加密老媽（SEC 委員）Hester Peirce 在 7 月 22 日發布了一則聲明，警告加密機槍池與鏈上借貸營運商：把資金轉移到區塊鏈上，並不會自動使其豁免於證券法。Peirce 表示，有些公司正在拉伸法律的解釋，以主張其加密產品不受 SEC 監管。這則聲明針對快速成長中的加密機槍池與鏈上借貸產業：在這些產業中，投資人將資產存入基於區塊鏈的系統，以透過類似質押或借貸等策略賺取收益。
機槍池與借貸策略究竟是什麼
加密機槍池是一種工具，可讓持有加密貨幣的人讓資產產生收益；它使用智能合約——部署在區塊鏈上的自動執行程式碼片段——以自動將這些資產投入質押或借貸等策略之中。部分機槍池完全由程式碼自動化運作，而另一些則涉及真實的人做出主動決策，決定資金將流向何處。
加密借貸策略的運作方式也類似。使用者將資產存入一個鏈上系統，該系統隨後會把這些資產借給借款人，並向其收取費用。
為何這可能引發證券規則
Peirce 解釋道：若一個機槍池的運作方式類似監管機構所稱的「共同事業」（common enterprise），它就可能被視為一種證券。於此情況下，投資人投入資金，期待由他人主動管理所產生的利潤。視其架構而定，機槍池可能類似投資公司，而鏈上貸款在法律上可能會被視為一種名為 note 的證券。
實際在運行這些產品的人——包含決定利率、選擇要支援哪些資產，或是在何時對貸款進行清算時訂定規則的人——正是 Peirce 所說他們應該追問的重點：自己的設置是否落入 SEC 規則的範圍。
SEC 提供合規路徑
Peirce 鼓勵正在打造機槍池或借貸產品的公司，直接向 SEC 尋求指引，以找到合規的前進方式。她補充說：若該機構的既有規則在不必要地阻礙創新，她願意更新這些規則。
常見問題
SEC 委員 Hester Peirce 在 7 月 22 日說了什麼？
SEC 委員 Hester Peirce 在 7 月 22 日發布了一則聲明，警告：把資金放到區塊鏈上，並不會自動讓加密機槍池與鏈上借貸超出證券法的管轄範圍。
為何加密機槍池可能引發證券規則？
Peirce 解釋道：若機槍池的運作方式類似共同事業——也就是投資人投入資金，並期待由他人主動管理所產生的利潤——它就可能被視為一種證券。視架構而定，機槍池可能類似投資公司，而鏈上貸款在法律上可能會類似一種名為 note 的證券。
加密機槍池營運商如何符合 SEC 規則？
Peirce 鼓勵正在打造機槍池或借貸產品的公司，直接向 SEC 尋求指引，以找到合規的前進方式。她表示：若該機構的規則在不必要地阻礙創新，她願意更新自己的規則。
