現貨比特幣達到MVRV的頂峯：每個週期高峯的鏈上指標

交易者爲何如此癡迷於 MVRV是有原因的——它在每次比特幣牛市的頂部前兩周內準確預測了。以下是它的工作原理以及爲什麼機構像鷹一樣關注它。

三層解碼

市場價值 (MV) = 比特幣當前價格 × 流通中的總幣數。這是簡單的市值計算，對吧？但問題在於：它被情緒影響。當FOMO來臨時，這條線會脫離現實地飆升。

實現價值 (RV) = 這裏的真正老板。它不是使用當前價格，而是計算比特幣上次移動時的實際成本。想象一下，每個比特幣都記得它的購買價格——RV 平均所有這些進入價格並乘以總供應量。把它看作是整個比特幣網路的加權平均成本基礎。這剔除了短期噪音。

Z-Score = MV 和 RV 之間的統計偏差。這就是魔法發生的地方。

何時購買，何時退出

紅區 (粉色框) = MV 與 RV 大幅背離。BTC 處於泡沫區間。該指標在 14 天內精準識別局部頂部——自 2017 年以來的每個週期。

綠色區域 (綠色框) = MV 低於 RV。翻譯：比特幣的交易價格低於網路共同支付的價格。從這裏購買的歷史回報？“不成比例”簡直是輕描淡寫。這正是2020年3月崩盤和2022年11月底部的確切窗口。

預測優勢

當 Z 分數進入上方紅色區域時，比特幣通常需要大幅回調——你會有一個 2 周的窗口來觀察它。當它下跌到綠色區域時，隨後的上衝行情歷來是賺取真金白銀的地方。

這不是魔法——這是鏈上行爲，將鯨魚的信念與散戶的恐懼錯失區分開來。