Yuanta Securities зберігає рекомендацію Buy для SK Hynix із цільовою ціною 370 млн вон на тлі LTA-перспектив

Yuanta Securities Korea зберегла рекомендацію «Купувати» та цільову ціну 370 мільйонів вон для акцій SK Hynix станом на 28 травня, посилаючись на очікування вигод від довгострокових угод і політик повернення коштів акціонерам. Аналітик Сон Ін-джун заявив, що нещодавні ЛТА (LTA) еволюціонують від необов’язкових угод щодо обсягів до обов’язкових контрактів із визначенням мінімальних обсягів закупівель і цінових структур, водночас посилюючи партнерства з розвитку ШІ-інфраструктури. Очікується, що цей зсув підвищить видимість довгострокових прибутків і зменшить фактори волатильності прибутку та дисконтування оцінок для компаній пам’яті.

Yuanta Securities Highlights SK Hynix LTA Evolution and Technology Partnerships

Аналітик Сон Ін-джун зазначив, що «попередні контракти пам’яті на довгий строк були близькими до необов’язкових угод, сфокусованих на обсягах, але ЛТА, які обговорюються останнім часом, рухаються в напрямі, де визначаються мінімальні обсяги закупівель і цінові структури та посилюються партнерства в бізнесах ШІ-інфраструктури, зокрема в дата-центрах». Він додав, що «обов’язкові ЛТА розширюються, збільшуючи видимість довгострокових доходів».

Аналітик зазначив, що «це зміна, яка може знизити як волатильність прибутку, так і фактори дисконтування оцінок компаній пам’яті», і що «на тлі швидкого прогресу в ревізіях HBM4 та переговорів щодо постачань відвантаження зразків HBM4E також ідуть за планом у другому півріччі, а технологічні партнерства з ключовими клієнтами, як очікується, зберігатимуться тісно».

SK Hynix Operating Profit Projections Show 457% Growth for 2025

Yuanta Securities скоригувала оцінку операційного прибутку SK Hynix на 2 квартал до 61,4 трильйона вон, що дещо нижче за попередню оцінку 62,8 трильйона вон. Водночас HBM4, який почав відвантажуватися з кінця 2 кварталу, як очікується, сприятиме результатам у другому півріччі.

Брокерська компанія прогнозує операційний прибуток SK Hynix на цей рік на рівні 264,1 трильйона вон, що є стрибком на 457% рік до року. Операційний прибуток наступного року також прогнозується на рівні 448 трильйонів вон, тобто на 70% більше, ніж цього року.

Analyst Son In-jun Forecasts Favorable Pricing Negotiations

Аналітик Сон зазначив, що «переговори щодо цін у другому півріччі просуваються сприятливо, і ми вважаємо, що результати з 3 кварталу дуже ймовірно перевищать знижені ринкові очікування». Він пояснив, що «інтенсивність дефіциту пам’яті зростає, оскільки сильний попит з боку CPU та конкуренція серед виробників смартфонів преміум-класу за отримання обсягів переплітаються, а зокрема переговори щодо цін із клієнтами у другому півріччі тривають гладко, тож відносно низький змішаний ASP у 2 кварталі певною мірою буде відновлено».

Yuanta Securities Anticipates Q4 Shareholder Return Policy Announcement

Очікування додаткових політик повернення коштів акціонерам у 4 кварталі розглядаються як позитивні для зростання ціни акцій. Аналітик Сон заявив, що «ми вважаємо, що існує висока ймовірність оголошення додаткових політик повернення коштів акціонерам у 4 кварталі», додавши, що «якщо додаткові виплати, такі як розширення дивідендів, викуп і анулювання власних акцій, просуватимуться, і водночас із цим збігатимуться детальні оголошення щодо ЛТА, це може забезпечити впевненість у стабільності довгострокових прибутків і сприяти структурному переоцінюванню».

Analyst Assesses ADR Premium Gap Dynamics

Щодо лістингу у вигляді American Depositary Receipt аналітик зазначив, що «розрив премії між ADR і основною акцією, імовірно, зберігатиметься протягом тривалого періоду після лістингу ADR», і заявив, що «з огляду на обмежений обсяг ADR в обігу, високу доступність для інвесторів у США, а також обмеження на конвертацію та арбітраж між основною акцією та ADR, складно очікувати збіжності цін у короткостроковій перспективі».

Водночас він додав, що «у довгостроковій перспективі розширення глобальної бази інвесторів, надходження іноземного попиту та включення в ETF, як очікується, позитивно вплинуть і на ціну основної акції».

FAQ

Яку цільову ціну встановила Yuanta Securities для акцій SK Hynix на 28 травня?
Yuanta Securities Korea зберегла цільову ціну 370 мільйонів вон для акцій SK Hynix на 28 травня, залишивши без змін інвестрекомендацію «Купувати».

Які прогнози операційного прибутку Yuanta Securities для SK Hynix?
Yuanta Securities прогнозує операційний прибуток SK Hynix на цей рік на рівні 264,1 трильйона вон (зростання на 457% рік до року) та операційний прибуток наступного року на рівні 448 трильйонів вон (зростання на 70% порівняно з цим роком). Компанія скоригувала оцінку операційного прибутку за 2 квартал до 61,4 трильйона вон з попередніх 62,8 трильйона вон.

Що аналітик Сон Ін-джун сказав про політику повернення коштів акціонерам SK Hynix у 4 кварталі?
Аналітик Сон Ін-джун заявив, що існує висока ймовірність оголошення додаткових політик повернення коштів акціонерам у 4 кварталі, зокрема можливого розширення дивідендів і викупу та анулювання власних акцій, що, як він очікує, забезпечить упевненість у стабільності довгострокових прибутків.