贵金属市场与宏观流动性环境

据金十数据，上海黄金现货周三 7 月 1 日午盘收于 867.23 元/克，较国际金价 867.84 元/克贴水 0.61 元/克。

截至北京时间7月1日15:00，现货铂金下跌0.80%，现货钯金下跌1.91%。

据 SMM 数据，中国银锭 6 月产量达到 1,562 吨，环比下降 6.5%。上半年累计产量为 9,773 吨，同比增长 6.9%。月度下降主要归因于铜冶炼厂检修及部分设施停产。预计 7 月和 8 月产量将恢复。

据金十数据，2026年上半年亚洲股市在各类资产中表现领先。韩国KOSPI指数飙升100%，台湾加权指数上涨近60%，日本日经225指数上涨约40%，主要受AI相关半导体强势和有利汇率走势推动。WTI原油上涨超过20%，铜价上涨7%，受AI基础设施需求支撑。 与此同时，贵金属全线大跌。现货黄金下跌7%，白银下跌18%，铂金下跌超过24%，钯金下跌近25%。印尼股市也因国内政治动荡暴跌34%，日元兑美元跌至40年低点。

钯金期货7月1日盘中下跌2.00%，报每克285.85元人民币。

据金十数据，7月1日现货黄金和白银下跌。黄金日内下跌1.00%至每盎司3,966.89美元，白银下跌2.00%至每盎司57.37美元。

白银现货价格今日下跌2%，报每盎司57.37美元。

据广东光速期货，7月1日隔夜伦敦现货贵金属价格从早前跌幅中回升。市场等待周五美国6月非农就业数据，预期新增就业11万人，失业率维持在4.3%。强劲的就业报告可能强化美联储加息预期，或增加黄金下行压力。5月美国JOLTS职位空缺微升至759.4万，高于4月的758.5万和预期的730万，凸显劳动力市场韧性。技术面支撑来自纳斯达克隔夜连续三日上涨，提振市场风险偏好，减缓黄金跌势。

据金十数据，今日（7月1日）国内多个品牌金饰价格与前一交易日基本持平，价格徘徊在1203至1213元/克附近。

根据近期财务披露，9月美联储加息概率已升至80%。另外，特朗普长达927页的财务报告显示，他分别三次增持了苹果、微软和英伟达的头寸，并在投资组合中增加了黄金持仓。

铂金期货合约在7月1日盘中交易中下跌2%，达到每克382.35元。

据上海黄金交易所，7月1日上午黄金和白银价格上涨。黄金T+D上涨0.28%至每克873.31元，白银T+D上涨2.1%至每千克14318.0元。

根据中金公司7月1日发布的研究报告，当前每盎司约4000美元的黄金价格已计入3-4次加息预期，超出利率期货所反映的市场预期。该报告指出，随着油价下跌并进一步反映在美国短期通胀数据中，黄金市场对加息预期的定价可能修正，这或为短期期货仓位创造反弹机会。

根据 iShares Silver Trust 数据，全球最大的白银 ETF 于 6 月 29 日增持 19.69 吨，使总持仓达到 14,922.22 吨。

据高盛分析师称，贵金属预计到2026年底将达到每盎司4900美元，主要受地缘政治不确定性后央行持续多元化需求的推动。高盛全球大宗商品研究联席主管Samantha Dart表示，尽管过去四个月价格有所下跌，但"黄金尚未结束"，结构性因素支持进一步上涨。 世界黄金协会对76家央行的调查发现，45%的央行预计在未来12个月内增加黄金储备。高盛预计，2026年全年央行购金量平均每月约60吨，这得益于当前地缘政治担忧下的主权多元化。

贵金属结束了历史上疲软的一个季度，黄金收于近4000美元，创下自2013年第二季度以来最差的三个月表现。白银跌幅为2020年第一季度以来最大，标志着2026年6月底对大宗商品投资者来说是一个惨淡的时期。

据金十数据，2026年上半年贵金属大幅下跌，现货黄金跌幅超7%，现货白银下跌约18%，现货铂金跌幅超24%，现货钯金下跌近25%。相比之下，WTI原油年初至今上涨21.6%，布伦特原油上涨20%，但价格已从早前受地缘政治紧张局势影响的高点回落。基本金属表现坚挺，LME铜上半年上涨7%，铝上涨3.7%。

6月30日，现货黄金下跌0.18%至每盎司4,008.98美元，而现货白银上涨0.62%至每盎司58.62美元。黄金本月下跌10.65%，第二季度下跌14.31%，从1月29日创下的5,595.47美元历史高点回落。白银6月下跌21.71%，第二季度下跌19.74%，1月29日曾触及121.65美元的高点。

2026年上半年，石油挂钩ETF上涨43.68%，而新兴市场ETF、罗素2000 ETF、巴克莱可转换债券ETF和纳斯达克100 ETF涨幅在20.16%至25.69%之间。相比之下，欧元和日元看涨ETF以及黄金ETF同期下跌2.43%至7.05%。周二（6月30日），多数股票和大宗商品ETF小幅波动，纳斯达克100 ETF上涨1.70%，新兴市场ETF上涨1.45%，而房地产和长期债券ETF领跌。