Canton超過5億美元DAT啟動：基金會唯一支持，RWA規模突破6萬億美元

作者：J.A.E, PANews

在失意的“Uptober”過後，投資者們又在“Red November”中瑟瑟發抖。曾經炙手可熱的DAT敘事如今也已漸趨退潮，最大的兩家ETH財庫公司BitMNR與SharpLink持倉合計浮虧超19億美元。然而，納斯達克上市公司Tharimmune卻於11月3日宣布建立Canton Coin財庫，並完成5.4億美元的私募融資，由DRW與Liberty City Ventures領投，ARK Invest等多家機構參投。DAT大退潮之際，這筆逆勢融資或許並不僅僅是資本的注入，更是傳統金融機構對區塊鏈的又一次押注。

代幣化資產超6萬億美元，Canton旨在打造首個ALLFi公鏈

傳統資本市場的底層基礎設施正在經歷一場由少數頭部機構驅動的悄然轉型。由Digital Asset主導開發的區塊鏈網路Canton Network，已經逐步成為華爾街主要的區塊鏈平台。它建立起了一個橫跨銀行、託管方、交易所與做市商的繁榮生態，正在積極促進傳統金融資產的大規模上鏈。

Canton致力於成為第一條開創“AllFi”新範式的公鏈，專注於融合DeFi和傳統金融的優勢，讓加密原生開發者和機構可以在不被“一刀切”的前提下，實現區塊鏈的高效與傳統金融的合規。

衡量基礎設施最直接的指標就是其處理的資產規模與交易速度。Canton已經渡過概念驗證時期，進入規模化擴張階段。官方透露，Canton目前已經承載超過6萬億美元的鏈上資產，7日平均交易量達80萬筆。這一數據量級表明，Canton正滲透到高價值的傳統金融市場任務流程中，且具備了機構級的交易速度與流動性。

Canton的投資者和參與者名單，與其說是加密初創企業的資本結構表，不如說是華爾街的董事會席位，涵蓋了各大傳統金融巨頭與加密行業核心玩家。這些頂級機構的集體背書和深度參與或許暗示了，它們都在押注Canton將成為下一代全球金融基礎設施。

Canton的定位是金融業中唯一具有鏈上隱私功能的公鏈，它的優勢就在於解決了過往企業級分布式帳本技術（DLT）難以攻克的隱私與合規難題，而這對於傳統資本在去中心化網路上的流動至關重要。

傳統公鏈通常採用“全球複製”模型，也就是網路中的全部用戶都能查看全部的鏈上交易記錄，這對於零售市場和無許可的DeFi市場而言是透明與安全的基礎，但對於監管嚴格且高度競爭的傳統金融市場而言，這種模型構成了難以逾越的合規與商業障礙。

針對大型金融機構，缺乏隱私屬性的公鏈一般存在3類主要痛點，這些痛點導致了“完全的透明度”反倒成為了結構性缺陷：

1. **商業機密洩露：**商業數據（客戶資訊和專有交易策略等）上鏈，可能會被競爭對手通過鏈上分析、逆向工程等技術手段捕捉或惡意攻擊，導致暴露商業機密；
2. **司法風險：**GDPR等司法管轄區賦予了用戶數據刪除權。公鏈一旦記錄便不可篡改的特性，與這類法律要求有潛在衝突；
3. **聲譽與合規風險：**公開的歷史記錄意味著任何交易細節都可能遭遇審查，增加了機構爆發醜聞或監管處罰的風險。

而Canton為了滿足機構對隱私、合規的嚴格要求，同時兼顧互操作性與可擴展性，採用了三大核心組件：Daml智能合約、PoSH（權益相關者證明）共識機制和同步域協議。

首先，Canton的底層框架是Daml智能合約，它專門為多方參與而設計，用於保證隱私與數據一致性。

Daml的特點是在於它對”子交易隱私的支持“。這種特性意味著，在一輪多方交易中，每個參與方都只能查看與他們自身相關的交易記錄。比如，在一筆資產交易的結算流程中，買方、賣方、託管方以及銀行都只能接收和記錄僅與各自業務活動相關的重要資訊。

Daml能定義有權查看以及修改任何給定條約的參與方，這類基於數據最小化原則構建的“按需知悉”（Need-to-Know）機制，也直接解決了機構面臨的GDPR合規挑戰。

其次，Canton採用的共識機制是PoSH，不同於傳統PoW或PoS的”全球複製“模式。

在PoSH模型中，只有參與特定交易的驗證者，也就是交易的利益相關方才有權限去驗證它。通過隱私配置，協議確保了驗證者只能查看與其用戶相關的數據副本，而無法獲取任何其他資訊。

這一機制將驗證者職責與數據暴露風險分離，保障了交易的分布式驗證與完整性，同時也維護了交易細節的商業機密性。

最後，同步域架構為Canton帶來了橫向可擴展性，理論上的TPS（每秒可處理交易量）無上限。

同步域的信任模型也具有極高的靈活性，允許Canton在保持互操作性的同時，滿足機構對安全和效率的不同偏好。更為重要的是，全部在節點之間傳輸的交易數據都將被端到端加密，並且僅允許在“按需知悉”機制下選擇性共享。因此，同步域本身無法知曉交易內容，保障了隱私，即使是在出現惡意參與者的情況下，Canton也能保證跨節點的帳本完整性。

簡而言之，Canton通過全面的整體架構設計，直擊傳統金融資產上鏈交易的痛點，實現了機構級的隱私與合規標準。

深度綁定傳統金融巨頭，重點瞄準RWA 全天候融資能力

Canton的實際效用和市場採用度，已經通過一系列高價值的機構用例得到體現。

Canton生態系統覆蓋了銀行、基礎設施、流動性提供商等多種角色。

在一個試點項目中，Canton與45家頂級金融機構、資管公司與服務提供商合作，開創了大規模原子級交易的先例。這次試點驗證了傳統意義上各家機構原本互相獨立的金融系統能夠通過Canton實現連接與同步，同時保持隱私控制。

因此，Canton的開發離不開大量金融巨頭的深度參與，它們不僅是用戶，也是基礎設施的共建者和投資者。

Canton的去中心化主要體現在驗證者結構上，目前擁有將近600個活躍的驗證者節點，兼顧了治理與性能的要求。Hypernative等超級驗證者則為網路帶來了即時交易安全與風險管控能力，而安全性對於一個承載了萬億規模資產的網路至關重要。

在資產層面，Canton把重點放在了RWA（現實世界資產）的高效交易上，尤其是高流動性資產，例如代幣化美債。

一筆由行業工作組主導的突破性交易證明了這一點。參與方包括美國銀行、法興銀行、城堡證券及Circle等機構，他們在Canton上共同完成了一筆非常規交易時間的美債融資交易。這一顯著進展解鎖了資產的全天候融資能力，克服了傳統市場的時間限制與既有結算機制的影響。

目前，Canton上的美債日均回購交易額已超過2,800億美元，這表明Canton有潛力成為傳統金融市場的關鍵流動性基礎設施。這一規模也印證了Canton的“AllFi”定位，將代幣化資產與隱私保護下的支付結算導入機構級工作流程。

推出超5億美元財庫策略，成唯一獲基金會支持的上市公司

11月3日，納斯達克上市公司Tharimmune宣布完成5.4億美元私募融資，用於建立CC財庫，未來或將擔任超級驗證者並開發相關DApp，為網路的整體效用提供支持。Tharimmune也是唯一一家獲得 Canton Foundation 支持的上市公司。

這一戰略性舉措蘊含了深刻的機構化意義：

1. **合規接入：**DAT模式是通過美股市場為傳統機構提供投資CC的途徑，為那些受嚴格監管而無法直接持有加密資產的機構提供了合規的間接敞口；
2. **資本加速：**DRW和Liberty City Ventures等牽頭方以CC的形式領投大部分資金，外部支持者則將貢獻1至2億美元資金。這不僅為Canton的發展奠定了雄厚的資本基礎，同時也將推動協議的代幣經濟模型隨著6萬億美元資產規模的網路效應而同步擴展；
3. 網路成熟度： DAT的推進可能將與Canton的大規模機構採用同步進行，將協議的技術效用轉化為傳統資本市場可集成的金融產品。

據了解，CC（Canton Coin）是Canton的原生代幣，它的經濟模型採用”鑄造-銷毀“模式，直接掛鉤起網路效用與經濟激勵。DApp開發商與驗證者等鏈上參與者，通過向網路提供效用來賺取CC。

CC代幣經濟模型的設計原則是：

1. 效用驅動的發行： 每一枚流通中的CC都是由參與者向網路提供實用性而生成；
2. **無質押要求：不同於許多PoS公鏈，在Canton上運行驗證者節點沒有質押要求，減輕了機構對鎖定大量資本的顧慮。

對於Canton而言，DAT策略通過將協議代幣的投資行為包裝成受監管的金融工具，將大幅減輕了機構因加密貨幣波動性或複雜的監管規則而產生的顧慮，不僅為其吸引傳統資本與網路激勵的同步增長埋下了伏筆，也為CC在效用驅動的基礎上又嵌套了一層價值累積模型。截至目前，CC的銷毀/鑄造比率已穩步增長至0.24。

隨著代幣化美債等資產持續上鏈，Canton或將逐步成為”鏈上華爾街“的中樞系統，但其能否真正打通傳統金融與加密市場的最後一公里，將主要取決於監管適配能力。儘管Canton的隱私功能強大，但監管不確定性仍存，例如SEC對代幣化資產的審查，或者歐盟對區塊鏈GDPR兼容的態度。

市場中也有批評者認為，PoSH雖隱私友好，但可能會降低整體的透明度，增加洗錢風險。此外，CC的銷毀機制依賴真實活動。假如採用率放緩，或將影響到通縮效應。