Bitfinexのアナリストは、日本円のキャリートレードを「ビットコインにとって最も明確なマクロリスク」と指摘した。円が1ドル当たり162円近辺の過去最高水準（歴史的安値）まで下落する中、円安の進行によって円の下落を受けた懸念が高まっている。日本銀行が金融政策を引き締める可能性があり、それによってビットコインやイーサリアムを含むリスク資産への投資を支える流動性環境が逆転する恐れがあるという。円キャリートレードは、日本での借り入れコストが歴史的に低いことに由来しており、投資家が流動性を引き出してハイテク株や暗号資産といったより収益性の高い市場へ振り向けている。
Bitfinexは、JP10Yが新高値を更新する一方で、円は162近辺にとどまっているとし、「ここからの急激な円の反転は流動性を引き締め、$BTC および$ETH に圧力をかける」ことになると警告した。取引所はこれを「依然として底値を探している最中の市場にとって、本当のリスクだ」と表現した。
日本がFX介入に730億ドルを投入
日本は円の価値を維持するため、4月から5月にかけて約730億ドルを外国為替介入に振り向けた。これらの介入は、全世界の貿易取引量の約17％を占め、日次で1.6兆ドル超が動く規模の為替市場に対しては、限定的な影響しか示していない。
アジア・イースト・アジア銀行の投資ストラテジストであるボスコ・ウー氏は、「米国と日本の金利差の幅が大きいこと、そして円の構造的な弱さは、今後も続く可能性が高い」と述べた。アジア・イースト・アジア銀行は、円は今後12か月で1ドル＝165円までさらに下落すると予測している。
アナリストは、政策転換が市場のボラティリティを増幅し得ると警告
CCBインターナショナルのチーフエコノミスト、クリフ・ザオ氏とグローバル・ストラテジストのヴェラ・ジャン氏はSCMPに対し、「米国と日本の金融政策についての期待が同時に変われば、より強い円、リスク資産の売り、レバレッジのかかったポジション解消が、互いをすぐに増幅させ合い、非常に流動性の高い資産を通じて世界の市場全体にわたるボラティリティを急速に高める可能性がある」と語った。
FAQ
Bitfinexは円キャリートレードについて何を警告した？
Bitfinexのアナリストは、円キャリートレードを「ビットコインにとって最も明確なマクロリスク」と指摘した。円が1ドル当たり162円近辺の歴史的安値まで下落する中、「急激な円の反転は流動性を引き締め、ビットコインとイーサリアムに圧力をかける」ことになると警告した。
日本は外国為替介入にいくら使った？
日本は円の価値を維持するため、4月から5月にかけて外国為替介入に約730億ドルを投入したが、それらの取り組みは日次の1.6兆ドル規模の為替市場への影響が限定的だった。
