比特幣以太坊ETF單日淨流出超過8億美元：市場陷入「極度恐懼」，但多頭結構仍未被破壞

美國市場的比特幣（BTC）和以太坊（ETH）現貨 ETF 在週二錄得高達 7.97 億美元的淨流出，為自 8 月 1 日以來的最大單日資金撤出。機構投資者在市場劇烈波動下重新配置資產，顯示出明顯的避險傾向。與此同時，美聯儲主席鮑威爾的鷹派信號與美國政府停擺的不確定性，進一步放大了市場的恐懼情緒。然而，部分分析師仍認為，加密市場的長期看漲結構依舊穩固。

ETF 資金外流：機構開始“重新校準”倉位

根據 SoSoValue 數據，美國 比特幣現貨 ETF 週二錄得 5.78 億美元的淨流出，是 8 月以來最大單日撤資紀錄。 其中：

• Fidelity（富達）FBTC 資金外流 3.57 億美元；
• Ark & 21Shares（ARKB） 淨流出 1.28 億美元；
• Grayscale（GBTC） 資金外流 4,890 萬美元。

共有 7 只比特幣基金報告了負向資金流，連續 5 天出現資金外流，總計高達 19 億美元，顯示機構資金短期正在離場。

與此同時，以太坊現貨 ETF 在同日錄得 2.19 億美元的淨流出，其中 BlackRock（貝萊德）ETHA 單日撤資 1.11 億美元。Grayscale 與 Fidelity 的以太坊產品也出現明顯資金撤離。相較之下，新上市的 Solana（SOL）現貨 ETF 表現相對堅挺，錄得 1,483 萬美元的淨流入，雖為上週推出以來最低，但仍顯示出資金對替代 Layer-1 公鏈的興趣。

宏觀背景：鮑威爾鷹派論調引發“風險資產重定價”

BTC Markets 的加密分析師 Rachael Lucas 指出，ETF 連續五天淨流出標誌著機構資金的“結構性再配置”，而非短期停頓。她表示：“這是一場主動的風險管理行為，機構投資者正在重新評估宏觀經濟環境。”

美聯儲主席 Jerome Powell（鮑威爾） 上月的鷹派講話，打破了市場對 12 月降息的預期，推動 美元指數（DXY） 升至 100 以上的強勢區間。這對包括加密資產在內的高風險資產造成了連鎖反應。

Lucas 進一步解釋：“風險資產正在重新定價。由於加密市場與科技股仍有高度相關性，AI 板塊估值若開始修正，可能透過納斯達克的相關性傳導至加密市場。”

市場情緒的變化也得到了數據印證。加密恐懼與貪婪指數（Crypto Fear & Greed Index）週二降至 21 點，從前一日的 42 暴跌至“極度恐懼”區間。 Caladan 研究主管 Derek Lim 向 The Block 表示，ETF 的持續外流正在放大這種恐懼氛圍。

他補充稱：“鮑威爾的講話強化了美元，同時觸發風險資產的拋售情緒。加之美國政府停擺危機，使宏觀經濟不確定性進一步加劇。”

市場結構仍看漲：調整或為“健康修正”

儘管短期恐慌蔓延，但 Lim 強調，加密市場的宏觀多頭結構並未被破壞。

他指出：“推遲降息確實在短期內不利於風險資產，但整體宏觀環境並未發生本質變化。我們仍處於量化緊縮（QT）結束與降息週期開啟的前夜。”

Lim 認為，目前的市場調整反而可能成為再積累（re-accumulation）階段的前兆。

以比特幣為例，其價格自 $125,000 跌至 $99,000，跌幅約 21.5%。與今年一季度因‘解放日關稅’擔憂導致的 31% 跌幅相比，當前回調幅度相對溫和。

他補充說：“只要宏觀週期沒有徹底反轉，比特幣與以太坊的結構性上升趨勢仍成立。波動是必然的，但長期看漲邏輯未變。”

未來展望：資金再流入需等待“新敘事”

Rachael Lucas 認為，如果 ETF 外流趨勢延續，市場可能面臨進一步價格壓力。

她表示：“隨著流動性下降與波動性上升，技術支撐位將成為關鍵。要重啟機構買盤，需要新的宏觀驅動力或敘事，比如美聯儲降息、美元走弱，或是現實世界資產（RWA）代幣化的復甦。”

截至發稿，The Block 數據顯示：

• 比特幣（BTC）過去 24 小時下跌 2.7%，報 $101,731；
• 以太坊（ETH）下跌 4.7%，報 $3,326。

儘管市場情緒短期承壓，但分析師普遍認為，這輪回調或為長期牛市中的一次“技術性洗盤”，機構資金的重新布局將決定下一個加密週期的節奏。

結語

比特幣與以太坊 ETF 的資金流動正成為衡量市場情緒的關鍵指標。儘管短期“極度恐懼”主導情緒，但長期結構性信號仍偏向多頭。機構的風險再平衡或許只是下一輪加密牛市的前奏。