聯邦儲備處於十字路口：預計降息，但所有目光都集中在鮑爾對2026年的展望

🔹 市場預期美聯儲將降息25基點

🔹 投資者聚焦鮑爾的長期願景

🔹 流動性管理與政策走向2026年成為焦點

美國中央銀行正為今年最受關注的決策之一做準備。在12月10日即將召開的FOMC會議上，大多數分析師預期利率將下降25基點。雖然這可能帶來短期緩解，但真正的影響將取決於聯準會主席鮑爾如何勾畫2026年前的路徑。

經濟放緩與通膨持續 9月個人消費支出(PCE)報告顯示，年增通膨率為2.8%——自2024年春季以來最快。儘管通膨仍高於目標，但經濟放緩與成本上升的結合正推動政策寬鬆。

專家怎麼說 瑞銀的Jonathan Pink指出，委員會內似乎存在廣泛共識： “對於降息25基點有強烈支持。但真正的焦點將在於鮑爾如何傳達風險並規劃2026年的未來政策。” Pink表示，點陣圖的重大變動可能性不大，但聯準會的資產負債表活動與流動性管理正逐漸受到關注。預計美聯儲將開始每月購買400億至600億美元國債，以穩定回購市場。

降息未必能提振市場 加密分析師LA𝕏MAN警告，僅靠降息是不夠的： “如果日內市場結構不轉為多頭，寬鬆政策不會扭轉看空趨勢。量化寬鬆可能改變局勢，但時機尚不明朗，我目前還是專注於圖表。”

通膨與政策——雙刃劍 Denny Research的Ed Ardenni認為，當前的通膨壓力是暫時的。雖然關稅曾短暫推升價格，但他預計中期內通膨會趨緩。 “市場預期降息——僅憑這個預期就足以促使聯準會做出反應，” Ardenni警告。 他也提醒，即使經濟增長持續，寬鬆政策也可能引發股市波動。他強調，比特幣受聯準會政策及監管動態影響甚深，而非純粹的價值存儲手段。

加密貨幣與流動性趨勢展望2026 較低的利率通常有利於比特幣和以太坊等風險資產，因為它們可以改善流動性並降低機會成本。然而，隨著傳統金融Yield的下降，穩定幣的收益率和鏈上美元價值可能會逐步下滑。 Leon Waidmann補充： “較低的利率會推動投資者承擔更高風險——加密貨幣因此受益。但傳統金融收益率的下降將拖累穩定幣的年利率，特別是在2026年之前。” 他強調，除了降息之外，真正的催化劑將是代幣化資產、穩定幣採用率的提升，以及監管突破，例如提議中的Clarity Act。

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