米ドル/円は7月14日東京時間午後2時23分時点で0.05%下落し162.280円となり、円は一時上昇から反転した。これはYonhap Infomaxによる。
同ペアは当初、朝の取引で円安を背景に上昇していた。米国とイランの緊張の高まりが原油価格を押し上げ、さらに日本の貿易収支の悪化懸念を強めたためだった。しかし午後は、年金基金が円建て資産への配分を増やす可能性があるとの見方が続き、円が買われて強含んだ。加えて、日本の片山さつき財務相と上野健一郎厚生相はいずれも、運用環境の調整が必要になる場合は政府年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）のポートフォリオを見直す用意があると示した。この反転は、市場の注目が、前夜のウォール議長（FRB理事クリストファー・ウォラー）によるタカ派的な発言を受けた、利上げの可能性を高めていたことの中で起きた。
米国・イランの緊張が当初の円安と原油価格の急騰を促す
米中央軍は13日（現地時間）、X（旧Twitter）で「この5時間の作戦で、米軍はイラン国内の軍事標的をうまく攻撃し、商業船舶を攻撃するイランの能力をさらに低下させた」と発表し、イランに対する最新の空爆作戦が完了したことを確認した。同日、米大統領ドナルド・トランプ氏はTruth Socialを通じて、イランに対する海上封鎖を再開すると述べ、さらにホルムズ海峡を通過する船舶から通行料を徴収する計画を提示した。
ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）の原油先物はアジア市場で一時1バレル80ドルを超え、現在は約79ドルで推移しており、2%超の上昇となっている。原油価格の上昇は、日本の貿易収支への懸念を強め、円売り・ドル買いを誘発して、早い時間帯でUSD-JPYを押し上げた。
FRBウォラー議長のタカ派発言がドルの強さを後押し
FRB理事クリストファー・ウォラーは、市場で非常に影響力のある人物で、前夜にタカ派的な発言を行った。ウォラー氏は「仮に今週、コアインフレが再び高止まりするなら、連邦公開市場委員会（FOMC）は近い将来、金融政策の引き締めを検討する必要がある」と述べた。
ウォラー氏の発言を受けて、ニューヨーク時間では利上げ確率が急上昇した。CMEのFedWatch Toolによると、フェデラルファンド先物市場は、9月末までの政策金利が据え置かれる確率が25.2%となり、前回の引け時点の30.4%から低下した。0.50%（50ベーシスポイント）引き上げの確率は18.4%から23.5%へ上昇した。
日本の5月の鉱工業生産（確報）は前月比0.1%の成長で、経済産業省が発表した事前見通しの0.5%増を下回った。
日本の当局者がGPIFのポートフォリオ見直しによる円支援を示唆
円は、年金基金が円建て資産の配分を増やす可能性への期待から支えられた。片山さつき財務相は7月14日、GPIFの基本ポートフォリオ（資産配分比率）について「運用環境が大きく変わる可能性がある場合には、タイムリーかつ適切な検証を行うべきである」と述べた。
上野健一郎厚生相も、必要に応じてGPIFの基本ポートフォリオの調整を見直す意向を示した。閣議の後に行われた記者会見で、GPIFの運用について「基本的な考え方は基本ポートフォリオに基づいてリターンを生み出すことだ」としたうえで、「今後必要があれば、基本ポートフォリオを見直す」と述べた。
USD-JPYは、円買い圧力が強まったことで、午後の取引で162.224円まで下落した。
その他の主要通貨ペアはまちまちな動き
EUR-JPYは前の取引日から0.03%上昇し184.91円となった。EUR-USDは0.11%上昇して1.13940ドル。ドル指数は0.10%低下して101.166となった。
FAQ
7月14日にUSD-JPYの為替が反転した要因は何ですか？
USD-JPYは当初、米国・イランの緊張が原油価格を押し上げ、日本の貿易収支への懸念を高めたことで円売りが起き、上昇していた。だがその後、片山さつき財務相と上野健一郎厚生相による、GPIFのポートフォリオ見直しの可能性に関する発言を受け、日本の年金基金が円建て資産の配分を増やすとの期待が強まり、午後2時23分時点で0.05%下落の162.280円へ反転した。
FRB理事クリストファー・ウォラーの発言は通貨市場にどう影響しましたか？
ウォラー理事は前夜、「仮に今週、コアインフレが再び高止まりするなら、FOMCは近い将来、金融政策の引き締めを検討する必要がある」と述べた。これに続くタカ派的な発言の後、CMEのFedWatch Toolは、9月末まで金利が据え置きとなる確率が30.4%から25.2%へ低下し、0.50%の利上げ確率は18.4%から23.5%へ上昇したことを示し、ドルを押し上げた。
7月14日に日本政府の当局者はGPIFのポートフォリオについて何と言いましたか？
片山さつき財務相は、GPIFの基本ポートフォリオについて「運用環境が大きく変わる可能性がある場合には、タイムリーかつ適切な検証を行うべきである」と述べた。上野健一郎厚生相は記者会見で「今後必要があれば、基本ポートフォリオを見直す」と語り、日本の公的年金の資産配分が調整される可能性を示唆した。
