金色财经_

Tác giả: Yokiiiya
Trong nửa năm qua, tôi từ một người quan sát Web3 đã bước vào bên trong ngành thanh toán. Và bây giờ, tôi chọn dừng lại, không tiếp tục làm thanh toán Web3 nữa.
Đây không phải là một sự rút lui sau thất bại, mà là sự điều chỉnh phán đoán sau khi thực sự tham gia vào cuộc chơi. Trong nửa năm qua, tôi đã đến Nghĩa Ô, Thủy Bối, Phổ Điền, cũng như đã đến Mexico, xem những nơi nhộn nhịp nhất trong các báo cáo, thanh toán thực sự được thực hiện như thế nào. Tôi cũng đã tham gia, xây dựng MVP cho thanh toán Web3, tiếp nhận tài khoản, tạo công cụ thu tiền Web3, cố gắng biến con đường trong tưởng tượng thành hiện thực từ bước đầu tiên đến bước cuối cùng.
Nhưng càng đi sâu vào, tôi càng nhận ra một điều rõ ràng: đây không phải là một ngành "làm sản phẩm tốt là có thể thắng". Ngành thanh toán không cạnh tranh bằng chức năng, mà là mối quan hệ với ngân hàng, giấy phép, hiệu quả vốn, và khả năng kiểm soát rủi ro lâu dài.
Nhiều hình thức thanh toán trông có vẻ "kiếm tiền"

Tác giả: Shaunda Devens Nguồn: blockworks Dịch:善欧巴, 金色财经
Năm 2025, giá trị của các đồng xu mới bị sụt giảm mạnh, trong đó lĩnh vực hạ tầng và trò chơi có mức giảm steep nhất.
Khi năm kết thúc đến gần, bài viết này sẽ tổng kết dòng chảy thực tế của vốn trong suốt năm. Đầu tiên, dữ liệu chỉ số cho thấy, vốn tiếp tục chuyển sang cơ sở hạ tầng tiền điện tử quy mô lớn, đã được thị trường kiểm chứng, trong khi các lĩnh vực đầu cơ tiếp tục điều chỉnh. Tiếp theo, chúng tôi sẽ định lượng tình hình thua lỗ của các mã token mới phát hành vào năm 2025.
Hiệu suất chỉ số
Trong tuần qua, Bitcoin cơ bản giữ nguyên (tăng 0,3%), có hiệu suất kém hơn so với các chỉ số chuẩn truyền thống - Chỉ số Nasdaq (tăng 1,7%), vàng (tăng 1,1%) và chỉ số S&P 500 (tăng 0,9%). Vào khoảng ngày 18 tháng 12, tình trạng phân kỳ này gia tăng: phần lớn các bảng mã crypto

Tác giả: danny; Nguồn: X, @agintender
Năm 2025 đối với Ethereum chắc chắn sẽ là một năm đầy mâu thuẫn và tranh cãi. Mặc dù có nhiều người nổi tiếng quảng bá, các DAT khác nhau, nhiều nâng cấp công nghệ, và cả quảng bá từ hacker, nhưng hiệu suất của thị trường thứ cấp lại không như mong đợi: Ethereum rơi vào một trạng thái "ngượng ngùng" ở giữa: về thuộc tính tài sản, nó dường như thiếu tính chất hàng hóa và sự đồng thuận tránh rủi ro thuần túy như Bitcoin với vai trò là "vàng kỹ thuật số"; về hiệu suất kỹ thuật và việc thu phí, nó lại phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các chuỗi hiệu suất cao như Solana, Hyperliquid, những chuỗi này dường như phù hợp hơn với sự ưa chuộng và mô hình định giá của các nhà đầu tư về thông lượng và việc thu phí. Hơn nữa, việc nâng cấp Dencun vào năm 2024 không tái hiện được ánh hào quang một thời của Ethereum, mà lại trở thành cơn ác mộng nuốt chửng câu chuyện.
Cái này "cao không thành, thấp không được"

Ngày lễ đôi sắp đến, thị trường tiền điện tử đang chào đón đỉnh cao giao dịch hàng năm do sự kết hợp giữa đợt giao dịch cuối năm và hiệu ứng lễ hội. Sàn giao dịch HTX sẽ tổ chức sự kiện thường niên "Lễ hội đôi - Lễ hội giao dịch" từ ngày 22 tháng 12 năm 2025 đến ngày 18 tháng 1 năm 2026, phát hành tổng quỹ thưởng lên đến 200.000 USDT cho người dùng toàn cầu.
Sự kiện lần này được tài trợ và hỗ trợ bởi nhiều dự án cốt lõi trong hệ sinh thái TRON như TRON DAO, SunPump, JUST, AINFT, BitTorrent, WINkLink, steemit, SunGenX. Sự kiện lấy nền tảng giao dịch làm trung tâm, kết nối sâu sắc với các nguồn lực trong hệ sinh thái TRON thông qua các hình thức khuyến khích giao dịch, airdrop token và tương tác cộng đồng, hoàn toàn khơi dậy nhiệt huyết thị trường trong thời gian lễ hội đôi.
28 ngày mưa红包 không ngừng, vào ngày Giáng sinh/Tết Dương lịch sẽ thêm một vạn U红包 không điều kiện
Là

Tác giả: mã hóa 韦托; Nguồn: X, @thecryptoskanda
Tôi lần đầu tiên nghe nói về "Quy tắc Gresham" khi còn học trung học.
> Trong trường hợp tỷ giá pháp định không thay đổi, đồng tiền có giá trị thực thấp hơn (đồng tiền kém) sẽ khiến đồng tiền có giá trị thực cao hơn (đồng tiền tốt) rút lui khỏi lưu thông, làm thị trường tràn ngập đồng tiền kém.
> Đó chính là điều mà chúng ta thường nói "tiền kém đuổi tiền tốt".
>
>
Nhưng lúc đó tôi nghĩ rằng:
Vì thị trường tự do chú trọng đến cung cầu, vậy mà đồng tiền kém có thể đẩy lui đồng tiền tốt, chẳng phải đồng tiền kém còn mạnh mẽ hơn sao?
Sau khi làm việc, tôi mới nhận ra rằng, bản chất của vấn đề này được quyết định bởi lập trường + cấu trúc vi mô.
Tại nơi làm việc: Trong nhóm cơ sở, những kẻ nịnh bợ và người lười biếng đuổi đi những người thực hiện công việc. Bởi vì trong cấu trúc vi mô thiếu KPI phức tạp, chi phí quản lý của người giám sát là thấp nhất.
DEX trong: Đầu cơ đồng mới loại bỏ các dự án dài hạn. Bởi vì đối với DEX, thu nhập từ phí giao dịch cao hơn mọi thứ, và trực tiếp thông qua

Nguyên văn: Solus Group; Biên dịch: CryptoLeo
Chú thích của biên tập viên: Gần đây, nhà phân tích Ash trong một bài viết nổi bật của mình đã chỉ ra rằng, trong số hơn 100 loại token mới ra mắt vào năm 2025, 84,7% token có FDV thấp hơn FDV tại thời điểm TGE. Giá trị trung bình của FDV của những token này đã giảm 71% so với thời điểm phát hành (giá trị thị trường trung bình giảm 67%). Chỉ có 15% token có FDV tăng so với thời điểm TGE. Nhìn chung, trong số các token mới phát hành vào năm 2025, hầu hết các token đều thuộc loại "giá tại thời điểm TGE là đỉnh cao".
Khi kéo dài những dữ liệu này, tôi đã tìm thấy một bài viết thú vị hơn (từ Solus Group), cũng bắt đầu từ TGE của token dự án, thống kê 113 loại token sau TGE vào năm 2025.

Dữ liệu quỹ Bitcoin ETF thể hiện sự tương phản rõ rệt, một số tiêu đề đã phóng đại việc bán tháo sắp xảy ra, nhưng dữ liệu cốt lõi cho thấy giống như điều chỉnh kỹ thuật hơn là rút lui lâu dài.
Hiện tại, mặc dù thị trường đang ở giai đoạn áp lực chu kỳ, nhà đầu tư chưa thực hiện thua lỗ khoảng 1000 tỷ USD, thợ mỏ giảm sức mạnh tính toán, giá cổ phiếu của công ty tài chính thấp hơn giá trị sổ sách của Bitcoin, nhưng thị trường ETF vẫn chưa cho thấy dấu hiệu tận thế.
Dữ liệu Checkonchain cho thấy, mặc dù 60% dòng vốn ETF xảy ra trong giai đoạn giá tăng, nhưng quy mô tài sản quản lý ETF tính bằng Bitcoin chỉ giảm 2,5% (khoảng 4,5 tỷ USD), quy mô này tương đối nhỏ so với tổng tỷ lệ quỹ.
Điều quan trọng là, dòng tiền này ra khỏi thị trường đồng thời với việc giảm hợp đồng mở của hợp đồng tương lai CME và tùy chọn IBIT, chứng minh đây là sự thanh lý cấu trúc của giao dịch chênh lệch cơ bản hoặc biến động, chứ không phải là sự sụp đổ của niềm tin thị trường.
Tuần trước, dòng tiền có sự biến động hai chiều, dòng netto giữa việc vào và

Tác giả: Aki, Ngô nói về Blockchain
Nếu phải chọn một nhân vật đại diện cho câu chuyện tăng giá Ethereum năm 2025, thì Tom Lee, Chủ tịch công ty BitMine và Đồng sáng lập kiêm Giám đốc đầu tư của Fundstrat, thường được đặt ở vị trí nổi bật nhất. Trong nhiều bài phát biểu công khai, ông đã nhấn mạnh rằng ETH bị định giá thấp, và trong tuần Blockchain của Binance vào ngày 4 tháng 12 vừa qua, ông cũng cho rằng Ethereum giá 3000 USD là "bị định giá nghiêm trọng thấp", và đã đưa ra dự đoán giá mục tiêu cao "15.000 USD ETH vào cuối năm 2025". Là một người có xuất thân từ Phố Wall, được gọi là "thần đồng Phố Wall", và lâu năm hoạt động trong các buổi thuyết trình truyền thông và tổ chức, quan điểm của Tom Lee thường được thị trường xem như là chỉ báo tâm lý.
Tuy nhiên, khi thị trường chuyển sự chú ý từ ống kính sang các tài liệu nội bộ của tổ chức, bức tranh đã thay đổi: tại To

Tác giả: Trương Phong
Trí tuệ nhân tạo (AI) đang tái định hình nền kinh tế và bức tranh tài chính toàn cầu với tốc độ chưa từng có. Khi thị trường vốn tiếp tục nhiệt tình đối với các công ty liên quan đến AI, một câu hỏi không thể tránh khỏi nổi lên: Liệu chúng ta có đang chứng kiến một cơn sốt đầu cơ tương tự như bong bóng internet cuối những năm 90?
Vào năm 2025, Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip N. Jefferson đã trình bày hệ thống tại hội nghị về ổn định tài chính của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, phân tích so sánh giữa cơn sốt AI hiện tại và thời kỳ bong bóng Internet, và đưa ra bốn chỉ số chính để xác định liệu AI có tồn tại bong bóng hay không. Bài phát biểu này không chỉ phản ánh sự quan sát thận trọng của các ngân hàng trung ương quan trọng nhất toàn cầu đối với công nghệ mới nổi, mà còn cung cấp cho các thành viên thị trường một khung rõ ràng để đánh giá hợp lý cơn sốt AI.
Một, Quan sát điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang: Sứ mệnh kép và ổn định tài chính
Tất cả các chính sách và quan sát của Cục Dự trữ Liên bang đều xoay quanh "sứ mệnh kép" theo luật định của nó - tối đa hóa việc làm và

Tác giả: Anthony Pompliano, Người sáng lập và Giám đốc điều hành Professional Capital Management; Biên dịch: Shaw Jinse Finance
Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã áp dụng chiến lược "mua vào khi giá giảm" trong nhiều năm, và điều này đã chứng minh là một chiến lược đầu tư rất hiệu quả. Tuy nhiên, khái niệm này không phải là điều mới mẻ. Hàng chục năm trước, Jesse Livermore thường nói về tầm quan trọng của việc mua vào khi giá giảm trong xu hướng tăng. Benjamin Graham đã khởi xướng ý tưởng đầu tư giá trị (tức là mua vào với giá thấp hơn giá trị thực của nó), và Warren Buffett đã phát triển nó.
Những nguyên tắc đầu tư vĩnh cửu được đóng gói bằng những thuật ngữ chuyên ngành khó hiểu, khó có thể tạo ra sự đồng cảm với giới trẻ trong thời đại truyền thông xã hội. Nhưng bạn biết điều gì sẽ lan truyền nhanh chóng như cháy rừng không? Bốn chữ cái lặp đi lặp lại trên internet... BTFD (Buy The

Trong những năm gần đây, cuộc thảo luận về "phi đô la hóa" (de-dollarization) ngày càng gay gắt. Một số nhà quan sát coi việc các nhà đầu tư nước ngoài giảm nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ là dấu hiệu cho sự suy giảm vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu, thậm chí dự đoán điều này sẽ dẫn đến sự sụp đổ của đồng đô la. Tuy nhiên, từ góc độ cán cân thanh toán quốc tế, nghịch lý Triffin (Triffin Dilemma) và "lời nguyền" của đồng tiền dự trữ toàn cầu, sự giảm sút dòng vốn nước ngoài và sự yếu kém tương đối của đồng đô la có thể trở thành cơ hội điều chỉnh cấu trúc tích cực nhất cho nền kinh tế Mỹ trong nhiều thập kỷ. Nó giúp khắc phục những vấn đề như mất cân bằng thương mại, tình trạng công nghiệp hóa rỗng và phân phối tài sản không đồng đều do đồng đô la bị định giá quá cao trong thời gian dài.
Đến tháng 10 năm 2025, dữ liệu TIC của Bộ Tài chính Hoa Kỳ cho thấy tổng lượng trái phiếu chính phủ Mỹ do nước ngoài nắm giữ khoảng 9,24 nghìn tỷ USD, giảm nhẹ so với thời kỳ đạt đỉnh trước đó. Trong đó, các nhà đầu tư tư nhân (bao gồm cả quỹ đầu cơ, v.v.) và các tổ chức chính phủ (như

Tiêu đề
▌Người trong cuộc: JPMorgan xem xét cung cấp dịch vụ giao dịch tiền điện tử cho khách hàng tổ chức
Theo báo Bloomberg, khi các ngân hàng lớn trên toàn cầu đều tăng cường tham gia vào loại tài sản tiền điện tử, JPMorgan Chase đang xem xét cung cấp dịch vụ giao dịch tiền điện tử cho các khách hàng tổ chức của mình. Một nguồn tin cho biết, JPMorgan đang đánh giá các sản phẩm và dịch vụ mà bộ phận thị trường của họ có thể cung cấp nhằm mở rộng hoạt động của mình trong lĩnh vực tiền điện tử. Nguồn tin này cho biết, các sản phẩm và dịch vụ này có thể bao gồm giao dịch hàng hóa và phái sinh.
▌Metaplanet đã phê duyệt việc phát hành cổ phiếu ưu đãi cổ tức để huy động vốn từ các nhà đầu tư tổ chức
Công ty kho bạc Bitcoin Nhật Bản Metaplanet đã phê duyệt cải cách toàn diện cấu trúc vốn vào thứ Hai, cho phép huy động vốn từ các nhà đầu tư tổ chức thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi cổ tức. Các đề xuất được phê duyệt bao gồm phân loại lại dự trữ vốn, gấp đôi số lượng cổ phiếu ưu đãi loại A và B, cũng như sửa đổi cổ tức.

1. Lời nói đầu
Chỉ trong chớp mắt, tác giả đã làm việc trong lĩnh vực ví 4 năm. Nhiều người cho rằng lĩnh vực ví đã ổn định vào năm 2025, nhưng sự thật không phải vậy — — nó đang âm thầm chuyển động, trong năm này:
· Coinbase vừa ra mắt ví CDP, được xây dựng trên nền tảng công nghệ TEE;
· Ví MPC của Binance đã đưa việc quản lý phân mảnh khóa vào môi trường TEE;
· Bitget vừa ra mắt tính năng đăng nhập xã hội vào tuần trước, được quản lý bởi TEE.
· Ví OKX ra mắt tính năng tài khoản thông minh dựa trên TEE;
·

Tác giả gốc: Eswar Prasad, giáo sư kinh tế tại Đại học Cornell
Bản gốc được biên dịch bởi: Eric, Foresight News
Các nhà cách mạng tiền điện tử ban đầu nhằm mục đích phá vỡ sự độc quyền của ngân hàng trung ương và các tổ chức cho vay thương mại lớn đối với trung gian tài chính. Tài sản tiền điện tử ban đầu Bitcoin và công nghệ blockchain đứng sau nó có mục tiêu vĩ đại là bỏ qua trung gian, kết nối trực tiếp hai bên giao dịch.
Công nghệ này nhằm mục đích thực hiện hóa sự dân chủ tài chính, để mọi người, bất kể giàu nghèo, đều có thể dễ dàng tiếp cận các dịch vụ ngân hàng và tài chính rộng rãi. Các tổ chức tài chính mới nổi sẽ sử dụng công nghệ này để cung cấp các dịch vụ tài chính cạnh tranh - bao gồm các sản phẩm tiết kiệm, tín dụng và quản lý rủi ro tùy chỉnh - mà không cần phải thiết lập các điểm giao dịch vật lý tốn kém. Tất cả nhằm xóa bỏ các tổ chức tài chính cũ đã mất đi lòng tin của công chúng trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, và thiết lập một trật tự tài chính mới. Trong thế giới tài chính phi tập trung mới này, cạnh tranh và đổi mới sẽ phát triển.