聯準會將利率維持在 3.50%–3.75%，6 月會議紀要顯示在升息問題上出現分歧

美國聯邦準備理事會（Fed）於 7 月 8 日公布其 6 月 16-17 日會議紀要，揭示委員會內部存在分歧，但一致同意將利率維持在 3.50% 到 3.75% 不變，同時指出與人工智慧（AI）支出、關稅以及中東能源成本相關的通膨風險。此次會議也是主席 Kevin Warsh 自接任 Fed 以來的首次亮相；儘管內部就是否仍需調升利率存在爭論，12 名投票成員仍一致支持維持不變。官員們提到通膨壓力持續不退：核心通膨在 4 月為 3.3%，並估計 5 月接近 3.4%，遠高於 Fed 的 2% 目標；另有 19 位官員中的 9 位預測在 2026 年底前至少還會有一次升息。

Fed 官員：對升息正當性看法分歧

根據會議紀要，部分參與者認為在 6 月會議上升息是有其正當性的，但最後仍選擇支持維持利率不變。多數官員指出，關稅、來自中東的能源成本，以及由 AI 驅動的科技、資料中心與電力需求所帶來的通膨風險仍然存在。19 位官員中有 9 位在預測中加入了至少年一次升息，時間點落在 2026 年底前；這是對先前預測的逆轉，先前預測顯示完全不會升息。Warsh 沒有提交預測。於會後記者會上，Warsh 用直白的話描述內部辯論：「我們在那件事上做了幾天的家庭式爭論，我想最後我們到了更好的位置。」

AI 基礎設施支出推動通膨預測下修與修訂

Fed 工作人員上調了 2026 與 2027 年的通膨預測，理由包括關稅的傳導效應、中東供給衝擊，以及不斷攀升的 AI 基礎設施投資。4 月核心通膨為 3.3%，而 5 月則估計接近 3.4%，仍明顯高於 Fed 的 2% 目標。多位參與者表示，AI 支出最終可能透過生產力提升來降低成本，但這種效果需要數年才會逐步顯現。同時，資料中心與高科技設備的需求持續推升價格。

比特幣下跌 2.7%：Fed 公布會議紀要後

根據 BeInCrypto 在截稿時間提供的數據，週三比特幣（BTC）交易價格接近 62,240 美元，於 Fed 於 7 月 8 日公布會議紀要後的過去 24 小時內下跌約 2.7%。此次走勢是在一段針對該紀要發布的預告之後發生；預告指出，Warsh 對自己利率預測的沉默是導致不確定性的關鍵來源。下跌延續了先前比特幣在看好 ETF 資金流的帶動下反彈至接近 64,000 美元之後的期權交易走勢——在紀要發布前，期權交易呈現更偏向買權的態勢。

比特幣價格表現。來源：BeInCrypto

分析師將加密走弱連結至 AI 資本流

分析師表示，Fed 對與 AI 相關通膨的擔憂，同時也指向比特幣面臨的更廣泛問題：資金正在追逐 AI 交易，而非加密。InvestFuture 執行長兼主編 Evgeny Popov 表示：「原本可能流入加密市場的一大部分資金，現在正在流向美國股市，尤其是流向與人工智慧、資料中心、晶片生產以及能源基礎設施相關的公司。」Popov 也補充稱，比特幣未能為投資人提供相當的市場敘事。在他提到的最新中東升溫期間，他表示，該資產也難以證明其「數位黃金」論點；同時美元再次作為主要避險資產發揮作用。

BestChange 高級分析師 Nikita Zuborev 指向相同的宏觀壓力。他說，強勢美元與較高的債券殖利率仍在把流動性從加密等風險資產中抽離。Global Settlement Network 的共同創辦人暨執行長 Ryan Kirkley 表示，油價、美國國債殖利率與美元的變動顯示市場已在重新定價，準備面對更持久的通膨戰役，而非單次衝擊。會議紀要印證了這一點，將較高的通膨連結到與 AI 相關的需求、關稅以及中東能源成本。「加密貨幣現在是在跟隨油價、利率、美元與國債殖利率反應……當宏觀走弱時，它就會跟著流血，」Kirkley 說。

下一次 FOMC 會議預定在 7 月 28-29 日舉行。

常見問題（FAQ）

美國聯邦準備理事會在 6 月 16-17 日會議做了什麼決定？
美國聯邦準備理事會在 6 月 16-17 日會議上一致同意，將利率維持在 3.50% 到 3.75% 不變。7 月 8 日公布的會議紀要顯示，雖然所有 12 名投票成員都支持維持不變，但部分參與者認為升息是有其正當性的，只是最後仍支持將利率維持不變。

為什麼比特幣在 Fed 公布會議紀要後下跌？
比特幣週三交易價格接近 62,240 美元，於截至 Fed 於 7 月 8 日公布會議紀要後的過去 24 小時內下跌約 2.7%。分析師將下跌歸因於紀要偏鷹的措辭；該紀要顯示在 19 名官員中有 9 位預測在 2026 年底前至少還會有一次升息，並且指出來自 AI 支出、關稅以及中東能源成本的通膨風險持續存在。

AI 支出如何影響美聯儲的通膨預測？
Fed 工作人員上調了 2026 與 2027 年的通膨預測，並將飆升的 AI 基礎設施投資視為關鍵因素。官員指出，資料中心與高科技設備的需求正在推升物價；核心通膨在 4 月為 3.3%，並估計 5 月接近 3.4%，遠高於 Fed 的 2% 目標。