Gate 深度报道与加密市场分析

据来源引用的 DeFiLlama 数据，稳定币市场总市值接近 3150 亿美元，尽管 Ether 因以太坊现货 ETF 连续六天净流出而面临压力。来源将这种分歧归因于避险资本轮动，交易者转向美元挂钩资产，同时减少对波动性代币的敞口。稳定币在波动时期充当交易抵押品、结算、DeFi 活动和现金等价头寸的流动性层，这可以独立于代币价格表现来支持网络效用。 稳定币市值在以太坊 ETF 流出期间达到 3150 亿美元 来源引用的 DeFiLlama 数据显示，稳定币总市值接近 3150 亿美元。同期，根据来源引用的 KuCoin 报告，以太坊现货 ETF 连续六天录得净流出。ETH 交易价格在 1500 至 1600 美元区间。 来源明确指出，不应声称稳定币增长直接导致短期 ETH 价格疲软。文章将这些数据视为来源归属，因为该批次将候选者归类为二级支持，意味着使用了市场数据、链上数据、媒体或动态提供的报告来源，而不是单一的静态公司或监管备案。 来源还提到了《GENIUS 法案》（S.1582）和以太坊的 Glamsterdam 升级提案（EIP-7773），作为稳定币政策和长期网络发展的背景项，

6 月美元指数涨 2.1%，华尔街集体转向看多美元，沃什鹰派立场叠加 AI 资本回流，美元多头仓位升至 294 亿美元。

由 Peter Thiel 支持的稳定币初创公司 Plasma 为使用其 Plasma One 卡预购《侠盗猎车手 VI》提供 10% 返现，该促销活动配合本周游戏发售。Rockstar Games 于 6 月 25 日开启 GTA 6 预购，游戏将于 11 月 19 日在 PlayStation 5 和 Xbox Series X|S 上发售。返现促销从 6 月 25 日持续至 6 月 28 日 19:00 UTC，以 Plasma 自有加密货币 XPL 支付，XPL 自发行以来大幅下跌。 Plasma 公布 GTA 6 返现优惠条款 根据 Plasma 的促销条款，该优惠从 6 月 25 日持续至 6 月 28 日（周日）19:00 UTC。仅适用于直接从 PlayStation Store 或 Xbox Store 购买的预购，不包括 Steam、礼品卡或转售商。GTA 6 标准版售价 79.99 美元，终极版售价 99.99 美元，因此 10% 的全额返现每份可返还约 8 至 10 美元。 每位用户返现上限为 100 美元，资格仅限约二十几个国家，包括美国、英国、加拿大和澳大利

苹果公司因内存和存储成本飙升，上调了包括 MacBook、iPad 及其他家居设备在内的全线产品价格，其股价遭遇自 2025 年 4 月以来的最大单日跌幅。此次涨价源于首席执行官蒂姆·库克所称“不可持续”的内存及存储组件成本上涨。华尔街分析师认为，苹果的高端品牌定位和忠实客户基础为其提供了足够的定价权来消化涨价影响，而不会对需求造成实质性冲击，Wedbush 尽管面临成本压力，仍维持“跑赢大盘”评级。 在周四下跌后，苹果股价在周五盘前交易中上涨约 1%。 Wedbush 维持“跑赢大盘”评级及 400 美元目标价 据 TheFly 报道，Wedbush 全球科技研究主管丹·艾夫斯维持对苹果的看涨立场。Wedbush 维持“跑赢大盘”评级和 400 美元目标价，较周四收盘价隐含 45% 的上行空间。 艾夫斯表示，苹果仍处于有利地位，可以在不严重损害需求或增加客户流失的情况下提高产品价格，理由是该公司越来越专注于高端设备和高端消费者。在一份研究报告中，该分析师认为，苹果的忠实客户基础和强大的品牌定位使其拥有比大多数硬件制造商更强的定价权，从而能够在不牺牲产品质量或性能的前提下抵消成本上升的

CryptoQuant 分析师 Darkfost 报告称，Coinbase Premium Index 自 5 月 15 日以来已持续为负近 40 天。该分析师指出，近几周专业和机构投资者的抛售压力加速，该指数追踪 Binance 与 Coinbase Advanced 之间的比特币价格差异，显示专注于机构的 Coinbase 平台上价格持续较低。Darkfost 将这一趋势归因于风险资产面临的宏观经济环境不利，并援引近期个人消费支出（Personal consumption expenditure，PCE）数据：整体 PCE 为 4.1%，核心 PCE 为 3.4%，均超出预期，创下自 2023 年 4 月以来的最高读数。 Coinbase Premium Index 显示连续 40 天为负 Coinbase Premium Index 追踪 Binance 与 Coinbase Advanced 上比特币价格的差异。据 Darkfost 称，该指数自 5 月 15 日以来尚未回到正值区域。由于 Coinbase Advanced 被专业和机构投资者广泛使用，而 Binance 仍是

X Money 已将其服务扩展至 Premium+ 用户，并推出 X Cash Sweep 计划，该计划提供高达 1000 万美元的联邦存款保险公司（FDIC）保险覆盖——约为单一受保账户标准 25 万美元限额的 40 倍。该计划将客户存款分配至合作银行网络，每部分存款的保险上限均为 25 万美元，从而使得合并余额的保险额度远超常规上限。埃隆·马斯克将 X Money 定位为对传统银行业的直接挑战，今年早些时候他曾表示用户“将不再需要银行账户”，这是他更广泛愿景的一部分——将支付、消息和商业整合至单一平台。 X Money Cash Sweep 计划将存款分配至合作银行 X Cash Sweep 计划通过将客户存款分配至合作银行网络来运作，每部分存款的保险上限均为 25 万美元。标准 X Money 余额由 Cross River Bank 持有，每人存款保险上限为 25 万美元。现金扫款结构使得合并余额的保险额度远超常规上限，Premium+ 用户可获得高达 1000 万美元的 FDIC 保险覆盖。马斯克将该产品描述为其将支付、消息和商业整合至单一应用这一雄心的金融核心。 X Mon

《清晰法案》正进入参议院一个狭窄的时间窗口，立法者正为美国加密货币监管的立法推进做准备。参议员辛西娅·卢米斯表示，谈判代表预计在7月4日休会前后敲定最终妥协文本，并计划在7月推进该法案。参议院将于7月13日复会，此前6月29日至7月10日为各州工作期，距离8月休会仅剩约20个工作日。紧凑的时间表给参议院领导层带来紧迫感，需要安排全院辩论并争取到通过所需的60票。该立法努力紧随参议院银行委员会5月以15-9投票推进法案，当前谈判仍在处理道德条款、反洗钱规则以及如何处理类似银行存款的加密产品。 参议院日程创造20天立法窗口 参议院日程几乎没有给法案留出拖延空间。立法者将于6月29日至7月10日离开华盛顿进行各州工作期，随后于7月13日返回。从复会之日起到8月下一次休会前，只有短短一段时间。参议员们将有大约20个工作日通过该法案，并将任何修订文本送回众议院。 卢米斯将7月定位为行动的关键期。她表示参议院妥协文本可能在7月4日休会前后完成，但最终方案尚未经过公开程序。法案还需参议院多数党领袖约翰·图恩安排全院时间。若没有安排投票，《清晰法案》可能仍具备辩论资格，但无法推进。 参议院银行委员会5

X Money 于 6 月 25 日向更多美国用户开放，此前已推迟数月。几乎立即，用户开始向 Elon Musk 发送小额资金，测试内置在 X（原 Twitter）中的支付服务。一名用户发帖称，他直接向 Musk 转了 25 美元，“没有其他原因，只是因为我愿意”，Musk 回复“谢谢”。这些交易发生时，Musk——世界首位万亿富翁——根据彭博亿万富翁指数，其净资产在 2026 年 6 月中旬约为 1.23 万亿美元，福布斯在 SpaceX 于 2026 年 6 月 12 日 IPO 后将其净资产列为接近 1.2 万亿美元。财富主要来自他在 SpaceX（约 41%）和特斯拉（约 20%）的股份。 Musk 于 1999 年共同创立 X.com，投入 1200 万美元 Musk 于 1999 年用自己的 1200 万美元共同创立了一家名为 X.com 的初创公司，这是一家免手续费银行，集支票、储蓄、经纪和保险于一体。X.com 与 Peter Thiel 的 Confinity 合并，合伙人发生争执，2000 年 Musk 在飞往悉尼度蜜月时被赶出了自己的公司。等他落地时，董事会已经将

Arthur Hayes 在其 Substack 发布的题为《现实测试》的文章中透露，已退出 NEAR、Worldcoin、Zcash 和 Hyperliquid 的头寸，同时保留其比特币和以太坊持仓。Hayes 将资金转向 U.S. Treasuries 和 energy stocks，作为更防御性投资组合布局的一部分。他认为，与 AI 相关的基础设施债务正在吸收流动性，并为高贝塔加密交易创造较不有利的条件，不过他仍对比特币和以太坊作为核心长期持仓持有结构性看涨观点。 Hayes 退出四种山寨币头寸 Hayes 在文章中披露了退出 NEAR、Worldcoin、Zcash 和 Hyperliquid 的头寸。这一投资组合调整代表减少山寨币敞口，而非全面退出加密市场。Hayes 将此举描述为从那些在不确定宏观时期需要大量投机性流动性才能表现良好的资产中撤出。他将部分资金转向 U.S. Treasuries 和 energy stocks，作为再平衡的一部分。 比特币和以太坊仍是核心持仓 Hayes 继续持有 Bitcoin 和 Ether 作为核心长期头寸。他将比特币定位为在债务扩张和

Sophon 于 6 月 25 日宣布，将关闭其 ZK 驱动的 Layer 2 区块链，并迁移至 Coinbase 的 Base 网络，从基础设施转向消费者应用。该决定遵循了项目的结论：维持通用区块链的成本相对于应用层创造的价值不再合理。此举标志着从拥挤的 Layer 2 扩展周期中最明确的撤退之一，项目将以 SOPH 身份重新推出，成为构建在 Base 上的消费者产品工作室，此前在 2024 年 12 月筹集了约 6000 万至 7000 万美元的巨额资金并启动了主网。 Sophon 援引 340 万美元的年度链成本做出关闭决定 Sophon 贡献者 Sebastien 表示，维护该链每年成本约 340 万美元，而关闭链预计将使年度支出减少约 300 万美元。团队还指出交易量增长不足，以及更广泛的看法是“快速且便宜”的区块链基础设施已变得商品化。Sophon 最初将自己定位为面向消费者的区块链，用于娱乐、游戏、人工智能和社交应用，使用 ZKsync 技术和 Validium 式架构提供低成本、高吞吐量的交易。 Sophon 将战略从基础设施转向 Base 上的消费者应用 这一转变反映

去中心化交易所 Sushiswap 于 2026 年 6 月 26 日集成了 dSLTP，这是一个由 Orbs 的 Layer-3 基础设施驱动的止损和止盈协议，使用户能够直接在平台上自动化交易执行。该集成在 Sushiswap 现有的基于 Orbs 的功能（包括 dLIMIT 和 dTWAP）基础上增加了自动化风险管理工具，允许交易者在无需放弃资产托管权的情况下设置按预设价格水平触发的订单。该协议已上线以太坊、Base、Arbitrum 和 Katana，通过去中心化基础设施而非中心化服务器或托管方，将高级订单类型扩展到多个网络。 dSLTP 通过 Orbs Layer-3 网络执行订单 与中心化交易所不同，dSLTP 使用去中心化基础设施而非服务器或托管方，订单通过 Orbs 网络在链上执行。据一份媒体声明称，交易者现在可以设置自动化订单，当达到预设价格水平时触发，从而在不出让资产托管权的情况下进行风险管理和获利了结。 "止损和止盈订单是交易中使用最广泛的工具之一，但它们在很大程度上在去中心化环境中不可用，"Orbs 业务发展副总裁 Ran Hammer 表示。"通过将 dSLTP

Solmate Infrastructure，前身为Brera Holdings，在该公司于2025年9月宣布一项3亿美元融资并转型为专注于Solana的数字资产金库后，其股价暴跌。这家纳斯达克上市公司，得到了包括ARK Invest、Pulsar Group、RockawayX和Solana Foundation在内的投资者的支持，计划积累SOL代币、进行质押以获取收益，并开发Solana验证器和基础设施运营。近期报告显示，Solmate股价已从融资后高点下跌超过90%，部分市场报道称峰谷跌幅超过98%。此次暴跌源于对PIPE交易的稀释担忧、投资者与董事会关联方之间的治理纠纷，以及随着Solana价格下跌加密金库交易的整体疲软。该案例凸显了那些试图在比特币之外复制加密金库模型的上市公司所面临的风险，其中治理失败和波动的代币价格可能放大损失。 Solmate 宣布 3 亿美元融资及 Solana 金库策略于 2025 年 9 月 Solmate，前身为Brera Holdings，于2025年9月宣布将进行品牌重塑，并通过PIPE交易筹集3亿美元。该交易得到了包括ARK Invest、

BitGo 正在裁减近 15% 的员工，这家加密货币托管和基础设施公司正将资源重新转向稳定币、结算、交易和 AI 驱动的基础设施。首席执行官 Mike Belshe 在一份公司更新中宣布了裁员计划，称此次裁员是一次性行动，与加密货币生态系统变化及 BitGo 自身战略优先级相关。该公司表示，即使在减少员工人数的同时，仍将在特定领域继续招聘，这表明此举是对资源的重新分配，投向其视为加密货币基础设施下一阶段核心的业务。 BitGo 优先发展稳定币基础设施 BitGo 向稳定币的转变反映了整个行业从投机性加密货币交易向支付和结算用例的转移。稳定币现在处于交易所流动性、去中心化金融、代币化国债产品以及新兴机构支付轨道的中心。以美元为背书的代币越来越多地被用于交易、支付、汇款、代币化资产结算和跨境流动性管理。 机会不仅在于持有稳定币储备，还在于围绕发行、流动、合规和赎回构建基础设施。进入市场的机构需要托管、交易控制、可审计性、结算速度和风险管理体系。BitGo 现有的托管和安全业务为其竞争这一需求提供了基础。 稳定币市场正变得更加规范。在美国、欧洲和亚洲，政策制定者正在围绕储备质量、发行方监管、

美国国内公司在第一季度占国内总收入的12.2%，是自1950年代初以来的最高利润份额，根据周四发布的数据。这一激增由人工智能基础设施投资热潮推动，Barclays分析师称之为正在扩大和加速，并得到雄心勃勃的基础设施计划的支持。这一周期在历史上美国资本投资时期中名列前茅，可与19世纪的铁路建设、1980年代的能源繁荣和1990年代的互联网基础设施建设相媲美。 AI基础设施投资达到数万亿美元规模 摩根大通企业债券分析师估计，到2030年，人工智能的总资本支出将增长到5.5万亿美元，高于他们11月份估计的5.1万亿美元。Barclays分析师预计，到2027年，人工智能基础设施总支出将达到1万亿美元。"万亿美元的建设项目不会停留在数据中心内部。它会流入发电、电力基础设施、建筑、冷却系统以及安装和维护所有这些所需的劳动力，"Barclays分析师在周四的一份报告中写道。"只要这个周期持续下去，它就会成为收益、就业和GDP增长的结构性顺风。" 美光科技财报周四提振内存芯片股 内存芯片制造商美光科技周四公布了强劲的利润和指引，推动其股价上涨近16%。涨幅波及相关股票，包括闪迪和西部数据。然而，苹果

Rocket Lab 于周五在收到美国太空军的发射通知后仅16小时42分钟就发射了 Victus Haze 任务，该公司称比此前纪录快了逾10小时。该任务展示了军方及其商业伙伴如何能快速评估轨道上的威胁。太空军于2024年宣布了该任务计划，当时它选择 Rocket Lab 和 True Anomaly 建造并发射两颗卫星进入近地轨道，用于一次快速响应轨道检查演习。 Rocket Lab 在几乎未公开通知的情况下完成任务 Ars 报道称，此次发射几乎没有提前公布。即将发射的唯一公开迹象是发布了对飞行员和水手的警告，要求他们远离火箭的飞行路径。Rocket Lab 没有像其大多数任务那样提供发射直播。 太空军于2024年宣布与 True Anomaly 合作的项目 总体而言，其思路是首先发射一枚由 True Anomaly 建造的小型卫星，伪装成来自潜在对手（例如中国或俄罗斯）的卫星。Rocket Lab 应准备一枚待命卫星，以升空检查 True Anomaly 的航天器，一旦军方官员下达命令，即可在短时间内准备发射。Victus Haze 任务的目标是展示军方及其商业伙伴如何能够快速升空

SpaceX 投资者在公司上市头两周经历了显著的股价波动。该股在创纪录的公开募股后较 135 美元的 IPO 价格飙升逾 60%，市值短暂超过亚马逊和微软，随后因市场情绪转变而下跌 16%。分析师将这一剧烈波动归因于 Elon Musk 公司特有的故事驱动型交易模式，即投资者对未来技术成就的预期压倒了传统的基于盈利的估值。这种波动反映了围绕由拥有忠实追随者的明星创始人主导的高关注度 IPO 的更广泛市场动态。 SpaceX 股票在开盘交易时段飙升 60% 后下跌 16% SpaceX 股票在其 IPO 后的连续几天里较 135 美元的初始发行价上涨逾 60%。期间该公司市值短暂超越亚马逊和微软。在最初飙升之后，出现了每日 5% 和 4% 的下跌，最终因市场恐慌情绪浮现而暴跌 16%。在这轮剧烈波动之后，迎来了涨跌幅度较小的稳定交易日。 分析师称 Musk 效应是主要波动驱动因素 "大多数股票的交易基于其市盈率与其他可比股票的对比，"D.A. Davidson 科技研究主管 Gil Luria 表示。"Elon Musk 的公司并非如此。"Luria 解释说，Musk 的企业是基于预期而

道琼斯工业平均指数计划将Alphabet纳入成分股，同时剔除Verizon，这是该指数的一次成分调整。Siebert首席投资官Mark Malek在周四的一份报告中称此举是对Alphabet转型为人工智能基础设施公司的认可，他表示纳入该股代表了蓝筹股对这一转型的背书。这一调整反映出人工智能在股市和整体经济中日益突出的地位，而道琼斯指数的编制方法恰恰凸显出能够定义当前工业领导地位的公司。 分析师称Alphabet为人工智能基础设施公司 Mark Malek在周四的报告中描述Alphabet的业务模式时指出："Alphabet不是一家兼做人工智能的搜索公司。它是一家恰好仍主导搜索领域的人工智能基础设施公司。"他写道："道琼斯指数决定将其纳入，无论有意与否，都是蓝筹股对这一转型的背书。"这一评估将Alphabet定位为占主导地位的人工智能参与者，其纳入该指数象征着人工智能在股市和经济中的普及。 道琼斯指数按股价而非市值加权 道琼斯工业平均指数根据股价而非市值对股票进行加权，这一方法与标普500指数和纳斯达克指数不同。在此体系下，股价较高的公司比市值较大的公司获得更高权重。高盛股价超过1000

Bitcoin Suisse 获得了列支敦士登金融市场管理局根据欧盟《加密资产市场法规》授予的授权。列支敦士登监管机构授予其欧洲子公司 Bitcoin Suisse (Europe) AG 加密资产服务提供商牌照。该授权允许 Bitcoin Suisse 通过 MiCAR 的通行框架，在选定的欧洲经济区市场扩展受监管服务，使公司能够在多个欧洲司法管辖区服务客户，而无需在每个国家获得单独的加密牌照。该公司还任命了德意志银行、汇丰银行和德国商业银行前高管 Roman Przibylla 为 Bitcoin Suisse (Europe) AG 的首席执行官，领导区域扩张。 Bitcoin Suisse 从列支敦士登当局获得 MiCAR CASP 牌照 列支敦士登金融市场管理局根据《加密资产市场法规》授予 Bitcoin Suisse (Europe) AG 加密资产服务提供商牌照。在获得 MiCAR 授权之前，Bitcoin Suisse 已在列支敦士登的《代币及可信技术服务提供商法案》下运营。新牌照在该框架基础上进一步扩展了公司在欧洲提供受监管加密服务的能力。 Bitcoin Suiss

软银CEO孙正义长期以来一直将他的公司描述为一只“会下金蛋的鹅”，其价值超过了其投资组合的总和，这是他首次在2014年的一次简报会上阐述的比喻。孙正义当时认为，软银相对于其持股被低估了，称该公司“肚子里有更多的金蛋”，超出了市场的认知。这一比较引发了公司估值中的一个基本问题：一家主要从投资选择中获得价值的控股公司是否拥有超越其组成资产的内在价值，这一争论与围绕伯克希尔·哈撒韦等企业集团的长期讨论相似。 孙正义在2014年简报会上提出鹅的比喻 在2014年的一次简报会上，孙正义表示：“软银是一只肚子里有更多金蛋的鹅，即使现在将它们推向市场还为时过早。……软银目前的估值低于其金蛋的总和。”这一比喻将软银的投资定位为未实现的资产，其市场价值尚未反映其潜力。孙正义的演讲风格历来包含非传统的视觉元素。2020年，在WeWork投资亏损后，一张展示独角兽飞越“新冠病毒谷”的幻灯片引起了分析师的质疑。这些演讲还包括关于死亡和存在目的等主题的幻灯片。 软银持股包括OpenAI和Arm 软银目前的投资组合包括在OpenAI和Arm Holdings的持股。孙正义已提出1000万亿日元的目标估值，按当前汇

Sellas Life Sciences Group 的股票空头比例升至创纪录的 33%，截至 6 月 15 日，根据 Koyfin 数据，同时该公司在周四提交的 SEC 文件中修改了高管离职协议。这些修改允许首席执行官 Angelos Stergiou 获得符合条件的离职补偿金，以一次性支付而非分期支付，而首席财务官 John Burns 和首席开发官 Dragan Cicic 签署了新协议，规定如果在控制权变更后被解雇，将获得 15 个月的基本工资、全额目标年度奖金以及加速股权归属。这家生物技术公司正在开发急性髓系白血病的治疗方法，其评估 Galinpepimut-S 的 3 期 Regal 试验正接近一个关键分析里程碑。 截至 6 月 15 日，空头比例达到流通股的 33% 根据 Koyfin 数据，截至 6 月 15 日，SLS 的空头比例攀升至流通股的近 33%，高于 4 月初的 25.5% 和年初的 28.4%。该公司约有 1.86 亿股流通股。SLS 股价在盘前交易中上涨，此前一个交易日飙升近 15%。该股有望连续第七天上涨，并创下六周来最强劲的周度表现。该股今年迄今已飙