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## パキスタンのルピーがドルに対して弱体化した77年の金融の旅
### 固定相場から自由落下へ：通貨価値の下落を理解する
1947年にパキスタンが独立したとき、パキスタン・ルピーは1 USDあたり3.31 PKRと堅調でした。2024年には同じドルが277 PKRを引き出すまでになり、77年で83倍の劇的な価値下落を示しています。これは単なる数字のゲームではなく、経済政策、政治的不安定、マクロ経済の課題が一国の金融運命を形成してきた物語です。
### 安定期：1947-1971
独立後最初の20年間、パキスタンは硬直した固定為替レートを維持しました。1947年から1954年まで、レートは1 USDあたり3.31 PKRで固定されていました。この固定制度は、ポストコロニアルの経済保守主義を反映していましたが、世界市場の圧力に永遠に耐えられるものではありませんでした。1955年には最初の亀裂が入り、レートは3.91 PKRに変動し、その後1956年以降は4.76 PKRで安定し、約15年間この水準を保ちました。これは1970年代初頭まで驚くほど安定していました。
### 下降の始まり：1972-1980
実質的な価値下落の物語は1972年に始まり、レートは11.01 PKRに跳ね上がり、その後すぐに1973年には9.99 PKRに戻りました。1973年から1981年まで、ルピーはおお

## オラクルのAI賭け：テック巨人は1.4兆ドルの約束を果たせるのか？
オラクルは、データベースとクラウドコンピューティングの大手として、その企業史上最も大胆な賭けの一つを行っています。同社は、特にOpenAIとの画期的な協力を通じて、AIインフラのブームの中心に位置付けられており、報道によると$300 億ドル規模のデータセンター構築を進めています。問題は、オラクルが実行できるかどうかではなく、AIインフラ市場全体が今日の楽観的な見通しのままでいられるかどうかです。
### 信じ難いほど良すぎる計算
オラクルの予測収益の推移は、説得力がある一方で脆弱な物語を語っています。同社は、2026年度の収益が$67 億ドルから2030年度には$225 億ドルに増加すると見込んでおり、わずか4年で3倍以上に拡大します。この爆発的な成長は、AIデータセンターの建設が加速する中、膨れ上がったバックログを実際のキャッシュフローに変換することにかかっています。今年初め、オラクルの株価はこのバックログ拡大の発表を受けて急騰し、投資家の熱狂を反映しました。しかし、その勢いは、負債レベルや実行リスクに関する疑問が高まるにつれて、かなり冷え込んでいます。
### 計画が崩れる可能性のあるポイント
オラクルがこれらの目標を達成するためには、いくつかの重要な前提条件が満たされる必要があります。
**OpenAI