2026-07-22 12:33:48
韓國記憶體晶片估值接近公允水準,獲利預期可能過於樂觀,TS Lombard 表示
根據 TS Lombard 於 7 月 22 日發布的研究報告,南韓記憶體晶片估值已接近合理水位,但市場對儲存公司未來獲利能力的預期可能仍過於樂觀。Q1 的 DRAM 合約價格季對季上漲 93-98%,但在 Q2 下滑至 58-63%,TrendForce 預測 Q3 將進一步放緩至 13-18%。現貨市場情況轉為盤整,DRAM 與 HBM 價格開始下跌。 市場共識預期記憶體公司 2027 年 EPS 成長 36-40%,而 TrendForce 則估計單位供給成長僅 15-20%。長線供貨合約能提供價格支撐,但也會限制進一步上漲,且保護機制在未來一年內將走弱。TS Lombard 指出,三星電子與 SK Hynix 的股價大致反映了 2027 年獲利比市場共識低 40-50% 的情境,顯示估值接近合理價值。