Cổ phiếu Hàn Quốc ghi chuỗi 10 ngày giao dịch bị ngắt mạch do giá biến động mạnh vì nhà đầu tư cá nhân rút lui

Các thị trường chứng khoán Hàn Quốc ghi nhận 10 phiên giao dịch liên tiếp kích hoạt cơ chế ngắt mạch từ ngày 10 đến ngày 24, trong đó KOSPI giảm 5,72% và KOSDAQ giảm 5,32% vào ngày 24. Các quỹ ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu đặt cược vào Samsung Electronics và SK Hynix đã làm gia tăng mức độ biến động cực đoan. Tổng thống Lee Jae-myung đã yêu cầu các biện pháp đối phó nhanh chóng trong cuộc họp nội các ngày 21, khiến Ủy ban Dịch vụ Tài chính đẩy thời điểm tăng mức tiền gửi cơ bản lên 30 triệu won từ ngày 5 tháng tới đến ngày 31. Bloomberg cho biết biến động của KOSPI năm nay vượt xa biến động của thị trường tiền điện tử.

Ủy ban Dịch vụ Tài chính đẩy nhanh việc thực thi yêu cầu tiền gửi

Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã dời sớm việc triển khai tăng mức tiền gửi cơ bản lên 30 triệu won từ ngày 5 của tháng tới theo kế hoạch ban đầu sang ngày 31. Tổng thống Lee Jae-myung chỉ đạo các cơ quan thực hiện “các biện pháp đối phó nhanh chóng và mạnh dạn” tại cuộc họp nội các ngày 21. Phản ứng của cơ quan quản lý diễn ra sau 10 ngày giao dịch xen kẽ các cơ chế kích hoạt sidecar cho phe bán và phe mua — 5 ngày cho mỗi loại — khi giá cổ phiếu dao động giữa các mức cực đoan từng ngày.

Tiền gửi cổ phiếu giảm 35 nghìn tỷ won so với mức đỉnh kỷ lục

Theo Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc, tiền gửi cổ phiếu đạt 104,2975 nghìn tỷ won tính đến ngày 23. Con số này giảm khoảng 35 nghìn tỷ won so với đỉnh kỷ lục 139,6948 nghìn tỷ won được ghi nhận vào ngày 4 của tháng trước, đánh dấu mức thấp nhất trong 5 tháng. Dòng tiền chảy ra trùng với giai đoạn hoạt động ngắt mạch kéo dài ở cả hai thị trường KOSPI và KOSDAQ.

Nhà đầu tư Hàn Quốc tăng gấp 4 lần giao dịch mua cổ phiếu Mỹ trong tháng hiện tại

Giá trị mua ròng cổ phiếu Mỹ của nhà đầu tư Hàn Quốc từ ngày 1 đến ngày 23 trong tháng này đạt 2.53B đô la Mỹ (xấp xỉ 3,7114 nghìn tỷ won), gấp 4 lần tháng trước là 632,96 triệu đô la Mỹ. Trong cùng giai đoạn, nhà đầu tư Hàn Quốc mua 1.5B đô la Mỹ (xấp xỉ 2,1978 nghìn tỷ won) của SOXL, ETF đòn bẩy 3x theo Chỉ số Chứng khoán Bán dẫn Philadelphia. Từ ngày 10 đến ngày 23, họ mua ròng 613,67 triệu đô la Mỹ (xấp xỉ 904.8Bỷ won) Biên lai lưu ký chứng khoán Mỹ (American Depositary Receipts) của SK Hynix niêm yết trên NASDAQ, với mức chênh lệch/“premium” lên tới 51% so với giá cổ phiếu nội địa.

Chuyên gia Mỹ chỉ trích việc mua premium ADR của SK Hynix

Owen Lamont, Phó chủ tịch cấp cao tại Acadian Asset Management, một quỹ phòng hộ định lượng toàn cầu, cho biết rằng “việc người Hàn Quốc trả premium để mua ADR trong khi họ có thể dễ dàng mua trực tiếp cổ phiếu cơ sở trong nước là một mức độ trục trặc giá điên rồ và là một mẫu hành vi tự hủy hoại.” Phần chỉ trích tập trung vào việc nhà đầu tư Hàn Quốc sẵn sàng trả phí giao dịch, rủi ro tỷ giá và premium lên tới 51% để mua cổ phiếu SK Hynix trên các sàn Mỹ thay vì thị trường Hàn Quốc.

Bộ Tài chính Mỹ nêu dòng tiền bán ra của nhà đầu tư lẻ Hàn Quốc trong báo cáo giám sát tiền tệ

Chính quyền Donald Trump của Mỹ vào ngày 23 (giờ địa phương) tiếp tục đưa Hàn Quốc vào danh sách giám sát tiền tệ, đồng thời xác định trực tiếp dòng tiền bán ròng cổ phiếu ra nước ngoài của nhà đầu tư lẻ Hàn Quốc là một trong những nguyên nhân chính khiến won yếu đi. Việc Bộ Tài chính Mỹ đưa ra chỉ định cho thấy việc dòng chảy vốn của nhà đầu tư lẻ rời khỏi thị trường nội địa chuyển từ một hiện tượng của thị trường trong nước thành một yếu tố trong giám sát kinh tế song phương. Sự thiếu tin tưởng của nhà đầu tư lẻ vào thị trường Hàn Quốc đã tạo ra vòng phản hồi tác động đến cả thị trường vốn cổ phiếu và thị trường ngoại hối.

Câu hỏi thường gặp

Điều gì gây ra 10 ngày liên tiếp kích hoạt ngắt mạch ở cổ phiếu Hàn Quốc từ ngày 10 đến ngày 24?

Các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu đặt cược vào Samsung Electronics và SK Hynix đã kích hoạt mức biến động cực đoan, khiến cơ chế sidecar xen kẽ cho phe bán và phe mua được kích hoạt trong 10 phiên giao dịch liên tiếp. Riêng vào ngày 24, KOSPI giảm 5,72% và KOSDAQ giảm 5,32%, với Bloomberg ghi nhận rằng biến động của KOSPI năm nay vượt biến động của thị trường tiền điện tử.

Vì sao nhà đầu tư Hàn Quốc lại trả premium lên tới 51% để mua ADR SK Hynix trên thị trường Mỹ?

Từ ngày 10 đến ngày 23, nhà đầu tư Hàn Quốc mua ròng 613,67 triệu đô la Mỹ ADR SK Hynix trên NASDAQ dù phải trả premium lên tới 51%, kèm phí giao dịch và rủi ro tỷ giá. Owen Lamont của Acadian Asset Management gọi đây là “một mức độ trục trặc giá điên rồ và một mẫu hành vi tự hủy hoại”, dù hành vi này phản ánh sự thiếu tin tưởng sâu sắc rằng cổ phiếu nội địa chỉ đóng vai trò là mục tiêu cho hoạt động chênh lệch giá của nhà đầu tư nước ngoài và tổ chức.

Chính phủ Hàn Quốc đã công bố những biện pháp nào để đáp trả biến động của thị trường chứng khoán?

Tổng thống Lee Jae-myung đã yêu cầu các biện pháp đối phó nhanh chóng tại cuộc họp nội các ngày 21. Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã đẩy nhanh mức tăng tiền gửi cơ bản lên 30 triệu won từ ngày 5 của tháng tới theo kế hoạch sang ngày 31. Tính đến ngày 23, tiền gửi cổ phiếu đã giảm xuống 104,2975 nghìn tỷ won, giảm khoảng 35 nghìn tỷ won so với mức đỉnh kỷ lục 139,6948 nghìn tỷ won vào ngày 4 của tháng trước.