Cardano (ADA) 是在衰退還是在爲一次巨大的回歸做準備？

在幣圈中，很少有項目經歷過像Cardano一樣多的 highs 和 lows。曾被視爲以太坊的強大競爭對手，這個項目現在面臨着關於其未來的質疑。盡管其社區依然忠誠，但增長速度正在放緩，許多人開始問同樣的問題：Cardano是不是正在衰亡，還是說它可能在爲一次大復蘇做準備？

最近，來自幣圈YouTube頻道Altcoin Buzz的Matty重新探討了這一辯論，他審視了網路的當前狀態、ADA價格以及Cardano領導層爲恢復生態系統所採取的步驟。他的分析清晰地描繪了面臨的問題和未來的潛力。

Cardano 用戶選擇持有而非使用 DeFi

根據Matty的說法，Cardano面臨的最大挑戰之一是其DeFi生態系統的使用率低。雖然有很多ADA持有者，但他們中的大多數要麼在質押，要麼只是持有他們的代幣，而不是與DeFi協議互動。用他的話說，問題不在於沒有人使用Cardano，而在於Cardano用戶沒有使用Cardano DeFi。

這給網路的總鎖定價值(TVL)帶來了問題，該指標衡量有多少加密貨幣正在積極參與DeFi活動。正如Matty所指出的，Cardano在所有DeFi鏈中排名第24，鎖定價值約爲$240 百萬。這個數字距離2025年1月時的$650 百萬還有很長的路要走。

作爲比較，Sui 當前的 TVL 約爲 16 億美元，Solana 大約有 $10 億，而以太坊在這個領域佔據主導地位，超過 $80 億。按照這些標準，Cardano 的表現看起來相對平淡，這也是支持該項目可能迷失方向的說法的原因。

查爾斯·霍斯金森爲Cardano的發展方向辯護

Cardano創始人查爾斯·霍斯金森在面對批評時並沒有沉默。針對關於網路動能減緩的問題，他強調問題更多出在用戶行爲而非技術上。他認爲社區過於關注質押，而這一直是Cardano設計的核心部分。

目前，約57%的流通ADA，約爲217.8億個代幣，已被質押。這在當前ADA價格下代表了約115億美元的價值。雖然這顯示了強大的社區參與，但也限制了DeFi應用中的流動性和活動。

Matty 同意，雖然這些數字突顯了忠誠，但它們也造成了雙刃劍的局面。高質押率可以反映信心，但它們也可能使生態系統變得不那麼活躍。他補充說，單靠質押並不能反映推動增長或吸引流動性提供者和開發者的鏈上使用情況。

TVL和鏈上使用情況講述了一個艱難的故事

盡管霍斯金森做了說明，但馬蒂指出數據非常清楚。Cardano的鏈上活動低，日活躍用戶大約爲19,000，DeFi參與度仍然疲弱。霍斯金森認爲質押的ADA應該算入總鎖倉價值（TVL）的論點與標準DeFi定義不符，因爲TVL通常反映的是鎖定在去中心化應用（dApps）中的資產，而不是原生質押機制中的資產。

根據這一標準，數字顯示該項目正在努力跟上步伐。生態系統擁有用戶、開發者和基礎設施，但鏈上活動有限。這使得Cardano目前的地位難以捍衛，批評者形容它爲停滯不前。

然而，Matty指出，Hoskinson意識到這些擔憂，並且似乎決心扭轉局面。

重振Cardano增長的計劃

在他最近的講話中，霍斯金森概述了幾項旨在恢復Cardano的DeFi和用戶活動的策略。兩個主要想法脫穎而出。第一個是將Cardano與比特幣聯繫起來，這可能會開啓新的流動性機會。第二個涉及現實世界的借貸，利用Cardano的基礎設施將傳統金融應用引入鏈上。

在Midnight周圍也充滿了興奮，這是一條專注於隱私的側鏈，旨在擴展網路的功能，以及RealFi，一個專注於非洲市場的微型金融平台。預計這兩個項目將爲Cardano生態系統帶來新的用戶和合作夥伴。

霍斯金森相信，通過將這些舉措連接起來並將BTC和ADA整合到現實世界的借貸系統中，Cardano可以吸引更多的流動性和活動。這個計劃聽起來雄心勃勃，馬蒂承認看到結果可能需要一些時間。

Leios升級可能會改變技術格局

另一個即將到來的重大進展是Leios升級，預計將爲網路引入並行區塊結構。此升級應該允許多個交易流同時運行，從而提高速度和可擴展性。

根據Matty的說法，有人談到實現每秒最多10,000筆交易，盡管這個數字仍然是理論上的。升級已經從研究階段轉向積極工程，但仍然沒有發布的時間表。考慮到Cardano在謹慎、穩步進展方面的歷史，Matty建議Leios可能要到2026年才會發布。

他將Cardano的進展與Rockstar Games進行比較，後者是《俠盜獵車手》的開發工作室，以僅在項目真正準備好時才發布而聞名。這種謹慎的做法一直是Cardano的特徵，盡管這也意味着創新往往比Solana或Avalanche等競爭對手來得慢。

Cardano的價格能否從當前水平反彈？

在Matty分析時，ADA價格徘徊在$0.50左右。這個水平與其過去的高點相比大幅下跌，但仍然有一些人將其視爲相信Cardano長期願景的潛在機會。Matty沒有做出預測，而是專注於需要真實的DeFi活動和更強的用戶參與。

爲了讓Cardano的價格有實質性波動，流動性和鏈上參與度必須恢復。這將取決於Hoskinson提出的策略、比特幣集成、現實世界貸款以及即將到來的升級是否能真正吸引持續的活動。沒有這些，即使是強大的技術也可能不夠。

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Matty的結論很明確：Cardano並沒有死，但它正處於一個具有挑戰性的過渡階段。該網路仍然擁有忠實的用戶基礎、穩固的發展以及長期的路線圖。挑戰在於將這一基礎轉化爲真正的使用，從而推動下一個增長階段。

許多區塊鏈在找到新生之前經歷過平靜期。如果霍斯金森能夠協調他的社區，整合新技術，並吸引有意義的流動性，Cardano 仍然可能再次給市場帶來驚喜。

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帖子《Cardano (ADA) 是在死亡還是在準備一次巨大反彈？》首次出現在 CaptainAltcoin 上。