Gate 深度报道与加密市场分析

Broadridge 任命 Richard Terblanche 担任全球分销数据解决方案副总裁，体现了资产管理公司在投资运营和分销战略中随着 AI 的采用加速而愈发重视统一数据基础设施。该新设岗位隶属于 Broadridge 的 Data-Driven Fund Solutions 业务，重点是帮助全球资产管理公司在国际市场中管理日益复杂的客户和分销数据集。此次任命反映了投资管理领域更广泛的结构性变化：公司越来越将数据架构本身视为战略性基础设施，而不仅仅是运营支持职能。 为什么资产管理公司正在重建数据基础设施 全球资产管理公司正日益在分散的分销环境中开展业务，这些环境涉及多个司法辖区、中介机构、报告标准和客户渠道。这种复杂性会产生海量的客户、基金资金流、销售和分销数据，并分散在彼此割裂的系统与组织信息孤岛中。历史上，许多公司主要为报告而非战略性情报生成而设计分散的运营架构来管理这些数据集。 随着人工智能、预测分析和数据驱动型分销模型的快速扩张，这些公司现在承压于需要对相关环境进行现代化改造。AI 系统越来越依赖干净、统一且可互操作的数据集，以支持自动化分析、销售优化、客户分层以及运营

Payward，作为加密交易所 Kraken 的母公司，已从迪拜的虚拟资产监管局（VARA）获得经纪交易商、投资与管理牌照的初步批准。该授权于周四公布，为 Kraken 扩展至阿拉伯联合酋长国打通了监管路径，并将公司纳入 VARA 的监管监督范围。该批准使 Payward 能在迪拜提供受监管的虚拟资产服务，包括现货、保证金与场外交易（OTC）交易、质押，以及通过 Kraken Prime 提供机构准入；同时，零售客户的活动仅限于在 VARA 的零售准入框架下明确允许的服务。 VARA 授权与服务项目 在 VARA 获批后，阿联酋客户将能够通过 Kraken 覆盖欧洲、美国和亚太市场的全球订单簿进行交易。资金入金与提现将通过一家在当地受监管的 Payward 子公司，以阿拉伯联合酋长国迪拉姆提供。 Payward 与 Kraken 联合首席执行官 Arjun Sethi 表示：“在阿联酋，客户获得的是同一个订单簿、同一份资产负债表，以及我们在其他所有市场运行的同样多资产覆盖。不同之处在于，规则手册被写下来了，监管方是本地的。牌照所应意味着的就是这一点。” 国际扩张战略 Payward 表

Blockchain.com Group Holdings Inc. 这家最古老的加密交易所之一，周四向美国证券交易委员会以保密方式提交了首次公开募股申请，加入了其他寻求上市的数字资产公司。总部位于达拉斯的公司通过一份新闻稿宣布了这一申报，新闻稿内容涉及其草案注册声明，即 S-1 表格。该举措发生在加密货币行业最动荡的时期之一之中。 申报细节 根据 Blockchain.com 的公告，拟发行的股份数量和价格区间尚未确定。公司表示，首次公开募股将取决于市场和其他条件，并且还需完成美国证券交易委员会对注册声明的审查。

开篇 Terraform Labs 管理员 Todd Snyder 周一在提交的一份修订起诉状中指称，Jane Street 的交易员曾使用一个私人 Telegram 聊天群组，从 Terraform 员工那里获取内幕信息，然后在 2022 年 5 月 7 日 TerraUSD stablecoin collapse 发生之前、该稳定币于数小时后爆雷之前，抛售了该公司的全部 1.92 亿美元 TerraUSD position。起诉状称，该量化交易公司使用名为“Bryce's Secret”的秘密消息链，从在职和前任 Terraform 员工处接收机密信息。据称，这一行为发生在 2022 年 5 月的 400 亿美元 Terra 崩盘期间，该事件引发了更广泛的加密传染，最终导致多家大型公司破产，包括 Celsius、Three Arrows Capital 和 Voyager。 针对 Jane Street 的指控 Snyder 作为法院指定的 Terraform Labs 计划管理员，指控 Jane Street、联合创始人 Robert Granieri 以及交易员 Bryce P

Acuiti 与 Avelacom 合作发布的《专有交易管理洞察报告》（Proprietary Trading Management Insight Report）称，在 2026 年第一季度市场波动加剧期间，专有交易公司展现出强大的运营韧性。该报告基于在 Acuiti 的全球专有交易高管网络中开展的调查显示，持续投入于基础设施、连接性和风险管理，使大多数公司即便在主要与中东冲突相关的严重市场压力下，仍能维持运营稳定。与此同时，研究也揭示出围绕市场数据基础设施、执行系统和劳动力动态的日益紧张局面，因为人工智能开始影响整个行业的招聘决策。 2026 年第一季度波动中的基础设施韧性 2026 年开年第一季度，随着中东地缘紧张局势加剧，多种资产类别的市场波动急剧上升。报告称，83% 的受访者表示其公司在受压的市场环境下维持了强劲的整体运营表现，这表明许多专有交易公司能够成功吸收市场活动的大幅增长，而没有引发重大系统性中断。 不过，调查也暴露了在压力下出现的基础设施瓶颈。超过一半的受访者（54%）报告称存在与市场数据馈送容量和延迟相关的问题。另有 46% 的受访者遇到与订单管理系统和执行基础设

英国金融行为监管局（FCA）扩大了其“扩张（Scale-up）部门”的准入范围，现已开放申请，面向寻求监管支持、计划扩大业务规模的快速成长的单独受监管金融服务公司。该举措反映了英国监管机构更广泛的努力：在兼顾监管监督与经济竞争力的同时，让英国成为金融科技、创新以及高增长金融服务企业的全球枢纽。“扩张（Scale-up）部门”为参与公司提供量身定制的监管指导、专属 FCA 联系人，并支持其应对与扩张相关的运营与合规挑战。 为什么监管机构正更直接地支持扩张型企业 全球范围内的金融监管者越来越面临压力：在市场稳定和消费者保护之间实现平衡，同时还要应对金融创新、技术投资以及高增长企业带来的日益激烈的竞争。快速成长的 fintech（金融科技）以及金融基础设施提供商，往往在从创业阶段过渡到更大规模的运营环境时，遇到较为显著的监管复杂性。 扩张型企业在牌照获取流程、运营治理、合规框架、资本要求以及不断演变的监管预期方面，经常会感到困难。FCA 的“扩张（Scale-up）部门”试图通过在企业增长阶段提供更直接的沟通与参与，来减少这些摩擦点。 该部门在政策理解、产品开发和运营扩张方面提供专属监管联系

负责征收和拨付税款的当局正急于跟上技术进展。 据 Chainalysis 称，在意大利福贾，经济与金融警察局据称已发现一项逃税计划。 区块链分析公司 Chainalysis 表示，逃税者正越来越多地使用比特币 Ordinals 和 BRC-20 代币等数字手段，以隐瞒其来自税务部门的收入。 在周三发布的一项研究中，Chainalysis 表示，尽管逃税和未申报收入已经存在很长时间，但实施这些犯罪的手法一直在变化。 负责征收和拨付税款的当局正急于跟上技术进展。根据 3 月的一项调查，仅有 32% 到 56% 的美国加密货币持有者会披露其利润。2024 年 8 月的一项研究发现，在挪威这一比例只有可怜的 12%。 正在被使用的比特币 Ordinals 和 BRC-20 代币 据 Chainalysis 称，一项逃税计划据称已被意大利福贾的经济与金融警察局发现。据信，肇事者利用比特币 Ordinals 和 BRC-20 代币标准来隐瞒 100 万欧元（110 万美元）未申报的资本利得。 Ordinals 协议在 2023 年推出，它允许将包括图片或文本在内的数据编码到比特币交易中。它还为最小

物理 AI（Physical AI）是一家总部位于新加坡的人形机器人初创公司，正计划扩大业务至美国、海湾合作委员会以及亚洲。该公司在准备计划中的 A 轮融资时，正在推进扩张。该公司已在两个大洲开展了现成部署与商业合作，其客户和合作伙伴包括 Daimler、Carrier 和 VitaQuest。物理 AI 还在与一家美国制药公司运行人形试点部署。 扩张与当前部署 物理 AI 的地理扩张目标覆盖三个主要区域。其客户与合作伙伴名单涵盖汽车（Daimler）、暖通空调与制冷（Carrier）以及营养健康（VitaQuest），表明其关注对精度依赖且对安全至关重要的行业。 该公司已在两个大洲建立了现成部署与商业合作，显示其在主产品发布前已具备运营势头。 产品路线图 物理 AI 计划于 2026 年第三季度推出其工业级超级人形机器人。当前由美国制药公司开展的人形试点部署，体现了其在受监管领域进行的早期测试。 Eywa-OS 开发 除了硬件之外，物理 AI 正在构建 Eywa-OS，这是一层用于管理人形机器人的操作/行动的编排系统。该软件平台代表了与工业级超级人形机器人并行的开发路线。

链上交易卡平台 Fantasy.top 在完成两年多运营后宣布停运。根据一则官方 X 帖子，团队在数月的审慎考量与替代方案探索后决定关闭平台。联合创始人 Kipit 将失败归因于一个核心的结构性问题：加密与交易卡游戏（TCG）模型的根本不兼容。“我们试图把加密叠加到一个从未为加密打造的模型之上，”Kipit 写道。“每一个加密 TCG 都失败了。TopShot、SoRare，以及现在的我们。这不是巧合。这是结构性的。”该平台运行在 Blast Layer 2 区块链上，并允许用户交易加密影响者的“英雄”卡牌。 为什么加密和 TCG 模型无法融合 Kipit 解释称，传统交易卡——例如 Yu-Gi-Oh 和 Pokémon——之所以产生财务价值，来自游戏品质和粉丝忠诚度。相较之下，加密 TCG 会把财务价值作为主要切入点，吸引投资者而非玩家。“你会停止构建一款游戏，而开始管理一种经济，”Kipit 写道。“这是陷阱，我们正好径直走进了它。”联合创始人指出，这种模式在许多加密项目中都会重复出现，他将其称为许多失败的“决定性问题”，包括社交代币。 代币发行时机与市场动态 Kipit 批评当前

据法国报纸《Le Journal du Dimanche》报道，The Sandbox 联合创始人 Sebastien Borget 的妻子在法国 Villenoy 的两人家中遭遇一起未遂绑架事件而成为目标。 摘要 在邻居介入并打断了据称发生的绑架企图后，Borget 的妻子没有受伤。 JDD 称，两名嫌疑人已被逮捕，而另外四人仍被法国调查人员通缉。 法国自 1 月以来已记录 41 起与加密相关的绑架事件，引发了国家安全担忧。 据称袭击发生在周二 5 月 20 日，当时这对夫妇住在法国 Seine-et-Marne 的 Villenoy，Rue Sadi-Carnot。Borget 是 The Sandbox 的联合创始人兼首席运营官，这是一个与 NFTs 和 SAND token 相关联的元宇宙平台。《Le Journal du Dimanche》称，他的妻子没有受伤。 据法国媒体报道，一名嫌疑人伪装成送货人员抵达该住所。他穿着背心，手里还拿着一个纸板箱。当 Borget 的妻子打开大门后，5 名戴兜帽的同伙进入了庭院。随后，这伙人拖拽她，并试图强行把她塞进一辆 Citroën C3

21X 任命 Mark David Bakacs 为集团战略董事总经理，以加速在欧洲及国际范围内扩展基于区块链的受监管资本市场基础设施的相关工作。Bakacs 带来了跨学科的专业能力，涵盖区块链基础设施开发的法律、监管、技术和战略各个维度。该任命反映出，面向机构金融市场的受监管链上交易、清算、结算和代币化系统建设领域的竞争正在加剧，同时传统金融专业知识与区块链基础设施开发之间的融合也在不断加深。 为什么资本市场基础设施正在上链 机构金融市场继续探索基于区块链的结算系统，因为各家公司希望降低运营复杂性、对手方风险、结算延迟以及传统资本市场内部的基础设施碎片化。 传统的交割后系统往往需要在清算、托管、对账和结算等流程中引入多个中介机构。这些层级既会增加运营成本，也会在市场压力时期制造系统性风险点。 基于区块链的市场基础设施试图通过可编程结算系统来简化这些工作流：所有权转移、对账和结算可在分布式账本网络上原生完成。 21X 将自身定位于这一结构性转变的核心地带。该公司在受监管环境下运营数字证券的交易与结算业务，使用的是区块链基础设施，而不是在传统交割后系统之上叠加代币化产品。 Bakacs

英伟达宣布计划通过提高股息以及扩大股份回购授权，显著增加向股东的现金回报。该 AI 芯片制造商将每股股息从 1 美分提高到 25 美分，并在此前已获授权的 385 亿美元基础上，额外授权 800 亿美元用于股份回购。该公告发布之际，英伟达在截至 4 月 26 日的最新一个季度中公布的季度利润、销售额和数据中心收入均好于预期。华尔街分析师历来将大幅提高股东现金回报——例如一家快速成长的公司首次宣布股息——视为一种默示：公司正在缺少能够将利润进行高效投资的去处。英伟达的股价相较英特尔和 AMD 等其他半导体股票一直以大幅折价交易，这促使华尔街分析师把重点放在该公司相对温和的现金回报政策上，视其为可能推动投资者热情的杠杆。 对估值影响的分析师观点 分析师 Mark Lipacis（供职于 Evercore ISI，覆盖英伟达）在一份研报中写道，苹果在 2016 年和 2017 年大幅提高对股东的派现决定，具有可参考的先例。Lipacis 表示，大规模的资本回报计划可能与股价的重新定价同时发生，从而有可能在市盈率等关键指标上推升公司的估值。 市场反应 周三公告发布后的盘后交易时段，股价一度波动

Hester Peirce，美国加密货币监管领域的知名人物，将于 2026 年 11 月离开美国证券交易委员会（United States, Securities and Exchange Commission），加入 Regent University School of Law，担任副教授。Regent University 于 5 月 19 日确认了该任命。院长 S. Ernie Walton 称赞 Peirce 以及曾任政府要职的 Greg Jacob 在法律与公共服务方面的经验。Peirce 自 2018 年 1 月起担任 SEC 委员，并在 2025 年 1 月领导该机构的 Crypto Task Force。她的离职引发了关于 SEC 领导层连续性的疑问，因为国会（Congress）正在就新的加密货币市场立法进行讨论。 背景与监管理念 Peirce 因其对 Securities and Exchange Commission “以执法为主”的做法长期进行一贯的批评，在加密行业广为人知，并获得了昵称 Crypto Mom。自 2018 年 1 月成为 SEC 委员以来，她一