Monad公布代币经济模型：超過50% TGE 時鎖定，3.3% 用於空投

2025 年 11 月 10 日，高性能 Layer 1 區塊鏈 Monad 正式公布主網上線日期及代幣經濟模型，其原生代幣 MON 將成為 Coinbase 全新代幣發行平台的首發項目。MON 總供應量為 1000 億枚，其中 7.5% 將於 11 月 17 日至 22 日透過 Coinbase 平台以每枚 0.025 美元的價格公開發售，個人認購額度為 100 至 10 萬美元。

項目啟動時將有 506 億枚代幣（佔比 50.6%）處於鎖定狀態，其中團隊份額（27%）、投資者份額（19.7%）及 Category Labs 金庫（4%）均設解鎖與歸屬時間表，而生態發展基金（38.5%）將由 Monad 基金會透過驗證者委託計畫進行長期管理。

Monad代幣分配與鎖倉機制解析

Monad 的代幣經濟模型設計體現了項目方對長期生態建設的重視，其中最具特色的是高達 50.6% 的初始鎖倉比例。具體分配方案顯示，1000 億枚 MON 代幣中，38.5% 將預留用於生態發展，27% 分配給團隊，19.7% 歸屬投資者，4% 划撥至 Category Labs 金庫（Monad Labs 更名後的實體），而透過 Coinbase 公開發售的部分僅佔 7.5%，空投部分佔 3.3%。

根據 Monad 基金會發布的聲明，“所有投資者和團隊成員的代幣，以及 Category Labs 金庫的代幣，將在 Monad 公共主網上線的第一天鎖定，並遵循既定的解鎖和歸屬時間表，以確保與項目成功的長期一致性”。

這種設計顯著降低了初期流通量，若按公開發售價格計算，初始流通市值約為 1.875 億美元，對於融資 2.25 億美元、旨在挑戰 Solana 速度和以太坊去中心化的 Layer 1 項目而言，這一估值相對保守。

Coinbase 首發與交易平台創新

MON 代幣的發售標誌著 Coinbase 全新“端到端代幣銷售平台”的首次亮相，這一舉措在美國主流加密貨幣交易所中具有里程碑意義。該平台將面向包括美國在內的 80 多個國家用戶開放，最低認購金額為 100 美元，最高可達 10 萬美元，採用統一價格 0.025 美元/ MON，不同於傳統的拍賣模式。

Coinbase 此次創新背後是其對 Echo 和 Sonar 群眾募資平台約 4 億美元的收購，這兩個平台由知名加密貨幣交易員兼評論員 Jordan “Cobie” Fish 創建。Monad 基金會特別指出，“Coinbase 代幣銷售為 Monad 基金會提供了一個透過其子公司 MF Services (BVI) Ltd. 進行 MON 公開發售的平台，使投資者能夠在 11 月 24 日 Monad 公共主網上線前直接購買 MON 代幣”。這種安排使零售投資者首次能以與機構相近的條件參與優質區塊鏈項目的早期投資。

MON 代幣經濟模型核心數據

總供應量：1000 億枚 MON

初始鎖倉比例：50.6%（506 億枚）

Coinbase 公開發售：7.5%（75 億枚），0.025 美元/枚

認購區間：100 - 10 萬美元

生態發展基金：38.5%（385 億枚）

團隊分配：27%（270 億枚）

投資者份額：19.7%（197 億枚）

Category Labs 金庫：4%（40 億枚）

空投比例：3.3%（33 億枚）

技術定位與市場競爭分析

Monad 作為 2022 年成立、融資 2.25 億美元的 EVM 兼容網路，其技術定位直指當前 Layer 1 領域的核心痛點。項目宣稱透過並行執行和超優化 EVM 實現每秒 10,000 笔交易的吞吐量，同時保持與以太坊的完全兼容性，這一性能指標若實現將超越 Solana 的實測數據且不必犧牲去中心化程度。

從市場競爭角度看，Monad 進入的是已有多個強大選手的領域：Solana 凭藉其極高的交易速度和低費用佔據了高頻交易場景，以太坊透過庞大的開發者生態和 L2 擴展方案維持著 DeFi 中心的地位，而 Aptos、Sui 等新興 Layer 1 也各具特色。

Monad 的差異化優勢在於其對 EVM 兼容性的堅持——這意味著以太坊上的現有 dApps 可以幾乎無成本地遷移至 Monad，同時享受性能的大幅提升。然而，項目成功的關鍵在於能否吸引足夠的開發者構建原生應用，這也是為什麼生態發展基金佔比高達 38.5% 的戰略考量。

投資價值與風險考量

對於考慮參與 MON 公開發售的投資者，需全面評估其潛在回報與相應風險。從估值角度看，按公開發售價格計算的完全稀釋市值（FDV）為 25 億美元，相較於其他 Layer 1 項目，這一估值處於合理區間——Solana 當前 FDV 約為 1500 億美元，Avalanche 約為 400 億美元。

技術團隊背景也是重要考量因素，Monad 核心團隊來自 Jump Trading，擁有豐富的高頻交易和區塊鏈開發經驗。然而風險同樣存在：首先，Layer 1 競爭極為激烈，歷史表明除了以太坊外，多數 Layer 1 難以長期維持市場地位；其次，代幣經濟學中團隊和投資者份額合計達 46.7%，且鎖定期後的逐步解鎖可能形成持續賣壓；最後，主網實際性能是否如宣傳般出色仍需實踐檢驗。

建議投資者將 MON 配置作為高風險高回報投資組合的一部分，倉位不宜超過總投資的 3-5%，並密切關注主網上線後的鏈上指標和開發者活動數據。

結語

Monad 透過精心設計的代幣經濟模型和 Coinbase 首發平台亮相，展現了其建設高性能 EVM 兼容鏈的雄心。50.6% 的初始鎖倉比例和長期歸屬機制為項目發展提供了穩定基礎，而技術實力與市場定位則決定了其能否在激烈的 Layer 1 競爭中脫穎而出。投資者應理性看待其潛力與風險，在參與公開發售的同時為可能的市場波動做好準備。