Gate 深度报道与加密市场分析

高通周三公布了一款名为 Dragonfly C1000 的数据中心中央处理器，并宣布 Meta 为首个主要客户，生产计划于 2028 年开始。这家芯片制造商在投资者演示中做出此宣布，称新 CPU 专为代理型人工智能打造，专注于以更低功耗提供计算性能。此举代表高通积极进军数据中心市场，该公司正寻求在核心智能手机业务之外实现多元化——截至三月的季度，智能手机业务占产品营收的三分之二。 Qualcomm Dragonfly C1000 瞄准代理型 AI 工作负载 高通在投资者演示中宣布，Dragonfly C1000 专为代理型人工智能应用而设计。该芯片制造商强调，该产品专注于在不消耗过多电力的前提下提供计算性能。高通 CEO Cristiano Amon 在投资者日表示：“我们一直在执行、积累资产，当达到这一点时，我们认为我们拥有全面的产品组合来进入数据中心的下一阶段。” 该公司展示了一份针对数据中心市场的路线图，涵盖多款不同产品，包括一款 AI 芯片以及一款将多个芯片整合在一起的产品。高通 CFO Akash Palkhiwala 在接受采访时表示，通过其智能手机芯片和其他现有产品，公司

圣安德鲁斯大学物理学家亨利·莱格周三在《自然》杂志上发表评论，质疑微软关于展示拓扑量子比特的说法，该技术是该公司最近发布的 Majorana 2 量子芯片的基础。莱格认为，微软归因于拓扑量子比特的信号可能是实验噪声，并表示微软甚至没有展示出一个拓扑量子比特所需的基本物理原理。这一批评回应了微软量子研究人员 2025 年发表的一篇论文，微软称该论文展示了其拓扑量子比特方法的证据，该公司声称该方法可以通过减少错误来制造更可靠的量子计算机。微软当天在《自然》杂志上发表了正式回复，为其结果辩护，并指出其通过 DARPA 量子基准测试计划进行了独立评估。 莱格质疑微软的拓扑量子比特证据 莱格的评论针对微软量子研究人员 2025 年在《自然》杂志上发表的描述该公司拓扑量子比特证据的论文。据莱格称，微软结果中之前未发表的输运数据未能明确显示支持拓扑量子比特主张所需的超导态证据。他表示，这些测量结果更符合替代解释，包括量子点效应。 “探测拓扑超导相——提出的拓扑量子比特的基础——是出了名的困难，因为平凡态可以模仿拓扑超导体预期的信号，”莱格在《自然》杂志的评论中写道。 微软在莱格评论发布两周前推出了

天主教领袖、执法团体和反人口贩运倡导者警告称，《CLARITY法案》可能削弱用于打击加密相关犯罪的防护措施。反对意见集中在保护非托管软件开发者不被归类为货币传输者的条款上。批评者担心，过宽的豁免可能使追踪非法资金变得更加困难。这种反对凸显了加密监管中的一个核心矛盾：如何在保持执法机构对交易可见性的同时，区分中立的软件开发和金融中介。 联盟质疑《CLARITY法案》中的开发者保护条款 该联盟的批评聚焦于保护非托管软件开发者不被视为货币传输者的条款。加密倡导者认为，发布非托管代码的开发者不应像交易所或支付处理商一样受到监管。批评者担心，过宽的豁免可能使追踪非法资金变得更加困难。这一反对触及了加密监管中最棘手的问题之一：如何区分中立软件和金融中介。 非托管软件引发执法辩论 非托管软件是 DeFi 的核心。钱包、智能合约和去中心化协议通常允许用户在没有公司控制资金的情况下进行交易。这种架构是加密货币价值主张的核心部分，但当不良行为者使用相同工具时，也会带来执法挑战。《CLARITY法案》旨在建立更清晰的市场结构规则，但反对意见表明，并非所有政策斗争都关乎投资者保护或交易所注册。一些立法者在决定

Baton Corporation 是 Solana 链上 Memecoin 平台 Pump.fun 的开发商，周三宣布以 100 万至 500 万美元的年薪招聘首席法务官。联合创始人 Alon Cohen 在 X 平台发帖称，该法务高管将与公司 General Counsel 一起处理监管事务、产品法律咨询、公司治理及跨境合规。此次招聘之际，Pump.fun 正运营着 Baton 所说的 Solana 上主流的 Memecoin 发射平台，每日处理超过 3 亿美元的交易量。 Baton Corporation 明确首席法务官职责 根据职位描述，首席法务官需担任公司在美国数字资产监管方面的专家。职责覆盖的机构包括 SEC、CFTC、FinCEN 和 OFAC，同时监督公司在英国、欧盟及亚太地区的监管态势。该职位还负责管理调查、诉讼及执法请求。 Pump.fun 以 100 名员工实现 5 亿美元利润 Baton Corporation 表示，Pump.fun 每日处理超过 3 亿美元的交易量，去年仅凭约 100 名员工就实现了超过 5 亿美元的利润。联合创始人 Alon Cohen 写

Ground 是一家由 Superstate 联合创始人 Reid Cuming 共同创立的初创公司，在预种子轮融资中筹集了 360 万美元，并于周三推出其平台，帮助金融科技公司和资产管理公司通过 API 访问链上收益产品。该公司于 2025 年 9 月开始融资，并于次月完成本轮融资，以未来股权简单协议（SAFE）加代币认股权证的形式构建。Bain Capital Crypto 和 ParaFi 共同领投，Nascent、Robot Ventures、Chapter One 和 Consonant Ventures 参投。随着稳定币和代币化采用率的提高，该平台满足了日益增长的需求，为金融平台提供了一种无需构建自有区块链集成即可添加链上收益产品的方式。 Bain Capital Crypto 和 ParaFi 共同领投 360 万美元融资轮 该公司周三表示，Bain Capital Crypto 和 ParaFi 共同领投了 Ground 的 360 万美元预种子轮融资，Nascent、Robot Ventures、Chapter One 和 Consonant Ventures 参投。

英伟达CEO黄仁勋周三对股东表示，当冲突出现时，国家安全优先于商业机会。在该公司年度股东大会后发言时，黄仁勋表示，将英伟达芯片走私到出口受限国家将是“死路一条”，因为该公司不会为这类系统提供支持或维修。此番言论正值华盛顿监管机构和特朗普政府加强对中国及其他国家AI技术出口的审查，自2022年以来，英伟达芯片就受到出口管制。 英伟达拒绝为限制市场中的走私系统提供支持 “国家安全优先，”黄仁勋在会上表示。他解释说，试图将英伟达芯片或系统走私到中国等出口限制国家的企业将面临让它们运行的挑战。“先进的AI数据中心是庞大的集成系统，需要可信的硬件、软件、网络和持续支持，”黄仁勋表示。“试图用一些走私产品拼凑数据中心是死路一条。” 本月早些时候，使用英伟达芯片的Anthropic在美国政府命令其禁用最先进模型后，关闭了Fable 5和Mythos 5。自2022年起，英伟达芯片受到出口管制，迫使该公司生产符合美国政府基准的中国专用芯片。去年，美国允许该公司向该地区出口H200芯片。 中国市场收入占2026财年销售额的9% 黄仁勋告诉股东，美国政府批准了H200芯片的许可证，但英伟达尚未从中获得任何

摩根大通将2026年标普500指数年终目标从7600点上调至7800点，较该指数近期收盘价约7365.46点意味着约6%的上涨空间。该机构指出，人工智能支出、更强劲的盈利修正以及地缘政治状况改善是上调目标的原因，同时将2026年标普500指数每股收益预期上调至350美元，并预计2027年每股收益为390美元。此次上调使摩根大通与巴克莱、Stifel等华尔街机构保持一致，后者也将2026年年终目标设在7800点，而BCAResearch将其目标上调至8100点。##摩根大通因AI盈利动能上调标普500指数目标摩根大通表示，人工智能投资热潮仍是推动股票预期上调的主要力量之一。该机构指出，在大型科技公司扩大AI基础设施预算的支持下，出现了一波不寻常的盈利上调浪潮。该行表示，标普500指数盈利增长已足够改善，足以支撑更高的目标，并指出2026年第一季度企业盈利同比增长28.9%，而与AI基础设施相关的超大规模资本支出几乎翻了一番。科技股继续领涨市场。科技精选板块SPDR基金自年初以来已上涨约27%，而随着对AI芯片、存储器和数据中心设备的需求增长，半导体股仍是表现最强的板块之一。摩根大通表示，

Nakamoto Inc.（纳斯达克：NAKA）于 6 月 19 日关闭了其盐湖城的疼痛管理诊所，并于 6 月 22 日宣布最终行政工作预计将在第三季度结束。这家总部位于纳什维尔的公司完成了从医疗服务提供商向比特币运营公司的战略转型。Nakamoto 最初是专注于疼痛管理的医疗服务商 KindlyMD，随后在 2025 年 5 月与 Nakamoto Holdings 合并，并于 2026 年初更名为 Nakamoto。此次诊所关闭消除了所有面向患者的医疗服务业务，该公司将专注于三条比特币业务线：通过 BTC Inc. 提供的媒体和信息服务、通过 UTXO Management 提供的资产管理以及咨询服务。 Nakamoto Inc. 于 6 月 19 日关闭医疗运营业务 这家总部位于纳什维尔的公司于 6 月 22 日表示，诊所已于 6 月 19 日停止运营，最终行政工作预计将在第三季度结束。Nakamoto Holdings 由 David Bailey 创立，他是一位资深加密货币投资者，也是在 2024 年总统竞选期间唐纳德·特朗普的加密货币顾问。即使在母公司建立比特币金库并收购了

据报道，美国商品期货交易委员会正通过一起诉讼挑战肯塔基州对预测市场的监管方式，该诉讼的核心是联邦与州在事件交易合约上的权力之争。这一争议源于对以下问题的不同看法：受联邦监管的衍生品应主要由联邦法律管辖，还是各州可以通过本地赌博和消费者保护规则对其进行限制。该案件反映了随着预测市场平台扩张并将事件交易推向主流，更广泛的监管压力。 CFTC 与肯塔基州就预测市场联邦优先权发生争议 CFTC 在类似案件中的立场是，当产品属于联邦监管范围时，已注册的衍生品市场不应受到州级规则的阻碍。与此同时，各州通常认为事件合约看起来和运作起来都像赌博，尤其是当它们与体育、政治或娱乐相关时。这一冲突影响到哪些平台可以在全国运营、它们面临怎样的费用或限制，以及某些州的用户能否访问事件合约。Kalshi 和 Polymarket 等平台已将事件交易推向主流讨论，而经纪商和交易所也在构建类似产品。各州各自为政的体制将使预测市场运营商的规模化变得更加困难。本报道来源为 KuCoin News。 常见问题解答 CFTC 对肯塔基州的诉讼是关于什么的？ 据报道，CFTC 正在起诉肯塔基州，涉及预测市场监管，具体来说是关于

贝莱德于6月23日建议将比特币作为投资组合的“互补性分散工具”，提出1%-2%的适度配置可能影响回报潜力，同时保持适当的风险承受能力。贝莱德“模型投资组合解决方案”负责人Michael Gates（美洲，多资产策略与解决方案）表示，投资者数十年来一直依赖传统资产——股票追求增长，债券寻求稳定。这一建议发布之际，这家全球最大资产管理公司继续管理其iShares比特币信托（IBIT），该信托是一只于2024年1月推出的美国现货比特币交易所交易基金。 贝莱德建议投资组合配置1%-2%的比特币 6月23日，贝莱德透露，其认为通常1%-2%的适度比特币配置可能影响投资组合的回报潜力，同时保持适当的风险承受能力。该资产管理公司将比特币定位为传统资产之外的“互补性分散工具”。 iShares比特币信托自推出以来资金流动表现不一 贝莱德是2024年1月首批发行与美国现货比特币挂钩的交易所交易基金的公司之一。iShares比特币信托（纳斯达克：IBIT）在推出后的最初几个月、2024年末及2025年中曾录得数十亿美元的资金流入。 在2025年10月的闪崩之后，该基金遭遇大规模资金流出： 2025年11月

纽约皇后区和莱维敦的 39 岁男子诺曼·萨利姆周二因运营一项电汇欺诈计划被判处 15 个月监禁，该计划中他在 Telegram 上冒充知名加密影响者，从投资者处窃取至少 140 万美元，据美国马里兰州地区检察官办公室称。美国地区法官黛博拉·K·查萨诺宣判了刑期，还包括三年监督释放。萨利姆自 2020 年 12 月启动该计划，创建模仿热门加密人物的虚假 Telegram 账户，然后向受害者收取 500 至 600 美元费用以进入一个“VIP”频道，他在该频道承诺提供 30 至 90 天期限的保证质押回报，之后携款消失。检察官表示，在萨利姆去年 9 月认罪后，政府追回了大部分被盗加密货币和现金。该案由 FBI 巴尔的摩外地办事处调查，是美国针对利用可信加密人物和被动收入吸引力欺诈投资者的最新起诉。 萨利姆在 Telegram 上冒充加密影响者收集受害者资金 据检察官称，自 2020 年 12 月起，萨利姆设置 Telegram 账号复制两位知名加密影响者。他建立了一个吸引数千关注者的公开频道，然后收取约 500 至 600 美元加密货币以进入一个私人“VIP”频道。成员们相信他们正在直接与

Cambrian，一家为机构和AI代理构建区块链数据基础设施的初创公司，在一轮种子轮融资中筹集了600万美元，该轮融资于上个月结束，募资始于去年年底。Franklin Templeton 和 Polychain Capital 联合领投，Flow Traders、Selini Capital、Paper Ventures、Nomad Capital 以及天使投资人 Jason Mo、Avi Felman、TrueNorth 联合创始人 Alex Lee 和 Willy Chuang 参投。这轮种子轮使 Cambrian 的总融资额达到1190万美元，其中包括去年由 a16z Crypto Startup Accelerator 领投的590万美元 pre-seed 轮。该轮融资结构为未来股权简单协议加代币认股权证，创始人兼 CEO Sam Green 表示，他拒绝透露估值。Franklin Templeton 和 Polychain 作为本轮的一部分获得了董事会观察员席位。 Franklin Templeton 和 Polychain Capital 联合领投600万美元种子轮 Fra

加密货币投资公司 21Shares 周三承认，比特币尚未打破其四年周期，该加密货币本月第二次交易低于 $60,000 美元。该公司此前预测比特币将在 2026 年脱离其历史四年交易模式。这一承认之际，比特币从其历史最高点 126,080 美元下跌了 52%，周三最新成交价为 59,781 美元，尽管当前回撤仍比之前熊市周期中 80% 以上的跌幅温和。 21Shares 承认四年周期持续存在，尽管市场结构发生变化 21Shares 在其最新的“市场状况”报告中写道，“进入 2026 年，我们认为比特币的四年周期可能已经结束。”该公司补充道，“六个月过去了，我们必须诚实：价格走势看起来仍然熟悉。” 四年周期是一种历史交易模式，在每四年一次的挖矿奖励减半后，BTC 先是见顶然后触底。在承认周期持续存在的同时，21Shares 指出，“市场结构已经明显改变：ETF 所有权越来越机构化，当前约 50% 的回撤远低于之前周期中 80% 以上的熊市。” 根据 Glassnode 的数据，比特币维持在链上成本基础 54,000 美元之上，表明市场尚未屈服于“彻底投降”。 加密 ETF 资产自年初以来下

币安上的 XRP 提现活动达到自 2024 年以来的最高份额，根据链上流量分析。提现已连续七天超过存款，基于 CryptoQuant 相关数据。这一模式可能指向托管轮换、囤积或主流山寨币波动期间交易所行为的变化。 币安 XRP 提现连续七天超过存款 币安上的 XRP 提现活动达到自 2024 年以来的最高份额，根据市场数据引用的链上流量分析。报告的模式显示，提现在连续七天内超过存款，在主流山寨币波动期间造成了交易所行为的转变。 交易所资金流出并非自动看涨，但交易者密切关注。当提现占主导时，可能表明用户正在将代币转移到自我托管、长期存储或其他场所，而不是准备立即在交易所出售。 提现数据需要结合背景解读 提现激增可能反映大户囤积，但也可能反映托管重新洗牌、交易所运营流程、场外结算或用户在不同平台之间转移资金。这意味着该信号有用但不具决定性。 对于 XRP，这一时机恰逢更广泛的监管和市场关注期。XRP 交易者正在关注价格支撑、ETF 炒作、Ripple 的国际牌照拓展以及交易所流动性。持续的币安提现趋势为这一市场图景增添了另一层信息。 交易者监控供应和现货支撑动态 交易者正在观察资金流出是否

币安表示，尽管希腊金融监管机构拒绝了该交易所根据欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）框架申请的牌照，但公司将继续在欧洲运营。币安欧洲及英国负责人 Gillian Lynch 向路透社表示，"币安不会离开欧洲"，公司将继续寻求在该地区的运营许可。这一拒绝使得币安无法获得在新制度下继续在欧盟运营所需的监管批准，公司面临一周的最后期限，需在运营许可到期前获得牌照。Lynch 表示，公司"可能只是通过不同途径获得授权"，并正在探索包括爱尔兰和拉脱维亚在内的替代方案，尽管这些地区的监管机构对币安过去的洗钱处罚表示担忧。MiCA 框架要求加密公司从欧盟一个成员国的国家监管机构获得授权，以便将其服务"通行"至欧盟全部 27 个国家。 希腊拒绝币安 MiCA 牌照申请 希腊金融监管机构拒绝了币安根据 MiCA 框架申请的牌照。这一进展使该公司无法获得在新制度下继续在欧盟运营所需的监管批准。币安还剩一周时间在运营许可到期前获得牌照。如果公司未能在此期限内获得牌照，则需缩减欧盟业务。 币安探索替代欧盟监管途径 Lynch 向路透社表示，公司"可能只是通过不同途径获得授权"。她补充道："如果不在希腊，我会寻

谷歌母公司 Alphabet 将在周一开盘前加入道琼斯工业平均指数，取代电信公司 Verizon 成为这一由 30 只股票组成的指数的新成员。此次纳入得益于 Alphabet 四年前进行的 20 比 1 拆股，将其股价降至适合价格加权型道指的水平。Alphabet 成为继苹果、亚马逊、英伟达和微软之后，第五只进入道指的超大型科技股，反映出该指数正不断演变，以捕捉科技行业对整体经济日益增长的影响力。 Alphabet 替换 Verizon 进入价格加权型道指结构 Alphabet 股价为每股 350 美元，替换股价约为 46 美元的 Verizon。道指的价格加权结构意味着，与即将被替换的 Verizon 相比，Alphabet 的走势将在指数的整体计算中占据更大权重。Alphabet 股价年初至今已上涨近 12%，跑赢标普 500 指数近 8% 的涨幅。过去 12 个月，该股已上涨逾一倍。 谷歌构建覆盖云、搜索和定制芯片的 AI 产品组合 谷歌运营着全球第三大云计算服务，并已部署其 Gemini AI 模型来巩固其互联网搜索的主导地位。该公司的定制 AI 芯片正日益被视为在人工智能硬件

Cerebras Systems 首席执行官 Andrew Feldman 周三表示，投资者 "误解" 了这家人工智能芯片制造商的利润率指引，导致公司自上市以来首次公布财报后股价下跌 17%。该公司预测其核心业务全年毛利率在 38% 至 41% 之间，不包括客户认股权证和数据中心转嫁收入的影响，而第一季度毛利率为 47%。Feldman 将投资者的反应归因于对该公司与其最大客户之一的设备租赁安排的困惑，并称管理层在几个月前 Cerebras 上市时已明确沟通过这一计划。 分析师在利润率指引担忧下仍上调预期 Mizuho 和 Wedbush 的分析师在 Cerebras 财报电话会议后上调了预期。第一季度核心业务毛利率为 47%，全年指引设定在 38% 至 41% 之间。"你知道，我们在 2026 年初制定了一项计划。几个月前我们上市时分享了该计划，而我们正在超越该计划，"Feldman 在 CNBC 的 Squawk on the Street 节目中表示。他表示管理层已明确说明，Cerebras 需要从其最大客户之一处租回部分设备。"我认为这不会是一条直线，"他说。 Cerebras

美国证券交易委员会的加密特别工作组（crypto task force）周二接待了韩国官员、法律专家和行业领袖。根据该委员会发布的备忘录和会议纪要，代表团探讨了稳定币监管、（tokenized securities）代币化证券和跨境协调。会议纪要指出，韩国正在建立数字资产监管体系，美国的监管选择可能会影响该国新兴框架的制定。此次讨论之际，韩国运营着亚洲最活跃的数字资产市场之一，机构兴趣日益增长，政策辩论持续进行，同时近期行业丑闻包括一起 480 万美元的税务机构钱包被盗事件以及 Bithumb 贿赂调查。 SEC 与韩国代表团讨论监管协调议题 该联盟讨论了稳定币监管、代币化证券（tokenized securities）、托管标准和数字资产分类框架。会议纪要指出，随着韩国着手建立数字资产监管体系，美国监管机构和立法者的选择很可能影响韩国的新规则。 "主要司法管辖区之间的不必要分歧可能会造成不确定性，"该文件补充道。"韩国是亚洲重要的数字资产市场，零售参与活跃，机构兴趣增长，政策辩论持续进行。" 该团体对制定数字资产分类标准表现出特别兴趣，并讨论了韩国规则如何支持股票和债券等现实世界资产

Sunrun 周三与 Tesla 和 Renew Home 合作，提供超过 16 吉瓦的灵活能源容量，主要面向数据中心客户。此次合作应对了数据中心激增的电力需求，因为运营商难以维持人工智能运营。根据高盛大宗商品研究，美国数据中心电力需求预计将在 2026 年攀升至 41 吉瓦，2027 年达到 66 吉瓦。 Sunrun 与 Tesla 和 Renew Home 合作提供 16 GW 能源容量 这三家公司将整合来自 Sunrun 和 Tesla 运营的数十万个家庭电池系统以及 Renew Home 管理的超过 800 万台设备的电力资源。该安排旨在减轻传统电力分销商在面对数据中心需求时的负担。 "1800 年代的电网无法为 2026 年的创新提供动力，"Sunrun 首席执行官 Mary Powell 表示。"美国人应当享有不产生不必要能源成本的创新。当数据中心被要求在一天中最昂贵和最紧张的时段降低运营时，我们可以启动分布式发电厂，帮助提供它们所需的电力，同时保护美国家庭免于为昂贵的新基础设施买单。" 由于能源需求激增，超大规模云服务商的电力容量将按先到先得的原则进行分配，这些公司表示

渣打银行预测AAVE目标价到2030年底将达到3500美元，较当前约70至76美元的交易区间上涨约50倍。该预测由渣打数字资产研究全球主管Geoff Kendrick发布，认为去中心化借贷协议可能受益于DeFi复苏及代币化现实世界资产的更广泛应用。截至发稿时，AAVE在从6月初约58至60美元的低点反弹后交易于76.49美元附近，24小时内上涨约6.5%。Kendrick表示，Aave已摆脱与KelpDAO漏洞利用相关的4月市场冲击，并仍保持链上借贷领域的领先地位。 渣打设定AAVE至2030年的分阶段目标价 渣打的分阶段预测将AAVE设定为：2026年底180美元、2027年底600美元、2028年底1200美元、2029年底2200美元、2030年底3500美元。Kendrick将Aave比作基于区块链的自动化银行，通过智能合约而非人员或自主信贷决策运营，并表示Aave的商业模式与存款、贷款活动、费用收入和协议收入密切相关。 据报道，在2025年10月的高峰期，Aave持有约750亿美元存款。Kendrick表示，按存款规模计算，这将使其跻身美国前30大银行之列。在4月KelpDA