Derivative 是什麼？所有交易者必須了解的衍生品相關說明

為什麼要學習 Derivative？

金融市場如今發展迅速，提供了各種投資工具供選擇。例如，如果想投資黃金，投資者可以直接選擇購買篩選過的黃金 (Gold Spot)，或透過基金投資，甚至使用差價合約（CFD），這是衍生品的一種。

在所有這些工具中，衍生品具有獨特的特性，即高風險，但也具有獲利潛力和良好的風險管理能力。然而，許多投資者仍未正確理解衍生品的使用技巧。本文將詳細說明衍生品的種類、用途，以及如何最大化其在交易中的效益。

Derivative 或衍生品 - 基本概念

Derivative 是一種金融工具，建立在合約或協議之上，使參與者能在未來某個時間點買賣或取得相關商品的權利。

衍生品的主要特點是允許買賣雙方提前約定價格和數量，即使商品尚未持有。透過這種方式，衍生品的價格反映了對未來商品價格的預期，當價格在約定日與實際交割日之間變動時，就產生了投機的獲利空間。

使用範例

假設2020年12月的西德州原油期貨合約價格約定為每桶40美元，代表到2020年12月底，原油交割將依照該價格進行。

對買方的好處：確保能以預定的數量和價格取得商品，無需擔心價格變動。

對賣方的好處：確保在生產中的商品能以預定價格售出。

支付條件和交割方式則依所選擇的衍生品類型而定。

投資者應該了解的衍生品種類

衍生品有多種類型，每種類型具有不同的特性和用途。

期貨（Futures） - 最簡單的合約

期貨是一種簡單的買賣合約，投資者和對手方在今日約定價格，並在未來交割和支付。

期貨通常是雙方直接協商，並涉及實物交割，因此流動性較低，但常用於對沖價格風險，特別是在農業和商品市場。

期權（Options） - 選擇權合約

期權賦予持有人在未來某個時間點以特定價格買入或賣出資產的權利（非義務），買方需支付權利金來取得此權利。

賣方在收到權利金後，若買方行使權利，則有義務依合約履行。

交換（Swap） - 現金流交換

交換是指雙方約定在未來交換現金流的合約，與其他衍生品不同，常用於管理利率或貨幣風險。

( 差價合約（CFD） - 價格差價合約

CFD 與其他衍生品不同，沒有實物交割，而是基於標的資產的價格變動進行交易，僅支付開倉與平倉之間的價差。

CFD的優點：

• 可使用槓桿放大獲利
• 可做多（買入）或做空（賣出）
• 高流動性
• 操作簡單，可透過線上應用程式交易

缺點：

• 槓桿也會放大虧損
• 不適合長期投資

衍生品類型比較表

如何運用衍生品？

) 1. 鎖定未來價格

提前約定價格，投資者可以確保無論市場價格如何變動，都能以約定價格進行交易。

2. 風險對沖投資組合

期貨和CFD具有高流動性，可用於對沖風險。例如：持有大量黃金的投資者，當金價下跌時，可用期貨或CFD的空頭部位來防止損失，而無需實際出售黃金並支付中介費用。

3. 多元化投資

由於衍生品提供了無需持有實物的交易機會，投資者可以更容易進入難以持有的商品市場，如原油、黃金和其他商品，從而有效分散投資組合。

4. 利用價格變動投機

某些衍生品，特別是CFD，具有高流動性，適合希望從價格變動中獲利的交易者，因為交易方便且快速。

衍生品的風險須知

槓桿風險

槓桿能放大投資收益，但同樣也會放大虧損。如果操作不當，虧損可能超過本金。

預防措施：選擇有負餘額保護的經紀商，合理設定止損/追蹤止損。

交割風險

某些衍生品如Forward和Futures可能涉及實物交割，投資者需詳細了解各合約條款。

市場波動風險

多種因素可能導致價格劇烈變動，例如利率調整可能使金價大幅波動。若未妥善管理風險，可能造成重大虧損。

投資者常見問題

衍生品在哪裡交易？

視乎衍生品類型，通常在集中交易所或OTC市場交易。###Over-The-Counter### 某些合約則在無監管市場交易。

股票期權算是衍生品嗎？

是的，股票期權屬於衍生品的一種，是一種賦予買方在特定條件下買賣股票權利的合約，其價值與標的股票價格相關。

總結

衍生品是重要的金融工具，為投資者提供風險管理、多元化投資和投機的機會。然而，衍生品具有高風險，主要源於其特性和槓桿操作。

只要投資者充分了解衍生品的風險與優點，並配合適當的風險管理工具，就能最大化其在投資中的應用，並在可接受的風險範圍內獲取最大利益。