俄羅斯計劃於2026年推行零售加密貨幣接入，應對日益收緊的制裁

俄羅斯央行公布了一套新的監管框架，將於2026年首次向普通零售公民開放加密貨幣投資——同時維持嚴格的管控措施以及持續禁止在國內支付中使用數字資產。

主要亮點

• 非合格(零售)投資者將獲得合法進入加密貨幣市場的權利。
• 零售購買上限為每年每中介機構30萬盧布(約合$3,800–$3,850)。
• 俄羅斯人明確被允許通過海外銀行帳戶在國外交易所購買加密貨幣。

開啟零售投資者的大門

俄羅斯央行於12月23日提交給政府的一份文件中，提議將加密貨幣和穩定幣歸類為“貨幣價值”。這將允許合格和非合格投資者通過持牌中介機構買賣——但在俄羅斯境內作為支付手段的使用仍被禁止。

最重要的變革是首次允許零售(非合格)投資者進入市場，並設有保障措施：

• 僅限於預先批准的高流動性加密貨幣清單。
• 交易僅限於持牌的俄羅斯中介機構。
• 每個中介機構的年度限額為30萬盧布。

合格投資者則面臨較少限制：他們幾乎可以購買任何加密貨幣(除了那些模糊交易數據的隱私幣)，且沒有交易量上限，只要通過必要的風險認知測試。

建設受控基礎設施

央行旨在將所有加密活動納入俄羅斯現有的金融體系。持牌的證券交易所、經紀商和信託管理人將在其現有授權下促成交易。對於存儲和結算數字資產的托管人和運營商，將適用專門的規定。

在國際接入方面，該提案明確允許居民使用海外平台和外國銀行帳戶購買加密貨幣。俄羅斯人也可以通過國內中介機構將先前購買的資產轉移到國外，前提是向稅務機關報告此類轉移。文件未直接涉及限制俄羅斯用戶使用主要全球交易所的現有制裁。

時程與執行

俄羅斯央行制定了積極的時間表：

• 立法草案將於2026年7月1日前完成起草。
• 未經許可的加密中介行為的刑事和行政處罰將於2027年7月1日生效——模仿對非法銀行行為的制裁。

漸進式放寬的更廣泛背景

此提案建立在2025年逐步推行的措施之上。3月，監管機構推出了一個限於超高淨值人士的實驗性制度(即資產超過1億盧布的證券/存款或年收入超過5000萬盧布)。

新的框架保留了這一精英層，同時增加了一條受嚴格規範的零售渠道——這反映出對持續的西方制裁的務實回應。俄羅斯已經接受比特幣和其他加密貨幣進行跨境貿易，合法化了在特定規則下的挖礦，並開始探索國內穩定幣替代方案，以減少對被制裁的發行商如USDT的依賴。

立法者對此仍持堅定立場：俄羅斯國家杜馬金融市場委員會主席阿納托利·阿克薩科夫在12月15日重申，加密貨幣“永遠不會成為俄羅斯的貨幣”，僅被允許作為投資工具。

市場反應

消息公布後，主要加密貨幣價格上漲。比特幣(BTC)最後交易價約為96,200美元，24小時內漲幅約2%，以太坊(ETH)則在約3,260美元附近交易，漲幅約1%。雖未提及具體幣種，但結構偏向大型市值、高流動性資產，適合零售和機構投資者參與。