分析師警告："比特幣的歷史高位沒有任何意義，您應該關注這個水平"

加密貨幣分析師James Van Straten分享了一項關於比特幣近期價格波動的引人注目的分析。

Van Straten認爲，2017年20,000美元、2021年69,000美元和2025年109,000美元這些引發討論的歷史高點並未準確反映投資者的盈利狀況和市場情緒。相反，他指出，被稱爲“實現價格”的指標更具意義。

Van Straten認爲，實際成交價表示從所有交易所提取的比特幣的平均購買成本，並用於理解市場的整體成本基礎。2025年的平均實際成交價爲93,266美元。目前比特幣的價格約爲105,000美元，這表明投資者平均盈利約12%。

比特幣在1月底達到109,000美元的峯值後開始下跌，並短暫跌破2025年實際價格。這種情況歷史上被解讀爲“認輸”信號。Van Straten指出，這一壓力期持續到4月22日，之後比特幣重新獲得了這一關鍵成本基礎。

分析師通過提供往年例子，解釋了此類動向在市場循環中如何提供關鍵信號：

• 2024年：在ETF批準後，比特幣在平均成本基礎下跌後，由於夏季發生的日元套利交易減少，跌至49,000美元。
• 2023: 除了在三月份硅谷銀行危機期間的短暫下跌外，價格通常保持在成本基礎之上。

Van Straten表示，2017年牛市中市場價格與實際價格之間的巨大差距代表了過度投機，而在2018年熊市中，價格再次與該指標重合。這表明，實際價格在熊市中作爲一種“地面支撐”發揮了作用。

最後，Van Straten 指出，實際價格隨着時間的推移繼續漲，從這個指標來看，比特幣不僅達到了創紀錄的水平，而且還成爲了一個長期成熟的資產類別。分析師認爲，這種情況表明對網路的資本承諾增加，市場變得更加深厚。

分析師表示：“與其關注峯值價格，不如關注投資者在總成本基礎上的盈利狀況，這對於理解比特幣的演變方向要重要得多。”