Gate 深度报道与加密市场分析

比特币交易价格接近 59,700 美元，分析师正在研究 BTC 是否会先扫荡 58,000 美元流动性区域，然后再恢复。分析师 Jelle 指出，比特币的走势结构与之前的熊市底部形成类似，而分析师 Kaz 预测，比特币可能先跌向 58,000 美元，然后反弹至 62,400-63,200 美元。这一分析出炉之际，比特币近期失守 68,500 美元阻力位，6 月 30 日被认定为潜在波动较大的交易日。技术分析师正在将比特币当前的回调模式与历史熊市底部结构进行比较，当时 BTC 从主要高点大幅下跌，然后在关键支撑区域形成底部。 比特币结构类似前次熊市底部形成 分析师 Jelle 的图表将比特币当前的回调与上次熊市中出现的底部结构进行了比较。在这两种情况下，BTC 都从主要高点大幅下跌，进入关键支撑区域，并在恢复前开始形成可能的底部。 图表上的主要水平位于 68,500 美元区域附近。比特币近期失守该区域，目前在该区域下方交易，这使得该水平成为价格试图恢复时的重要阻力位。 预测路径显示，在出现更强反弹之前，BTC 可能仍会经历更多横向波动。这与之前的底部形态相匹配，即比特币并非直线恢复。 该

JPMorgan 在 6 月 29 日发布评估称，机构投资者对永续合约（加密货币衍生品中交易量最大的单一产品）的兴趣非常低。该行的这一判断基于与客户和市场参与者的对话，以及自身交易台的核查。JPMorgan 将永续合约定性为投机性杠杆工具，而非传统衍生品的可靠替代品，并指出尽管该产品在零售加密交易活动中占据主导地位，但其结构性特征限制了机构采用。 JPMorgan 发现机构对永续合约需求有限 在 6 月 29 日的一份报告中，JPMorgan 表示机构对这些合约似乎兴趣甚微。这一判断基于与客户和市场参与者的对话，以及自身交易台的核查。该行将永续合约定性为投机性杠杆工具，而非传统衍生品的可靠替代品。 永续合约占加密货币衍生品活动的很大一部分，使其成为价格发现和流动性的主要引擎。它们允许交易者持有无到期日的杠杆多头或空头头寸，并依靠资金费率机制使价格与现货价格保持一致。 然而，JPMorgan 表示其交易台发现机构需求微不足道。该行认为，大部分流量来自追求杠杆方向性曝险的交易者，而非生产者、消费者或其他对冲真实底层风险的参与者。在其看来，永续合约为机构用户带来的增量收益微乎其微。 结构性缺

Bullish 已获得直布罗陀金融服务委员会的监管批准，可提供代币化证券交易，使该数字资产交易所成为首批在现有监管框架内获准支持发行人赞助的代币化证券的交易场所之一。该批准允许 Bullish 从加密资产扩展到传统证券的区块链表现形式，标志着该公司构建涵盖发行、交易和股东记录保存的机构基础设施战略又迈出一步。该授权巩固了直布罗陀作为最早为分布式账本技术制定专门监管框架的司法管辖区之一的地位，延续了 Bullish 与直布罗陀金融服务委员会自 2025 年开始的合作。 Bullish 获得直布罗陀批准进行代币化证券交易 该批准允许 Bullish 从加密资产扩展到传统证券的区块链表现形式。交易预计将在未来几周内开始，具体取决于最终的启动前条件。受监管市场最初将面向符合条件的非美国投资者。 代币化证券使用区块链技术代表传统金融工具的所有权权益，同时仍受监管监督。Bullish 表示其受监管市场将把区块链基础设施与传统证券市场预期的监管保护相结合。 高管评论监管框架与创新 Bullish 集团首席执行官 Tom Farley 表示，该批准证明了监管如何支持资本市场创新。“直布罗陀再次展示了深

根据区块链分析公司 Santiment 的数据，XRP Ledger 在一天内新增了 4,941 个新钱包，因为该加密货币保持在 1 美元支撑位上方。根据 CoinCodex 数据，XRP 在 6 月 25 日跌至 19 个月低点约 1.01 美元后，目前交易于 1.06 美元。钱包激增代表了三个多月来最强劲的网络增长爆发，发生在抄底买家进入生态系统期间，这是 XRP 多年来最严重的回调之一。来自 Santiment 的社会情绪数据显示，看涨的 XRP 讨论数量大约是看跌的 3.7 比 1，标志着三个月来围绕该资产的最高 FOMO 水平。这种重新活跃的活动是在机构采用扩大和 Ripple 全球支付足迹不断增长的背景下出现的，散户交易者将 1.00-1.05 美元区间视为买入机会。 Santiment 报告单日钱包激增及 3.7:1 看涨情绪比率 Santiment 报告称，XRP Ledger 在一天内新增了 4,941 个新钱包，这是三个多月来最强劲的网络增长爆发。这一激增表明，在市场情绪通常低迷的时候，新参与者正在进入生态系统。社会情绪数据显示，看涨的 XRP 讨论数量大约是看跌的

BitGo 扩展其机构托管平台以支持 YLDS，这是由 Figure Certificate Company 发行的 SEC 注册收益型数字证券。该数字资产基础设施提供商表示，YLDS 现在可以通过 BitGo Bank & Trust（其受货币监理署监管的联邦特许数字资产信托银行）持有。此次发布将 SEC 注册的数字证券与专为机构投资者设计的合格托管基础设施相结合，凸显了传统证券监管与基于区块链的金融产品日益融合的趋势。 BitGo Bank & Trust 为 YLDS 提供合格托管 YLDS 被构建为一种代币化面额凭证，由 Figure Technology Solutions 的子公司 Figure Certificate Company 发行。与稳定币不同，该工具是一种注册固定收益证券，每天按有担保隔夜融资利率（SOFR）减去 35 个基点累积收益。 持有人可根据发行文件条款，每月以美元或额外 YLDS 赎回该证券。Figure 表示，该产品无需质押或锁仓期，使机构能够在保持流动性的同时赚取收益。 BitGo 表示，通过 BitGo Bank & Trust 持有 YLDS

香港股票指数在6月30日表现分化，恒生指数下跌0.63%收于22,881.02点，而恒生科技指数上涨1.80%至4,472.23点。AI和科技相关股票推动科技指数上涨，尽管大盘表现疲软。恒生指数当月累计下跌9.14%。 AI和半导体股推动科技指数上涨 市场关注焦点集中在AI大模型、存储、PCB、光通信和芯片板块，相关个股持续强势，支撑恒生科技指数。区域市场的人工智能趋势为Hong Kong technology stocks（港股科技股）提供支撑。 半导体板块中，Huahong Grace（华虹半导体）H股在大盘股中表现突出，ASMPT也录得可观涨幅，反映半导体板块持续吸引资金流入。 优必选宣布超过13,000台人形机器人订单 优必选披露其Humanoid Robot（仿生人形机器人）订单的进展，宣布已收到超过1.3万份订单，将于9月开始交付。机器人概念在交易中持续活跃。 常见问题 6月30日香港主要指数表现分化的原因是什么？ 恒生指数下跌0.63%至22,881.02点，而恒生科技指数上涨1.80%至4,472.23点。AI和科技相关股票推动科技指数上涨，市场关注AI大模型、存储、P

晨星公司在康卡斯特宣布分拆其媒体和科技业务后发布了一份分析报告，指出了独立后的NBCUniversal的潜在收购方。该公司对NBCU资产的估值约为600亿美元，并点名苹果、亚马逊和Netflix为可能在其分拆于2027年生效后寻求收购的企业。晨星表示，分拆将为两个实体作为上市公司释放最大价值。NBCU拥有全球五大电影制片厂之一，以及相关特许经营权、主题公园和一项包含热门赛事体育版权的国内流媒体服务。 晨星指出苹果、亚马逊和Netflix为NBCU潜在收购方 晨星分析师马修·多尔金表示，苹果、亚马逊和Netflix可能对NBCU的资产感兴趣。该公司的分析指出，这些企业将有机会获得好莱坞五大制片厂之一，以及其相关特许经营权、主题公园和一项包含热门赛事体育版权的国内流媒体服务。晨星在报告中称，分拆业务将使每个实体更容易吸引收购方、进行资产出售，并达成引人注目的合作关系，而不是作为一个合并后的公司。该公司表示，长期以来一直认为合并有线宽带和媒体业务带来的运营效益微乎其微。 分析师指出Netflix与NBCU资产的战略契合 晨星的分析称，如果NBCU收购成为现实，Netflix的财务前景将发生实

The Magnificent 7 科技公司本月市值蒸发约 2.3 万亿美元，因投资者审视其巨额 AI 基础设施支出。CNBC Magnificent 7 指数 6 月下跌 10%，其中微软跌 20%，Nvidia 跌 13%，Apple 和 Amazon 均跌约 8%。市值缩水源于投资者对这些公司花费数千亿美元购买芯片和建设数据中心以支持 AI 服务的担忧，部分投资通过债务融资。市场参与者正将资金转向半导体股，费城半导体指数本月上涨 6%，今年累计涨幅超过 90%。 Mag 7 个股均录得两位数跌幅 Magnificent 7 包括 Microsoft、Nvidia、Alphabet、Apple、Meta、Tesla 和 Amazon。微软 6 月跌幅最大达 20%，Nvidia 下跌约 13%。Apple 和 Amazon 同期跌幅均约为 8%。 这些公司合计花费数千亿美元购买芯片和建设数据中心以支持 AI 服务。部分投资通过债务工具融资。 投资者在即将于下月开始的第二季度财报季中等待这些投资的回报验证。Wedbush Securities 董事总经理 Dan Ives 在上周日的

英国财政大臣雷切尔·里夫斯在去年预算中宣布，自2027年4月起，65岁以下个人每年现金ISA存款限额为1.2万英镑，同时对股票和股票ISA中未投资资金征收22%的税。这些政策变化将于2027/28纳税年度生效，旨在引导储户转向历史上跑赢通胀的股市投资。然而，仅2026年4月就有120亿英镑流入现金ISA——创下历史最高月度纪录之一——英国人争相在限制生效前利用当前2万英镑的限额最大化存款。金融专家称这一激增是税收改革的"意外后果"。这些措施反映了政府应对现金储蓄被通胀侵蚀的努力，同时鼓励通过股票进行长期财富积累。 里夫斯将2027年4月起65岁以下现金ISA存款限额降至1.2万英镑 财政大臣雷切尔·里夫斯在去年预算中确认，65岁以下人士每年仅允许向现金ISA存入1.2万英镑。股票和股票ISA中未投资资金支付的利息将按22%征税，两项变更均于2027/28纳税年度生效。财政大臣明确目标是激励更多人投资于股票等资产，这些资产历史上回报率高于现金。将资金存放在现金或现金ISA中通常意味着其几乎跟不上当前通胀率，导致购买力下降。 2026年4月规则变更期间120亿英镑存入现金ISA 数据显示，

Ripple 正在扩大其在亚洲的影响力，因为各央行、监管机构和大型金融机构加速采用基于区块链的支付基础设施。该公司的监管参与和机构合作伙伴关系使其成为该地区数字支付生态系统中的重要参与者。Ripple 的业务覆盖范围得益于与日本、韩国、新加坡、香港、菲律宾、越南和其他关键市场的银行和支付提供商的合作。这一扩张正值亚洲各国政府越来越多地拥抱央行数字货币、代币化资产和区块链驱动的支付。 泰国央行目标在 2027 年前推出泰铢挂钩稳定币 泰国央行正致力于在 2027 年前推出一款 1:1 泰铢挂钩的稳定币。Ripple 尚未被确认为底层技术提供商，但该公司在塑造该国数字货币对话方面发挥了积极作用。 Ripple 对泰国央行 2021 年的央行数字货币讨论文件作出了回应。在回应中，Ripple 倡导与国际支付标准互操作，以确保无缝的跨境交易。该公司还提出了一个双层央行数字货币模式，由央行发行货币，而持牌金融机构负责分销和面向客户的服务。 Ripple 展示了其基于 XRP Ledger 构建的央行数字货币平台，包括为央行量身定制的私有许可网络。据该公司称，与许多现有区块链网络相比，该平台提供了

加密货币交易所 OKX 推出了一个名为 OKX AI 的 AI 代理市场，在涉及 50 家早期 AI 服务提供商的内测之后，于周二向开发者开放。该市场使 AI 代理能够相互雇佣，使用稳定币自主结算支付，并建立链上声誉。OKX 为全球超过 1.5 亿用户提供服务，其开发该平台是其从加密货币交易扩展到更广泛的金融科技基础设施的一部分，该基础设施专为自主软件交易而设计。 OKX AI 市场实现自主代理交易 该市场建立在 OKX 先前开发的技术之上，该技术让 AI 代理持有数字钱包，使用稳定币进行支付，并建立持久身份。OKX 创始人兼首席执行官 Star Xu 表示，“未来十年将由年收入超过一百万美元的一人公司定义——因为每个个体实际上都获得了无限的劳动力。”Xu 补充道，“传统金融基础设施是为人类构建的。代理经济需要为自主软件设计的基础设施。这就是我们构建 OKX.AI 的原因。” OKX 首席营销官兼全球管理合伙人 Haider Rafique 表示，公司认为“代理商业”在未来五年内可能成为一个万亿美元的市场，由微支付和自主软件驱动。该市场面向构建 AI 应用的加密开发者以及希望使用 AI

Magnificent Seven 科技股——Nvidia、Microsoft、Amazon、Meta、Apple、Alphabet 和 Tesla——今年表现不佳，截至周五收盘平均下跌 3.1%，而同期标普 500 指数上涨约 8.7%。这一下跌表明投资者正在质疑 AI 投资的盈利能力，并将资金从投入 AI 的公司转向设备供应商，如 Micron Technology 和 Intel。市场观察人士将这一曾经主导的群体称为 'Lag 7'，标志着从 2023 年表现的重大转变，当时这些股票在 2022 年底 ChatGPT 发布后平均涨幅超过 110%。 Magnificent Seven 今年平均下跌 3.1% 根据源数据，Magnificent Seven 股票今年截至周五收盘平均下跌 3.1%。这与标普 500 指数形成鲜明对比，后者同期上涨约 8.7%。 Microsoft 创下自 2000 年底以来最大月度跌幅 微软 6 月份下跌 18.1%，有望创下自 2000 年底以来最大月度跌幅。Meta 截至周一收盘 6 月下跌 11%。亚马逊下跌 11.2%，而苹果同期下跌 9.7

香港交易及结算所有限公司（HKEX）于7月2日发布了一份关于优化香港市场证券交易手数框架的咨询总结，此前咨询收到来自IPO和二级市场参与者的85份回应。该优化旨在通过将最低每手价值指引从2,000港元降至1,000港元，引入每手超过100股的发行人每手价值上限50,000港元，并将每手股数标准化为八个指定选项：每手1股、50股、100股、500股、1,000股、2,000股、5,000股和10,000股，以降低市场准入门槛。该框架适用于股票和房地产投资信托基金（REITs），并将分两个阶段实施，分别于2026年7月2日和11月16日启动，作为香港更广泛市场基础设施提升的一部分，以维持其作为领先国际金融中心的地位。 港交所推出八种标准化每手股数和修订后的价值门槛 港交所决定对适用于股票和REITs等证券的手数框架实施优化措施。最低每手价值指引将从2,000港元降至1,000港元。对于每手股数超过100股的发行人，港交所引入了新的每手价值上限50,000港元。标准化每手股数仅限于八个指定选项：每手1股、50股、100股、500股、1,000股、2,000股、5,000股和10,000股。

Jack in the Box Inc. (JACK) 股价在周二盘前交易中延续涨势，继周一创下逾六年来最大单日涨幅后继续走高。此次飙升源于空头回补活动及机构需求，该公司被纳入年度富时罗素美国指数调整。上周，Jack in the Box 完成一笔 5 亿美元的证券化融资交易，将下一次债务偿还期限延长至 2029 年，缓解了投资者对其财务状况的担忧，而当时空头持仓高达流通股的 33% 以上。 罗素指数纳入及空头持仓推动 JACK 上涨 Jack in the Box 被纳入年度富时罗素美国指数调整后，涨势获得动力。跟踪指数的基金和 ETF 在其纳入后买入该股，全天提升了交易活动和需求。 看空投资者维持着餐饮股中最高的空头仓位之一，超过 33% 的流通股被做空。随着股价上涨，许多空头平仓，通过轧空行情为涨势增添动力。 Jack in the Box 股价周二盘前交易上涨逾 7%。 Jack in the Box 完成 5 亿美元债务再融资 上周，Jack in the Box 完成一笔 5 亿美元的证券化融资交易，消除了近期债务到期压力，并将下一次偿还期限延长至 2029 年。此次再融资

外汇专业人员协会发布了新的行业指引，明确了外汇点差网格应如何被解读。该指引题为《FXPA 指引：外汇点差网格的作用与解读》，认为点差网格旨在提供背景性定价指导，而非作为确定报价、合同承诺或执行质量的衡量标准。该文件由协会的买方工作小组在与机构外汇生态系统中的市场参与者讨论后制定，旨在解决有时在流动性提供者和买方公司之间造成不切实际期望的不同解读问题。该指引发布之际，电子交易、交易成本分析和量化执行评估持续重塑外汇市场，机构客户越来越多地依赖经验性执行数据而非指示性定价表来评估流动性提供者。 FXPA 澄清点差网格是参考工具，而非定价承诺 长期以来，银行和流动性提供者一直使用点差网格来传达跨货币对、期限、名义规模和市场条件的预期交易成本。该指引明确表示，点差网格应被视为指示性参考工具，描述代表性市场条件下的预期执行成本。它们不是可执行的报价、服务水平协议、合同定价承诺，也不能替代通过实时交易进行的价格发现。实际执行结果始终取决于当前的流动性、波动性、时机、交易规模、交易对手特定考量以及更广泛的市场条件。 Insight Investment 高级交易员兼 FXPA 买方工作小组主席 Ri

Medicare 将通过一项新的 Bridge 示范项目从周三开始为符合条件的受益人承保肥胖药物，提供 GLP-1 药物，每月共付额为 50 美元。该计划绕过了目前禁止 Medicare 仅因肥胖提供承保的联邦法律，暂时扩大了诺和诺德和礼来公司治疗药物的获取范围，面向之前无法负担这些药物的 65 岁及以上数百万美国老年人。根据 Medicare 和 Medicaid 服务中心副主任兼 Medicare 负责人 Chris Klomp 的说法，Medicare 总计 6900 万受益人中有数百万人预计将通过 Bridge 获取这些药物。此次承保对于估计有 1500 万至 2000 万老年人有资格使用减肥药的患者群体来说，是一次里程碑式的扩展，不过该计划定于 2027 年底到期，除非特朗普政府将其延长。 Medicare Bridge 项目提供每月 50 美元的 GLP-1 药物共付额 据乔治城大学麦考特公共政策学院研究教授 Rachel Schmidt 称，每月 50 美元的共付额适用于所有剂量，且不计入患者的 D 部分免赔额或每年 2100 美元的处方药自付上限。与没有保险覆盖的患者自

存管信托与清算公司（The Depository Trust & Clearing Corporation，DTCC）旗下的美国国家证券清算公司（National Securities Clearing Corporation，NSCC）现已上线24x5清算，将交易后基础设施扩展至支持U.S. equities近乎连续交易。这一举措获得了包括纳斯达克、Cboe、MEMX、OTC Markets、Instinet、Apex Fintech、Blue Ocean Technologies 和 Bruce Markets 在内的主要行业参与者的支持。此举反映了资本市场的更广泛转型，因为投资者要求跨时区更便捷地获取U.S. equities，而数字资产继续全天候交易，促使传统金融基础设施向更灵活、持续互联的市场演进。 NSCC 推出美股 24x5 清算 NSCC 的 24x5 清算将交易后基础设施扩展至远超传统交易时间。每笔交易必须在结算前进行匹配、清算和风险管理。如果没有几乎连续运行的基础设施，更长的交易时间将引入显著的运营瓶颈。NSCC 的 24x5 清算通过确保交易后服务跟上日益全球化和

CryptoQuant 研究员 Darkfost 于 2026 年 6 月 30 日发布研究显示，在 Binance 上架进行现货交易的 altcoins 中，有 84% 仍低于其 200 日移动均线（200-DMA），这是用于判断长期市场趋势的关键技术指标。这种表现不佳的时期已持续近八个月，成为自 2020 年以来第二长的阶段。持续疲软源于动能恢复尝试的失败，Total3 指数（衡量除比特币和以太坊之外的加密货币市值）周收盘价低于其 200 日移动均线。200-DMA 被交易者广泛用于评估资产是否处于长期上涨或下跌趋势，当前定位反映了整个山寨币板块持续的看跌压力。 CryptoQuant 报告山寨币在关键技术位下方持续八个月疲软 根据分析，在 Binance 上架进行现货交易的 altcoins 中，约有 84% 目前交易价格低于 200-DMA。这种表现不佳的时期已持续近八个月，成为自 2020 年以来第二长的阶段。唯一更长的时期出现在之前的熊市中，当时类似情况持续了约 10 个月。 报告还指出，在整个当前市场周期中，山寨币一直与比特币的价格走势保持密切相关性。尽管多次尝试恢复上涨