美国期货协会（National Futures Association，NFA）在指控纽约商品池运营商（commodity pool operator）Hardee Brothers LLC 及其主要负责人 Sidney Curtis Hardee 的行为之后，永久取消了其资格。NFA 称该公司在接受外部投资者方面误导了监管机构、挪用客户资金近 11 万美元，并将资金池资产用于个人开支和投资。该制裁是在 NFA 的商业行为委员会（Business Conduct Committee）达成和解之后作出。在和解中，Hardee Brothers 与 Hardee 均未承认也未否认上述指控。根据和解，事务所必须退出 NFA 会员资格，并且永不再申请；而 Hardee 将被永久禁止成为任何 NFA 会员的 NFA 会员、关联人员（associated person）或主要负责人（principal）。
调查始于 2026 年 1 月，当时 NFA 收到一名投资者的投诉。该投资者在 2021 年下半年向 Hardee Capital Pool 投资 50 万美元，并在 2024 年请求全部赎回。截至投诉提出时，仍有 4.5 万美元未结清。
投资者投诉引发 NFA 于 2026 年 1 月展开调查
调查始于 2026 年 1 月，当时 NFA 收到一名仅被认定为“Customer A”的投资者投诉。Customer A 在 2021 年下半年向 Hardee Capital Pool 投资 50 万美元，并在 2024 年请求全部赎回。她告诉 NFA，尽管她的大部分投资最终已被返还，但仍有 4.5 万美元未结清，而且 Hardee 未提供偿还时间表。
NFA 对监管申报文件的审查发现，Hardee Brothers 在 2021 年至 2025 年期间反复表示，该商品池仅包含属于该公司及其主要负责人的自有资金。提交给 NFA 的问卷以及未经审计的资金池财务报表均一致称，该资金池没有外部投资者。在一份申报中，Hardee 写道：“The Company did not have any customer funds at any time during 2022. The only investment was that of the Managing Member.” 随后的一份申报称，Sidney Hardee 是“the only investor in the entity”。由于资金池被报告为自有资金（proprietary），NFA 不要求可能本可揭示外部客户参与情况的经审计财务报表。
Hardee 起初否认知情投资者，随后更改说法
在 2026 年 1 月 28 日的一次面谈中，据称 Hardee 告诉 NFA，Hardee Brothers 自 2014 年以来仅运营过一个资金池，并且其中从未有外部参与者。根据投诉内容，在调查人员告知他 Customer A 的投诉之后，Hardee 表示他从未听说过她，也从未以该姓名接受过任何投资。
然而，第二天 Hardee 据称更改了说法。在他发给 NFA 的一封电子邮件中，他承认，自资金池成立以来，它已接受“朋友和家人”（friends and family）的投资者，包括 Customer A。他还承认，之前的监管报告本应披露客户资金，并向 NFA 提供了 Customer A 的认购协议，该协议记录了她在 2021 年 11 月作出的 50 万美元投资。
NFA 追踪 50 万美元投资资金流经多个账户
据监管机构引用的银行记录，Customer A 于 2021 年 11 月 18 日向 Hardee Brothers 的银行账户汇入 50 万美元。在收到汇款之前，该公司的账户据称仅有约 1,400 美元。投诉称，Customer A 投资中只有 36 万美元被转入商品池。另有 3 万美元据称支付给一名个人，作为将 Customer A 引荐给 Hardee Brothers 的介绍费。Hardee 后来向 NFA 承认，该款项代表介绍费。
NFA 指控称，银行对账单及支持性文件显示，Hardee Brothers 最终为 Hardee 的利益挪用了资金池资产近 11 万美元。Customer A 的资金到达后，Hardee 将超过 6 万美元直接转给自己，而另有 4.6 万美元被汇给另一家由他拥有的公司，用于推动建立一个开放式共同基金的相关工作。在收到该笔转账之前，该公司的银行账户据称仅持有约 600 美元。几天后，据称 Hardee 从该账户中使用了 2.8 万美元用于非资金池开支，然后再转出另一笔与收购共同基金管理公司 5% 所有权权益相关的 1.8 万美元。NFA 表示，当调查人员就这些转账向 Hardee 追问时，他停止回答。
据称资金池资产用于个人开支及信用卡账单
投诉称，Hardee Brothers 使用一份 NFA 从未审查或批准的披露文件来招揽 Customer A。据调查人员称，该披露文件描述了在商品期货和期权中的投机交易。然而，NFA 表示其未发现资金池曾交易期货合约的证据。相反，调查人员称，转入资金池的 36 万美元被投资在一种“基金中的基金”（fund-of-funds）结构中，该结构主要聚焦 ETF，而这些 ETF 在 2023 年 3 月期间停止运营。
在该投资工具关闭之前，据称 Hardee 从资金池的银行账户中提取了超过 27.5 万美元的资金，并且不时使用该笔资金支付个人开支，包括信用卡账单和税款。
NFA 指控 2.5 万美元的资金池转账为个人 LLC 所有权购买融资
投诉还追踪了 2023 年期间另一系列转账。NFA 指控 Hardee 从资金池的券商账户向资金池银行账户转出 2.5 万美元，随后又转入 Hardee Brothers 的账户，最后转入他个人的支票账户。投诉称，在转账前，该个人账户仅持有约 1,325 美元。几天后，据投诉所述，Hardee 将同样的 2.5 万美元汇出，用于购买一家纽约有限责任公司（New York limited liability company）的所有权权益。NFA 在其投诉中得出结论称，Hardee“不可能在不挪用资金池资产的情况下获得其所有权权益”。
和解要求实施永久的 NFA 会员禁令
投诉指控 Hardee Brothers 与 Hardee 存在欺骗（cheating）、欺诈性误导客户（deceiving customers）、挪用客户资金（misappropriating customer funds）、向 NFA 提供具有重大误导性的材料信息（providing materially misleading information to NFA）、未能遵守商业荣誉的高标准（failing to observe high standards of commercial honor）、使用未经批准的披露文件（using an unapproved disclosure document）以及将客户资产与公司资产混同（commingling customer assets with firm assets）。上述指控通过一项和解得到解决；被答辩方既未承认也未否认这些指控。尽管如此，NFA 仍作出其最严厉的纪律处分：永久取消该公司和其主要负责人在期货行业自律监管组织（self-regulatory organization）中的会员资格。
投诉并未表明，美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）、美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，SEC）或司法部（Department of Justice，DOJ）是否基于相同行为提起了平行的执法或刑事行动。目前，NFA 的纪律程序仍是因上述指控而公布的唯一监管行动。
常见问题
美国期货协会（National Futures Association，NFA）对 Hardee Brothers LLC 指控了什么？
NFA 指控 Hardee Brothers LLC 及其主要负责人 Sidney Curtis Hardee 就接受外部投资者一事误导监管机构、挪用客户资金近 11 万美元，并将资金池资产用于个人开支和投资。调查始于一名在 2021 年下半年投入 50 万美元的投资者在 2026 年 1 月投诉，称其在 2024 年请求全部赎回后仍有 4.5 万美元未结清。
NFA 如何追踪 Customer A 作出的 50 万美元投资？
根据 NFA 引用的银行记录，Customer A 于 2021 年 11 月 18 日向 Hardee Brothers 的银行账户汇入 50 万美元。投诉称，Customer A 的投资中只有 36 万美元被转入商品池，而 3 万美元被作为介绍费支付。NFA 指控银行对账单显示 Hardee Brothers 与 Hardee 挪用了资金池资产近 11 万美元，包括向 Hardee 直接转出超过 6 万美元，以及向其拥有的另一家公司转出 4.6 万美元。
NFA 对 Hardee Brothers 和 Sidney Curtis Hardee 采取了哪些制裁？
根据和解，Hardee Brothers 必须退出 NFA 会员资格，且永不再申请；与此同时，Sidney Curtis Hardee 将被永久禁止成为任何 NFA 会员的 NFA 会员、关联人员或主要负责人。被答辩方既未承认也未否认上述指控，但 NFA 仍作出其最严厉的纪律处分：永久取消该公司及其主要负责人在期货行业自律监管组织中的会员资格。
