ビットコインは下調（下修）され、63,500ドルまで下落する。米連邦準備制度（FRB）の決定が、投機筋（強気・弱気）を分けるカギとなる

7月28日、ビットコインが63,500米ドルまで下落し、前夜の米国株の引けでは、エヌビディアの株が約4.8%下落し、AI関連株を押し下げた。今週は重要なイベントが相次ぐ。水曜は米連邦準備制度理事会（FOMC）の利率決定、木曜はコアPCEのインフレ報告と第2四半期のGDPデータ、さらにマイクロソフト、Meta、アップル、アマゾンの決算。金曜は約130億〜140億米ドルのビットコインおよびイーサリアムのオプションが満期を迎える。

FRB（米連邦準備制度）7月29日決定の市場注目点

（出所：Polymarket）

今週の重要イベントは以下のとおり：

7月29日（水）：FRB FOMCの利率決定。デリバティブ市場やPolymarketは、3.50%-3.75%のレンジ維持を選好する見方が優勢で、変動は想定されにくい。市場参加者は、FRB議長であるKevin Warshの記者会見のトーンと、今後の利上げまたは利下げの方向性を示す可能性のあるあらゆる示唆により一層注目している。

7月31日（木）：コア個人消費支出（PCE）インフレ報告と第2四半期のGDPデータ

今週の決算：マイクロソフト、Meta、アップル、アマゾン

金曜：約130億〜140億米ドルのビットコインおよびイーサリアムのオプション満期

過去1週間で、取引所から約9,000枚のビットコインが流出している。一方で、ビットコイン先物の未決済建玉は、価格が小幅に上昇した局面でも減少しており、Sondergaardは、オーダーブックのデータでも継続的な純売り圧力が示されていると指摘。これはトレーダーがロングを増やすのではなく、保有ポジションを減らしていることを示唆している。

AI株のバブルとインフレリスク

FRBの6月会合の議事要旨は、長年の高止まりするインフレが、目標を「インフレ期待や賃金・価格設定の意思決定に影響し始める可能性」をはらむと警告した。5月のCPIは前年比4.2%（2023年4月以来の最大上昇幅）で、6月は3.5%まで低下したが、それでも2%目標を依然として大きく上回る。仮にインフレ期待が制御不能になり、賃金−物価のスパイラルが形成されれば、代償は極めて大きくなる。1970年代の教訓として、当時のFRB議長ウォルカーは最終的に金利をほぼ20%まで引き上げざるを得ず、1982年の失業率は10.8%に達した。

S&P500には二重のリスクがある。政策を早過ぎる時期に緩めればインフレ期待が押し上げられ、将来のより大幅な利上げを余儀なくされる。いま利上げを再開すれば、企業の資金調達コストが上昇し、高評価のAI株や、低金利に依存するデータセンターの資金調達が特に最初に打撃を受ける。

よくある質問

ビットコインは現在、どの水準を突破する必要があるのか？レンジ相場を上抜けするには？

LMAXグループのマーケットストラテジストであるJoel Krugerは、ビットコインは6月以来続いている数週間のレンジ相場を打ち破るには67,300米ドルの突破が必要だと述べた。イーサ（ETH）も同様に2,000米ドルの試練に直面している。上記水準を突破できれば、次の上昇局面が始まる可能性を示すかもしれない。

Nansenのアナリストはビットコインの直近の値動きをどう見ている？

NansenのシニアリサーチアナリストであるNicolai Sondergaardの基本予測は、ビットコイン価格が52,000〜58,000米ドルの範囲まで下落するというもの。彼は、直近のリバウンドには強力な買い手が欠けており、幅広い上昇トレンドの開始ではなくポジション調整の性格だとしている。改善条件としては、より多くのステーブルコインの取引所流入、スポットETFの継続的な買い、そして長期保有者が損失を抱えたまま売却するのをやめる兆しが挙げられる。

FRBの7月29日決定はビットコインにとってなぜ重要？

アナリストは、利率が据え置きになるとの見込みはすでに市場に概ね織り込まれているとしたうえで、より重要なのはFRB議長Kevin Warshの記者会見のトーン、そして将来の利上げまたは利下げに関するいかなる示唆かだと述べた。さらに同週のコアPCEデータや主要テック企業の決算も加わり、今週のマクロ要因が、ビットコインが長期にわたる数カ月の取引レンジを突破できるかどうかを左右し得る。