2024年亞洲市場的投資機會

在全球經濟不確定性時代追求獲利，促使許多投資者探索亞洲市場的選擇。該地區，擁有近60%的全球人口並產生前所未有的經濟活動，對於敢於了解它的人來說，既存在風險，也充滿機會。

亞洲市場現況：在哪裡有機會？

近年來，亞洲市場經歷了劇烈變化。根據基本面投資專家的說法，有一個簡單但強大的原則：當價格下跌時，風險降低，機會倍增。這正是該地區多個股市所發生的情況。

主要的亞洲股市正面臨重大修正。 特別是中國市場，自2021年高點以來，已經蒸發了約6兆美元的市值。中國的三大指數——上證、恒生和深證——自2021年3月以來，跌幅均超過40%。

數據十分直觀：中國A50指數已下跌44.01%，而恒生指數和深證100指數分別下跌47.13%和51.56%。這些貶值反映出一系列結構性經濟壓力，影響了該地區的活力。

為何亞洲市場疲弱？

這種修正並非偶然。多重因素共同作用，形成了這一局面：

首先，錯誤的經濟政策產生了持久的副作用。COVID-零策略在經濟活動中留下了深刻扭曲。第二，加強對科技巨頭的監管以及對西方大國的貿易限制，限制了關鍵行業的增長。第三，房地產危機仍在持續，對該地區最大經濟體造成沉重壓力，因為傳統上房地產是經濟活動的支柱。

此外，全球放緩降低了外部需求，而地緣政治緊張局勢則帶來國際貿易的不確定性。人口老化和出生率低下也提出了人口結構的挑戰，將影響未來的生產能力。

因此，亞洲市場的增長明顯放緩。 以中國經濟為例，2023年第四季度的增長僅為5.2%，遠低於過去幾十年的兩位數增長率。

政策回應：是否足以扭轉趨勢？

當局正在採取措施。中國央行宣布將存款準備金率下調50個基點，釋放約1兆人民幣，可能注入系統。同時，討論一個約2兆人民幣的股市救援方案，由國有資金提供，用於穩定股價。

自2021年底以來，貸款基準利率保持在接近3.45%的歷史低點，反映出亞洲市場的擴張性貨幣政策。

然而，是否這些措施足夠，仍有爭議。它們出台較晚，且看似零散，未形成一個整體協調的策略。市場密切關注這些措施是否能阻止股市的集體拋售，並激活內需，後者目前顯示出令人擔憂的通縮跡象。

亞洲市場結構：規模、重要性與機會

亞洲市場並非單一體。它由多個經濟體組成，發展程度各異：

中國擁有該地區三大股市。上海市值7.357兆美元，深圳市值4.934兆美元，香港則為4.567兆美元。合計，中國股市市值達16.9兆美元——一個反映其經濟規模的巨大數字。

日本，曾是亞洲最重要的市場，現市值為5.586兆美元。東京股市仍是重要指標，但已逐漸讓位於上海。

印度，全球第五大經濟體，通過孟買證券交易所提供超過5500家公司的投資渠道，經濟活力強勁，成長潛力巨大。

亞洲市場還包括成熟市場如韓國、澳大利亞、台灣和新加坡，以及新興市場如印尼、泰國、菲律賓、越南和馬來西亞，各自具有不同的風險與回報特徵。

儘管亞洲市場的市值相當可觀，但仍次於美國，後者佔全球資本市場的58.4%。這主要反映其歷史發展軌跡，並不一定代表未來的相對地位。

技術分析：主要指數位置

對亞洲主要指數的技術分析揭示了重要的圖形：

**中國A50指數：**代表上海和深圳的50隻A股，涵蓋最大且流動性最好的公司。現價為11,160.60美元，較50週移動平均線(12,232.90美元)低9.6%。2023年7月曾試圖突破下降趨勢，但未能持續。相對強弱指數（RSI）低於50，顯示盤整偏空。關鍵支撐位在10,169.20美元（2018年最低）和8,343.90美元（2015年最低）。

**恒生指數：**以市值加權，追蹤香港超過80家大型公司，佔股市總市值的65%。目前報16,077.25港元，也低於上升趨勢線。支撐或跌破10,676.29港元將是未來市場動向的關鍵。

**深證100：**衡量深圳前100大A股的表現。現價3,838.76元，較50週平均線低16.8%。RSI接近超賣區，可能出現反彈，但主要支撐在2,902.32元（2018年）和4,534.22元（2010年）。

**技術結論：**如果經濟活動改善並伴隨有利政策，亞洲市場存在潛在機會。關注貨幣、財政和監管刺激措施的公告，將是尋找入場點的關鍵。

影響亞洲市場未來的結構性挑戰

除了週期性波動外，亞洲市場面臨深層次挑戰：

**地緣政治不穩定：**台灣、朝鮮半島和南海的緊張局勢帶來系統性風險。美國作為貿易夥伴和安全盟友，增加了局勢的複雜性。

**增長放緩：**以中國為例，作為亞洲經濟的主要引擎，增速較為溫和，影響依賴其貿易、投資和旅遊的經濟體。疫情後的復甦尚未完全。

**人口轉型：**人口老化、城市化加速和勞動市場變化，對社會保障、環境和人才供應形成壓力。亞洲市場亟需應對這些挑戰。

**氣候脆弱性：**該地區約貢獻全球50%的排放，且易受極端氣候事件影響。平衡發展與可持續性，成為亞洲市場的重要課題。

2024年亞洲市場投資途徑

想要涉足亞洲市場的投資者，有多種選擇：

**直接買股：**可透過美國存託憑證（ADRs）購買在西方交易所上市的中國公司股票。像京東、阿里巴巴、騰訊、拼多多或比亞迪等公司，提供較少限制的入場途徑。沃爾瑪和亞馬遜作為電商巨頭，營收約600億和500億美元，但中國國家電網的年收入達5300億美元，展現出亞洲市場的規模競爭力。

然而，部分國有企業對外國散戶投資者有限制，限制了直接進入亞洲市場的途徑。

**衍生品與差價合約（CFD）：**間接投資工具，可用來投機指數走勢，無需持有標的資產。專業平台提供這類工具，並提供槓桿和彈性。

交易時間：規劃你的亞洲市場曝光

從歐洲操作亞洲市場，一個關鍵的技術點是了解交易時間。上海、深圳和香港的交易時間為GMT+8，比馬德里時間早7小時。東京則為GMT+9，早8小時。

從馬德里出發，四大主要亞洲股市的交易時間為凌晨1點到早上9點，重疊時段為凌晨2:30到8:00，這段時間流動性和成交量最高，是進行亞洲市場交易的最佳窗口。

最終展望：亞洲市場的建設性機會

亞洲市場正處於修正和結構調整階段。價格低迷、刺激措施討論中，以及長期挑戰，構成一個複雜但潛力巨大的投資環境，適合耐心且資訊充分的投資者。

關鍵在於持續監控亞洲市場的經濟政策。 有關貨幣刺激、財政措施和監管變動的公告，將決定亞洲市場是否能從目前的低迷中反彈，或進一步修正。

對於尋求國際多元化且能接受波動的投資者來說，亞洲市場提供了接觸充滿活力經濟體和具有全球競爭力企業的機會。在2024年，投入時間理解其結構、週期與風險，將是值得的投資。