三星電子與 SK 海力士單一股票槓桿交易所交易基金（ETF）面臨日益增加的爭議，隨著投資者損失擴大以及政治呼籲退場的聲浪升高。議員安哲秀於6日於臉書上呼籲退場，指出集中在這些 ETF 的 212 兆韓元資金放大了股價波動。副總理具允哲在7日的國會財經委員會會議上回應相關疑慮，確認當局正密切監控情況。此次爭議源於槓桿產品固有的負向複利效應，儘管三星電子公布創紀錄的第二季財報，7月7日股價仍下跌 6.92%，使得槓桿 ETF 投資者中有 82%處於虧損，SK 海力士 ETF 投資者超過 90%處於虧損狀態。由於三星電子與 SK 海力士在 KOSPI 指數中的過度影響力，韓國股市波動性加劇，這兩家公司所持有的槓桿 ETF 現已佔據交易量前五名 ETF 產品中的三席。
投資者在三星與 SK 海力士槓桿 ETF 中錄得重大損失
根據 NH 投資證券的 NH Data 服務，當 KODEX 三星電子槓桿 ETF 收盤價為 21,220 韓元時，82% 的投資者處於虧損狀態。KODEX SK 海力士槓桿 ETF 的投資者超過 90%在收盤價 25,310 韓元時錄得虧損。根據安哲秀6日的臉書貼文，過去一個月內，所有 14 檔三星電子與 SK 海力士槓桿 ETF 的回報皆為負，最大虧損率達 35.9%。
自槓桿 ETF 上市以來，三星電子與 SK 海力士的股價分別從高點下跌 18.3% 和 24.5%。7月7日，三星電子在公布第二季財報後下跌 6.92%，次日盤中跌幅超過 7%。由於追蹤每日 2 倍回報的槓桿產品結構，在市場波動期間產生了負向複利效應。
根據金融投資業界資料，單一股票槓桿 ETF 的平均日交易量約為 9.6 兆韓元，換手率達 105.3%。從5月27日至7月8日，這些產品的總交易量達到 249.3 兆韓元。交易量前五名的 ETF 產品中，有三檔為三星電子與 SK 海力士的單一股票槓桿 ETF。
金融當局與政治人物回應 ETF 爭議
副總理兼經濟金融部長具允哲在7日的國會財經委員會會議上表示：「我們充分了解槓桿 ETF 造成股市波動的疑慮，有關單位正密切監控並觀察各種情況。」
韓國銀行提交書面資料分析指出，單一股票槓桿 ETF 可能加劇特定股票的集中度，並透過再平衡過程擴大市場波動。央行表示：「尤其在股價修正期間，這些產品可能成為擴大股價波動的因素，透過增加個人投資者損失以及贖回與再平衡來放大影響。」
金融監督管理委員會長李燦鎮在先前的例行記者會上表示遺憾，並公開承認：「我個人反思是否應該即使躺著也要封殺它」，對產品推出過程表達失望。安哲秀6日於臉書上寫道：「KOSPI 已淪為賭場」，強調集中在三星電子與 SK 海力士槓桿 ETF 的 212 兆韓元資金放大了股價波動，批評這些產品是政策失敗。
監管機關考慮限制進入權而非退場
根據業界共識，這些 ETF 實際退場的可能性較低，因為國內 ETF 只有在符合法律與交易所規定的條件下才可能退場，包括淨資產價值與標的指數長期偏離超過一定門檻、缺乏流動性提供者、信託終止或標的資產退市。作為韓國市值最大的股票，三星電子與 SK 海力士幾乎沒有退場風險，目前的基金運作與流動性提供亦無問題，證券公司官員表示。
監管改革較可能著重於提高投資者的入場門檻，而非立即退場。討論中的措施包括將基本保證金要求從目前的 1000 萬韓元（10 million won）提高至 300 million won（3 億韓元），或限制僅專業投資者交易。這些措施類似過去對股票掛鉤權證（ELW）市場的收緊，以抑制過度交易。
常見問題
三星電子與 SK 海力士槓桿 ETF 投資者中有多少比例處於虧損？
根據 NH 投資證券的 NH Data，當 KODEX 三星電子槓桿 ETF 收盤價為 21,220 韓元時，82% 的投資者處於虧損。KODEX SK 海力士槓桿 ETF 的投資者超過 90%在收盤價 25,310 韓元時錄得虧損。
當局考慮對單一股票槓桿 ETF 進行哪些規範調整？
當局討論提高入場門檻而非退場，包括將基本保證金要求從目前的 1000 萬韓元（10 million won）提高至 300 million won（3 億韓元），或限制僅專業投資者交易。副總理具允哲在7日的國會委員會上確認，相關單位正密切監控情況。
三星與 SK 海力士槓桿 ETF 已產生多少交易量？
從5月27日至7月8日，三星電子與 SK 海力士單一股票槓桿 ETF 的總交易量達到 249.3 兆韓元。平均每日交易量約為 9.6 兆韓元，換手率為 105.3%。
