數字資產 Treasury 增長停滯，流入降低至 13 億美元，股票暴跌

數字資產國庫(DATs)在2025年11月經歷了其最慢的一個月，因爲企業國庫熱潮放緩。

數據聚合器DefiLlama的數據表明，在11月份，DATs僅看到13.2億美元的流入，這是今年該部門最低的月度流入。這代表着與10月份的19.9億美元相比下降了34%，與9月份的115.5億美元相比下降了88%。

比特幣 (BTC) DATs 在本月引領，以 10.6 億美元的流入，原因是 Strategy 在 11 月 17 日購買了 $835 百萬的比特幣，以及 Metaplanet 在 11 月 25 日購買了 $130 百萬的 BTC。根據 DefiLlama，XRP (XRP) 緊隨其後，流入爲 $214 百萬。

以太坊 (ETH)，在過去三個月中引領了DAT流入，但在11月卻落後，出現了約$37 百萬的流出，盡管領先的ETH DAT BitMine Immersion Technologies在整個過程中持續增加其持有量。

2025 年的 DAT 流入。來源：DefiLlama## DAT股票面臨11月的大幅拋售

隨着DAT流入量的下降，DAT股票在本月也出現了明顯的調整，盡管周一出現了一波短暫的反彈，但主要的DAT股票表現不佳。

谷歌財經數據顯示，戰略部門最大的DAT在一個月內下跌了35.23%，從11月3日的264.67美元降至撰寫時的171.42美元。

盡管策略公司的股票價格下跌，其主席邁克爾·塞勒在社交媒體上仍然表現出他的決心，表示他“不會放棄”他們對比特幣的押注。

策略的股票在一個月內下跌了35%。來源：谷歌財經與此同時，日本比特幣積累者Metaplanet在同一時間段內下跌了20.67%，從450日元($2.89)降至357日元($2.29)

除了比特幣DAT，專注於以太坊的DAT也出現了重大損失。BitMine 從 $42.86 下跌至 $28.94，在同一時間段內錄得 32.48% 的下降，而 Sharplink Gaming 股票則下跌了 26.66%，從 $13.09 降至 $9.60。

在所有主要的DAT中，專注於Solana的Forward Industries——Solana的最大公司持有者(SOL)代幣——遭受了最大百分比的損失。根據戰略Solana儲備的數據，該公司的股票在過去30天內下跌了43%，從13.91美元降至7.86美元。

CoinGecko 數據還顯示，Forward Industries 在其 Solana 購買中有未實現損失 7.1252 億美元。

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DAT 領域趨向更明顯的差異化

Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，過去六個月顯示DATs往往會同步波動，一同漲和下跌。

然而，他預計這一階段將會結束，並認爲在未來，市場將會獎勵那些採用一致戰略並展現真實執行能力的公司。

來源: Matt HouganHougan表示，該行業正朝着更明顯的差異化發展，一小部分DAT將獲得持久的溢價，而其他的可能會持續折扣。

雜志： 比特幣鯨魚Metaplanet‘在水下’，但仍在關注更多BTC：亞洲快訊

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