本文摘要由AI總結生成## 歐洲央行暫停展望對2026年EUR/USD交易的意義
央行分歧的敘事再次成為焦點。儘管美聯儲自9月以來已連續三次降息，並暗示未來還有更多寬鬆措施，但歐洲央行仍保持靜止——自7月以來其主要再融資利率維持在2.15%，並未展現出任何加快或放緩的急迫感。這種政策分歧是貨幣走勢的主要推動力，但展望取決於歐洲經濟是否能持續成長，以及華盛頓與法蘭克福之間的利差實際縮小速度。
### 歐洲央行的耐心：不是政策轉向，只是觀望的姿態
歐洲央行在12月將三個主要利率保持不變，存款利率維持在2.00%，邊際貸款便利利率為2.40%。總裁克里斯汀·拉加德在會後表示，政策處於“良好的位置”，刻意避免任何緊迫感的暗示。這種審慎的做法反映出兩股相反的力量：經濟增長仍令人失望，但通脹卻拒絕明顯回落至央行的2%中期目標。
歐盟統計局數據顯示，11月通脹率為年增2.2%，高於歐央行的目標。對政策制定者來說更令人擔憂的是構成——能源價格下降0.5%，但服務業通脹率從3.4%升至3.5%，這一類別受到央行密切監控，因為它通常較為粘稠且抗政策緊縮。這使得歐央行的展望變得非常清楚：保持穩定，避免傳遞鷹派或鴿派信號，直到局勢明朗。
市場預期與此一致。一份路透社調查顯示，大多數經濟學家預計利率在2026年和2027年將保持不變，儘管對2027年的預測範圍廣泛(1.5%–2.5%)，這表明預期越遠，信心越低。來自聯合投資的克
查看原文央行分歧的敘事再次成為焦點。儘管美聯儲自9月以來已連續三次降息，並暗示未來還有更多寬鬆措施，但歐洲央行仍保持靜止——自7月以來其主要再融資利率維持在2.15%，並未展現出任何加快或放緩的急迫感。這種政策分歧是貨幣走勢的主要推動力，但展望取決於歐洲經濟是否能持續成長，以及華盛頓與法蘭克福之間的利差實際縮小速度。
### 歐洲央行的耐心：不是政策轉向，只是觀望的姿態
歐洲央行在12月將三個主要利率保持不變，存款利率維持在2.00%，邊際貸款便利利率為2.40%。總裁克里斯汀·拉加德在會後表示，政策處於“良好的位置”，刻意避免任何緊迫感的暗示。這種審慎的做法反映出兩股相反的力量：經濟增長仍令人失望，但通脹卻拒絕明顯回落至央行的2%中期目標。
歐盟統計局數據顯示，11月通脹率為年增2.2%，高於歐央行的目標。對政策制定者來說更令人擔憂的是構成——能源價格下降0.5%，但服務業通脹率從3.4%升至3.5%，這一類別受到央行密切監控，因為它通常較為粘稠且抗政策緊縮。這使得歐央行的展望變得非常清楚：保持穩定，避免傳遞鷹派或鴿派信號，直到局勢明朗。
市場預期與此一致。一份路透社調查顯示，大多數經濟學家預計利率在2026年和2027年將保持不變，儘管對2027年的預測範圍廣泛(1.5%–2.5%)，這表明預期越遠，信心越低。來自聯合投資的克
