比特幣跌破10萬美元，加密市場血洗持續：三大信號或預示反彈來臨

比特幣（BTC）跌破 10 萬美元，引發市場恐慌；美聯儲近期注入超過 415 億美元流動性，中國暫停對美加徵關稅，全球風險情緒回暖；機構數據顯示，大型投資者仍在持續增持 BTC。儘管市場短期承壓，但流動性與宏觀經濟改善或為加密市場的逐步復甦鋪路。

美聯儲放緩緊縮步伐，市場流動性回升

美聯儲近期發出暫停量化緊縮（QT）週期的信號，宣布將停止縮減資產負債表，並開始再投資到期債券收益。過去幾天，美聯儲已額外注入約 415 億美元流動性，僅今日便印發 34 億美元。此外，美聯儲在 10 月 31 日透過回購便利（SRF）注入了 294 億美元，以緩解銀行體系流動性緊張。此舉使銀行準備金接近 2.8 萬億美元，市場資金面短期顯著改善。此前的緊縮週期導致比特幣與多數加密資產的流動性大幅下降。當前的流動性回暖或將吸引新資金入場，為加密市場的反彈創造條件。

中國暫停加徵關稅，全球風險資產獲提振

中國官方宣布暫停對美國商品加徵 24% 的額外關稅，為期一年，並下調部分農產品進口關稅最高達 15%。此舉被視為中美貿易關係緩和的信號。中國國有糧油公司中糧集團（COFCO）也恢復了對美國大豆的採購，這是自年初以來的首次。該進展降低了全球市場的不確定性，對包括比特幣與股票在內的風險資產形成間接支撐。宏觀環境改善、貿易關係穩定，有望為加密市場的階段性反彈提供外部動力。

機構資金流與持倉趨勢顯示底部特徵

儘管比特幣價格從 10 月高點下跌逾 20%，市場總市值蒸發約 1 萬億美元，但鏈上數據顯示，大型投資者仍在持續增持 BTC。區塊鏈分析機構 Checkonchain 指出，近期每日有數十億美元的 BTC 重新流入交易所，這幫助比特幣維持在 10 萬美元附近。加密交易機構 Wintermute 表示，當前市場結構較 2022 年更為健康，但要實現實質性復甦，仍需 ETF 與機構產品的新資金流入。同時，資金正逐漸流向傳統與科技類資產，尤其是 AI 概念股與預測市場（如 Polymarket）。這使得加密資產在 2025 年的表現落後於其他風險市場。Wintermute 也指出，比特幣傳統的四年減半周期預測模型已逐漸失效。

結語

儘管比特幣短線承壓、市場情緒仍顯謹慎，但隨著美聯儲放緩緊縮節奏、中國釋放積極信號以及機構持續累積 BTC，市場正在醞釀潛在的復甦轉折點。對投資者而言，未來數週的流動性與 ETF 資金動向，將成為判斷加密市場重啟上漲週期的關鍵指標。