美國財政部公債殖利率走高，布倫特原油在紅海危機下突破 90 美元

美國公債在 21 日（美國東部時間）下跌，短天期相對走弱，因為殖利率曲線呈現熊市趨平模式而趨於扁平。10 年期美國公債殖利率截至下午 3 點上升 3.00 個基點點至 4.6280%；同時，2 年期殖利率上漲 4.90bp 至 4.2640%，30 年期殖利率上升 1.30bp 至 5.1300%。拋售主要受國際油價飆升，以及美國與伊朗緊張局勢升級所驅動。布蘭特原油收盤價自上月 11 日以來首次突破每桶 90 美元，與此同時，通膨疑慮加劇：西伊門胡塞武裝宣布紅海封鎖，且至少四艘載有沙烏地阿拉伯原油的油輪從紅海掉頭，帶動期貨市場對聯準會在 28-29 日（下週）FOMC 會議升息的機率定價為 24.1%。

全曲線公債殖利率上漲，但短端走弱

根據 Yonhap Infomax 的海外利率日內看板（畫面編號 6532），21 日（美國東部時間）紐約債券市場下午 3 點時，10 年期美國公債殖利率報 4.6280%，相較前一個交易日的下午 3 點參考價格上漲 3.00bp。政策敏感的 2 年期殖利率在同一期間上漲 4.90bp 至 4.2640%。期限最長的 30 年期美國公債殖利率上漲 1.30bp 至 5.1300%。10 年期與 2 年期殖利率之間的價差，從前一個交易日的 38.30bp 收斂至 36.40bp。公債殖利率起初小幅下跌，但在紐約交易開盤後開始明顯走高，其中 2 年期殖利率的上漲幅度特別明顯。

胡塞紅海封鎖推動油價站上每桶 90 美元

也門親伊朗武裝團體胡塞武裝在前一日宣布紅海封鎖，外媒報導至少有四艘裝載沙烏地阿拉伯原油的油輪從紅海掉頭。據報，胡塞武裝在前一日透過電子郵件警告多家全球航運公司，稱「禁止在所有沙烏地港口對船舶進行裝卸貨作業。」布蘭特原油 9 月期貨在當天收於每桶 91.01 美元，較前一交易時段上漲 2.01%。這是布蘭特原油以交割結算基礎自上月 11 日以來首次收於每桶 90 美元之上。

川普暗示將回應航運中斷

美國總統唐納・川普當天在白宮會見了黎巴嫩總統約瑟夫・奧恩；當被問及胡塞武裝的紅海封鎖時，川普表示「如果那樣，我們會處理它」，並表達願意採取回應。

聯準會升息機率攀升至 24.1%

Manulife Investment Management（萬豪投資管理）負責美國利率與房貸交易的主管 Michael Lorizio 指出，目前的能源價格高於 6 月 FOMC 當時的水準，回想起在那次會議上，多數 FOMC 參與者預期一年內會升息。他表示：「考量到油氣價格的重新校準，以及自上次聯準會會議以來轉向鴿派，我們也許需要重新檢討先前的一些想法。」10 年期與 30 年期殖利率在盤中分別上揚至 4.6% 中段與 5.1% 中段區間，創下截至 5 月下旬以來的最高水準。2 年期殖利率明確超過 4.20%。

美國汽油價格對消費者情緒與通膨具有顯著影響，前一日突破每加侖 4 美元的心理關卡後，當天略微上漲。根據美國汽車協會（AAA），當天全國平均零售汽油價格為每加侖 4.019 美元，約一個月以來最高。根據 CME FedWatch，截至紐約時間下午 3:38，聯邦基金利率（FFR）期貨市場反映聯準會下週升息的機率為 24.1%，較前一個交易日約 10% 中段區間上升。9 月升息機率也從前一交易時段的 60% 低檔區間上升至 60% 高檔區間。美國財政部預定在隔天拍賣價值 130 億美元的 20 年期公債。

常見問題

是什麼導致美國公債殖利率在 21 日上漲？ 美國公債殖利率在 21 日（美國東部時間）上漲，主要是因為油價上漲：受美國—伊朗緊張局勢升級以及胡塞武裝宣布紅海封鎖所驅動。布蘭特原油自上月 11 日以來首次收於每桶 90 美元之上，讓通膨疑慮加劇，並推動 10 年期美國公債殖利率上升 3.00 個基點點至 4.6280%。

油價飆升後，聯準會升息機率如何變化？ 根據 CME FedWatch，期貨市場將聯準會在下週 FOMC 會議（28-29 日）升息的機率，從前一交易日約 10% 中段區間提高至 21 日紐約時間下午 3:38 的 24.1%。9 月升息機率也從 60% 低檔區間上升至 60% 高檔區間。