美國銀行（Bank of America）在 18 日（當地時間）預測美元將在下半年維持上行趨勢，原因是上半年已上漲 2.5%，且有三項相互強化的因素。該銀行將美元走強歸因於中東地緣政治緊張局勢、持續流入美國科技股的 AI 投資資金，以及在聯準會（Federal Reserve）之下對利率的高度預期。BofA 外匯策略師 Alex Cohen 指出，上半年期間，外國投資者對美國科技股的曝險，結合油市走勢與對以美元計價資產的需求，為該貨幣提供了結構性支撐。
根據 Yahoo Finance，美國銀行將「海外投資者對美國科技股的曝險擴大」以及「利率預期上升」列為上半年美元上漲 2.5% 的主要推動因素，並預估這種上漲趨勢將延續到下半年。
中東緊張局勢與油市動能支撐美元需求
美國銀行指出，霍爾木茲海峽可能遭封鎖以及與伊朗的衝突，是加劇地緣政治緊張並推升油價的因素。Alex Cohen 解釋，由於原油以美元計價，買盤需求支持美元。Cohen 表示：「如果油價在戰前水準觸底，至少在油市將出現風險平衡，這將緩解美元的下行因素。」
AI 投資流驅動外國資金流入美國科技股
預期美元將持續受惠於主導上半年的、由 AI 推動的美國股市反彈。該銀行分析指出，包含來自海外投資者在內的 AI 開發投資湧入，將持續為美國股市提供順風。Cohen 強調，尋求在美國境外買入 NVIDIA、Intel、Broadcom、Meta、Microsoft、Amazon 和 Alphabet 等 AI 科技股的投資者，必須先出售其本國貨幣並買入美元。
在凱文·華許（Kevin Warsh）之下的聯準會利率預期，強化美元計價資產
預期美國利率上升，通常會透過提高美元計價資產的報酬來支撐美元，包括美國公債、貨幣市場基金和公司債。全球投資者將資本導入美國資產，進一步創造美元需求。Cohen 表示：「暫且撇開中東緊張局勢不談，在聯準會（Federal Reserve）主席凱文·華許（Kevin Warsh）之下的展望，對近期美元情緒影響最大。短期內，用來區分美元展望部位的標準，取決於市場對於聯準會是否會相對於市場預期過度升息的預期。」
三項因素相互強化，以維持美元走強
該銀行指出，這三項因素並非各自獨立運作，而是彼此強化其影響。油價上漲與 AI 投資維持通膨壓力，縮小聯準會進一步降息的空間。同時，與 AI 相關的資本流持續吸引海外資金流向美國。Cohen 補充說：「如果這種組合持續，今年美元的強勢將反映美國經濟的持續相對強勢，而不是短暫現象。」
常見問題
美國銀行在下半年將哪些三項因素認定為美元走強的推動因素？
美國銀行認定，中東地緣政治緊張影響油價、AI 投資流流入美國科技股，以及在聯準會主席凱文·華許（Kevin Warsh）之下利率預期提高，是下半年美元持續走強的三個主要推動因素。
為什麼外國投資者購買美國 AI 股票會支撐美元？
依據 BofA 外匯策略師 Alex Cohen 的說法，外國投資者購買像 NVIDIA、Intel、Broadcom、Meta、Microsoft、Amazon 和 Alphabet 這樣的 AI 科技股，需要先出售其本國貨幣並買入美元來完成這些交易，從而形成直接美元需求。
根據美國銀行的說法，美元在上半年表現如何？
美國銀行表示，受海外投資者對美國科技股的曝險擴大以及利率預期上升帶動，美元在上半年升值 2.5%。
