南韓監管機構於 7 月 10 日宣布，將對單一股票槓桿型 ETF 進行政策檢討；距離該產品於 5 月 27 日推出，已過了 1 個半月。交易最活躍的 4 檔追蹤 Samsung Electronics（三星電子）與 SK Hynix 的槓桿型 ETF，從其掛牌日收盤價到 7 月 10 日之間跌幅介於 21.7% 至 25.8%，儘管交易量暴增，仍導致投資者遭受重大損失。總統政策辦公室主任金容範（Kim Yong-beom）表示，政府將在 F4（Finance4）會議上檢視市場影響，並採取必要調整。此次檢討係在既有 ETF 產品出現普遍資金外流、且市場波動被放大的疑慮不斷升高的背景下提出：個人對非單一股票 ETF 的淨買入額，從 4 月 24 日至 5 月 26 日的 5,519 億韓元，驟降至 5 月 27 日至 6 月 2 日的 1,164 億韓元。政府將單一股票槓桿型 ETF 政策納入資本市場活化措施推出，但已遭到金融監督管理局（Financial Supervisory Service）局長李燦鎮（Lee Chan-jin）的批評，且亦遭到資本市場研究院（Capital Market Institute）的警告，提及結構性再平衡風險。
截至 7 月 10 日，三星與 SK Hynix 的 4 檔槓桿型 ETF 跌幅 21.7%~25.8%
根據韓國交易所（Korea Exchange）於 7 月 11 日公布的數據，截至 7 月 10 日，4 檔交易最活躍的單一股票槓桿型 ETF 均跌破其自 5 月 27 日以來的掛牌日收盤價。TIGER Samsung Electronics Leverage 下跌 25.8%，KODEX Samsung Electronics Leverage 跌 25.5%。TIGER SK Hynix Leverage 下滑 22.1%，KODEX SK Hynix Leverage 則下跌 21.7%。
儘管股價下跌，交易活動仍維持強勁。相較 6 月，4 檔產品中有 3 檔的 7 月平均交易量上升。KODEX Samsung Electronics Leverage 上漲 2.4%，TIGER SK Hynix Leverage 飆升 40.9%，KODEX SK Hynix Leverage 則大漲 62.7%。僅 TIGER Samsung Electronics Leverage 出現成交量下滑。證券業人士認為，持續交易來自「尋便宜」的買盤與短期反彈押注。
槓桿型 ETF 的推出，恰逢散戶對既有 ETF 產品的買盤急劇收縮。在推出前（4 月 24 日至 5 月 26 日）期間，個人對所有 ETF（不含單一股票產品）的每日平均淨買入為 5,519 億韓元；到推出後首週（5 月 27 日至 6 月 2 日），降至 1,164 億韓元。同一期間，國內半導體 ETF 由每日淨買入 1,717 億韓元翻轉為淨賣出 2,866 億韓元。
自 5 月 27 日推出以來，三星電子與 SK Hynix 股價下跌
該槓桿型 ETF 所追蹤的標的股在此期間亦同步走跌。從 5 月 27 日至 7 月 10 日，Samsung Electronics 下跌 7.2%，由 307,000 韓元跌至 285,000 韓元。SK Hynix 則下跌 2.8%，由 2,243,000 韓元跌至 2,180,000 韓元。在市值前 10 名的 KOSPI 股票中，只有 3 檔——KB 金融、SK Square 與 Samsung Biologics——呈現上漲。
其他大型權值股則出現更深幅的跌損。Hyundai Motor 下跌 32.8%，由 681,000 韓元跌至 457,500 韓元。LG Energy Solution 下跌 15.0%，由 383,500 韓元跌至 326,000 韓元。
KOSDAQ 的波動更為明顯。Ecopro BM 下跌 43.0%，Ecopro 下滑 40.0%，Rainbow Robotics 下跌 38.0%，Lino Industrial 下跌 28.0%，Kolon TissueGene 下跌 18.6%，Alteogen 下跌 16.2%。僅有 PSK 與 Wonik IPS 在市值前列的股票中避開虧損。
一位證券業主管表示：「單一股票槓桿型 ETF 是放大標的資產漲幅的產品，而不是能推升股價的產品。由於 Samsung Electronics 與 SK Hynix 在掛牌後的交易皆低於掛牌時的水準，投資表現自然落空於預期。」
總統政策辦公室：7 月 10 日宣布啟動 F4 檢討
金容範（Kim Yong-beom）在 7 月 10 日青瓦台簡報中就波動疑慮發表談話。他表示：「因為這是一個新推出的制度，我們計畫在 F4（Finance4）會議的一個半月運作期間內，密切檢視其對市場的影響。」金補充說：「若透過檢討與討論確認有必要的改進，我們將依此做出相應決策。」
批評者形容政府的回應屬於被動反應，指出對資金集中度與波動的疑慮在推出後立刻浮現，但正式檢討直到投資者損失出現之後才開始。
金融監督管理局局長李燦鎮（Lee Chan-jin）就上個月在會議上核准該政策一事表達公開懊悔，稱：「我真的很懊悔，早知道我應該想辦法阻止它，即使要躺下來也要阻止。」
資本市場研究院分析指出：「由於單一股票槓桿型 ETF 的結構特性，再平衡交易具備放大市場波動的可能性。」該研究院強調：「隨著管理資產（AUM）成長，再平衡交易也會按比例同步增加。在未來擴大波動的階段，市場影響力可能還會進一步提高，這就需要持續監測。」
常見問答
南韓在 5 月 27 日至 7 月 10 日期間，單一股票槓桿型 ETF 發生了什麼事？
根據韓國交易所於 7 月 11 日發布的數據，追蹤 Samsung Electronics 與 SK Hynix、交易最活躍的 4 檔單一股票槓桿型 ETF，從 5 月 27 日掛牌日收盤價到 7 月 10 日之間跌幅介於 21.7% 至 25.8%。TIGER Samsung Electronics Leverage 下跌 25.8%，KODEX Samsung Electronics Leverage 跌 25.5%，TIGER SK Hynix Leverage 下滑 22.1%，KODEX SK Hynix Leverage 則下跌 21.7%。
為什麼南韓政府在 7 月 10 日宣布進行政策檢討？
總統政策辦公室主任金容範（Kim Yong-beom）於 7 月 10 日宣布，因投資者遭受損失以及對市場波動的疑慮，政府將在 F4（Finance4）會議上檢視單一股票槓桿型 ETF 的市場影響。個人對非單一股票 ETF 的淨買入從 4 月 24 日至 5 月 26 日的每日平均 5,519 億韓元，降至 5 月 27 日至 6 月 2 日的 1,164 億韓元，顯示在槓桿型 ETF 推出後，資金從既有產品流出。
