний борг через податкові пільги та розширив видатки на оборону, а також геополітичну напруженість на Близькому Сході, що додає висхідного тиску на довгострокові ставки.